Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, mengatakan pada hari Selasa bahwa pasar keuangan menunjukkan gejolak harga yang tinggi. Ia mengatakan sedang memantau situasinya. Katayama mengatakan ia akan merespons gejolak harga di pasar keuangan, termasuk pasar valuta asing (perdagangan tukar-menukar mata uang seperti dolar dan yen). Ia tidak menyebutkan tindakan spesifik yang akan diambil.

Gejolak Pasar Dan Pantauan Yen

Saat artikel ini ditulis, USD/JPY naik 0,09% pada hari itu ke 159,20. Ada gejolak harga yang tinggi di pasar, dan ada sinyal akan ada respons untuk menahannya, termasuk di pasar valuta asing. Dengan USD/JPY di 159,20, pernyataan ini adalah peringatan jelas tentang kemungkinan intervensi pemerintah (aksi langsung pemerintah di pasar, misalnya membeli/menjual mata uang) untuk menguatkan yen. Trader sebaiknya menganggap level di atas 159,50 dan 160,00 sangat berisiko untuk posisi long dolar (posisi yang untung jika dolar menguat terhadap yen). Pola seperti ini sudah pernah terjadi (playbook: cara yang biasanya dipakai). Jika melihat dari sudut pandang awal 2026, saat pasangan ini menembus 160 pada Oktober 2024, Kementerian Keuangan turun tangan dengan menjual sekitar US$55 miliar untuk mendorong USD/JPY turun kembali ke sekitar 153 dalam beberapa hari. Riwayat ini menunjukkan peringatan lisan di level seperti ini sering diikuti tindakan nyata. Ancaman ini berdampak langsung pada pasar opsi (options market: pasar kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual di harga tertentu), karena ketidakpastian soal waktu intervensi membuat harga naik. Volatilitas tersirat 1 bulan (one-month implied volatility: perkiraan gejolak harga ke depan yang “terbaca” dari harga opsi) untuk USD/JPY sudah melonjak ke 13,1%, naik tajam dari rata-rata 9,8% bulan lalu. Ini membuat membeli opsi lebih mahal, tetapi mencerminkan ekspektasi pasar akan pergerakan besar dan mendadak.

Strategi Opsi Dan Risiko Intervensi

Dengan kondisi ini, trader dapat mempertimbangkan membeli opsi put (put options: kontrak yang memberi hak untuk menjual; biasanya untung jika harga turun) dengan harga kesepakatan (strike price: harga yang dipakai dalam kontrak opsi) sekitar 158 atau 157 untuk mendapat untung dari penurunan tajam akibat intervensi. Strategi lain adalah menjual call spread out-of-the-money (call spread OTM: menjual dan membeli opsi call di level lebih tinggi; “OTM” berarti harga saat ini belum mencapai level itu) dengan batas atas (ceiling: batas maksimum keuntungan/target level) sekitar 160,50. Posisi ini untung jika peringatan lisan berhasil menahan pasangan ini agar tidak naik. Waktu tindakan apa pun masih jadi pertanyaan terbesar, sehingga ada peluang jangka pendek. Sebagian orang mungkin menjual opsi call mingguan sedikit di atas harga saat ini, mengambil premi tinggi (premium: biaya/harga opsi yang diterima penjual), sambil bertaruh intervensi tidak terjadi dalam beberapa hari ke depan. Ini strategi berisiko dan sebaiknya dilindungi (hedged: mengurangi risiko dengan posisi penyeimbang) dengan put berjangka lebih panjang (longer-dated puts: opsi put dengan masa berlaku lebih lama) jika pemerintah bertindak lebih cepat dari perkiraan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.