Dolar Kanada (CAD) termasuk mata uang G10 dengan kinerja terbaik selama dua minggu terakhir, saat konflik Iran, bersama arus dana masuk yang stabil. Tanda-tanda perbaikan muncul menjelang akhir Februari, kemungkinan terkait *rebalancing* (penyesuaian ulang porsi aset dalam portofolio), dan minat tetap konsisten.
Rata-rata arus dana sejak awal tahun (*year-to-date*, YTD) adalah +0,07, yang memberi bantalan, tetapi posisi pasar terlihat berhati-hati menjelang keputusan Bank of Canada (BoC, bank sentral Kanada). Penjualan USD/CAD lebih cepat daripada pembelian CAD secara langsung, yang menunjukkan aktivitas *hedging* (lindung nilai untuk mengurangi risiko) daripada permintaan luas atas CAD.
Rata-rata arus masuk gabungan CAD adalah +0,07, dibandingkan 0,18 untuk CAD terhadap USD, dan dibutuhkan penjualan CAD besar pada *cross rates* (nilai tukar pasangan yang tidak melibatkan USD, misalnya CAD/JPY) untuk menutup selisih itu. Terhadap mata uang G10 dengan *yield* (imbal hasil; biasanya terkait tingkat bunga) lebih tinggi dan mata uang pasar berkembang (*emerging markets*, negara dengan ekonomi yang masih bertumbuh), aktivitas CAD digambarkan berfokus pada *carry* (strategi meminjam pada bunga rendah dan menempatkan dana pada bunga lebih tinggi untuk mengambil selisih), didukung oleh *likuiditas* (kemudahan untuk dibeli/dijual tanpa banyak mengubah harga) dan kemudahan pengelolaan.
Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) dan BoC dipantau untuk reaksi pasar valuta asing serta nada *forward guidance* (petunjuk arah kebijakan ke depan yang disampaikan bank sentral). Sumber menyebut artikel tersebut menggunakan alat AI dan telah diedit.
Kami ingat melihat arus masuk yang kuat ke dolar Kanada selama ketegangan geopolitik pada awal 2025. Mata uang ini berkinerja baik, tetapi bahkan saat itu, statusnya sebagai *safe haven* (aset “tempat berlindung” yang biasanya dicari saat krisis) masih diragukan. Kini, pada Maret 2026, situasi berubah dari risiko geopolitik menjadi perbedaan arah kebijakan bank sentral (*policy divergence*: satu bank sentral mengendurkan kebijakan, yang lain lebih lambat atau tetap ketat).
Fokus sepenuhnya pada Bank of Canada, yang menghadapi masalah berbeda dibanding tahun lalu. Dengan PDB kuartal keempat 2025 (*GDP*: ukuran total output ekonomi) yang datar dan data Januari terakhir menunjukkan kontraksi ekonomi 0,1%, tekanan meningkat agar BoC mempertimbangkan pemotongan suku bunga. Walau inflasi CPI terbaru (Indeks Harga Konsumen; ukuran kenaikan harga barang/jasa) 2,9% masih agak tinggi, pelemahan ekonomi menjadi cerita utama bagi pasar.
Ini berbanding terbalik dengan Amerika Serikat, di mana Federal Reserve (bank sentral AS) tampak lebih lambat dalam melonggarkan kebijakan. Perbedaan ini mengisyaratkan potensi hambatan bagi dolar Kanada yang tidak ada pada periode yang sama tahun lalu. Bagi pedagang derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures, nilainya mengikuti aset acuan), kondisi ini mengarah ke strategi yang diuntungkan bila kurs USD/CAD naik (artinya USD menguat terhadap CAD).
Faktor energi, yang memberi dukungan tahun lalu, masih ada dengan minyak mentah WTI (patokan harga minyak AS) bertahan di sekitar US$82 per barel. Namun, ini kecil kemungkinannya menutupi sentimen negatif dari bank sentral yang mungkin *dovish* (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah). Kami tidak melihat minat besar pada CAD berdasarkan *relative value* (dibandingkan daya tarik mata uang lain), mirip dengan pola yang terlihat pada 2025.
Mengingat pasar menilai peluang BoC memangkas suku bunga lebih dulu daripada The Fed semakin besar, pedagang perlu mempertimbangkan posisi untuk pelemahan dolar Kanada. Membeli opsi *call* USD/CAD (hak membeli pada harga tertentu; diuntungkan bila USD/CAD naik) dengan jatuh tempo setelah rapat BoC berikutnya bisa menjadi cara sederhana untuk memanfaatkan potensi pergerakan ini. Strategi ini memberi risiko yang sudah jelas sambil menangkap potensi keuntungan bila BoC memberi sinyal arah yang nyata menuju suku bunga lebih rendah.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
