Data Jepang dan Prospek BoJ
Jepang juga akan merilis data perdagangan Februari pada Kamis setelah ekspor naik 16,8% dibandingkan tahun sebelumnya (year on year, dibanding periode yang sama tahun lalu) pada rilis sebelumnya. Pasar juga akan mencermati komentar Gubernur Ueda untuk petunjuk waktu pengetatan berikutnya (tightening, kebijakan menaikkan suku bunga atau mengurangi stimulus). Dari sisi AS, menurunnya ketegangan di Selat Hormuz mengurangi permintaan Dolar sebagai aset aman (safe haven, aset yang biasanya dicari saat pasar takut). Indeks Manufaktur Empire State New York berada di -0,2 dibanding perkiraan 3,2. Keputusan Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS) dijadwalkan Rabu, dengan suku bunga diperkirakan tetap di 3,75%. Ringkasan Proyeksi Ekonomi yang diperbarui (Summary of Economic Projections, dokumen perkiraan pertumbuhan, inflasi, dan suku bunga) akan dirilis bersamaan dengan keputusan tersebut.Konvergensi Kebijakan dan Dampaknya pada Pasar
Sejak puncak itu, kondisi berubah besar, sehingga posisi beli Dolar (long dollar, strategi mendapat untung jika Dolar menguat) menjadi jauh lebih berisiko. The Fed, merespons pertumbuhan yang melambat, memulai siklus pemangkasan (cutting cycle, periode menurunkan suku bunga bertahap) dan menurunkan suku bunga kebijakannya ke 2,75%. Sebaliknya, BoJ melanjutkan normalisasi bertahap (normalization, kembali ke kebijakan yang lebih “normal” dengan suku bunga lebih tinggi), dengan menaikkan suku bunga dua kali pada akhir 2025 sehingga suku bunga acuannya menjadi 1,25%. Konvergensi kebijakan ini menekan selisih imbal hasil (yield spread, perbedaan tingkat imbal hasil) obligasi pemerintah AS-Jepang tenor 10 tahun, yang menyempit dari lebih 350 basis poin (basis points/bps, 1 bps = 0,01%) pada awal 2025 menjadi 240 bps saat ini. Penyempitan ini menghilangkan salah satu penopang utama pasangan ini dan membatasi potensi kenaikannya. Harga saat ini 154,50 mencerminkan kondisi baru: carry trade (strategi meminjam mata uang bersuku bunga rendah untuk membeli mata uang bersuku bunga lebih tinggi) menjadi kurang menarik. Dengan CPI inti nasional Jepang (core CPI, inflasi tanpa komponen yang bergejolak seperti makanan/energi) untuk Februari 2026 di 2,3% dan tetap di atas target BoJ, ekspektasi kenaikan suku bunga lagi tahun ini menguat. Untuk trader, ini berarti menjual opsi call (call options, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) dengan harga strike (strike price, harga yang disepakati dalam kontrak opsi) di atas 157,00 bisa menjadi strategi yang masuk akal untuk mengumpulkan premium (premium, biaya/pendapatan dari transaksi opsi), karena kembalinya ke level 160 seperti pada 2025 terlihat kecil kemungkinannya. Resistance (resistance, area harga yang sering menahan kenaikan) lama itu juga menjadi penghalang psikologis yang sulit ditembus sekarang. Karena momentum melemah, strategi seperti put spread (kombinasi beli dan jual opsi put untuk membatasi risiko dan biaya) juga bisa dipertimbangkan untuk bersiap pada penurunan bertahap. Status Yen sebagai aset aman, yang sempat tidak terlihat saat reli 2025, bisa muncul lagi jika perlambatan ekonomi global makin dalam, menambah tekanan bagi USD/JPY. Periode penguatan Dolar yang jelas seperti tahun lalu sudah berlalu. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
