Inflasi inti HICP zona euro adalah 2,4% secara tahunan pada Februari. Angka ini sesuai dengan perkiraan.
HICP inti tidak memasukkan energi, makanan, alkohol, dan tembakau. Rilis ini menunjukkan laju kenaikan harga “dasar” pada Februari (artinya kenaikan harga yang lebih mencerminkan kondisi ekonomi sehari-hari, bukan yang mudah naik-turun karena energi atau bahan pangan).
Angka inflasi inti Februari sebesar 2,4% tidak mengubah cerita utama pasar saat ini karena hasilnya persis seperti perkiraan. Ini menunjukkan tren penurunan inflasi masih berlanjut, tetapi turunnya lambat dan sulit. Jadi, angka ini kemungkinan tidak akan memicu guncangan besar di pasar minggu ini.
Data yang stabil ini memperkuat sikap hati-hati Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menurunkan suku bunga lebih jauh. Setelah ECB mulai melonggarkan kebijakan (yaitu mulai menurunkan suku bunga) pada musim panas 2024, para pejabatnya terus memberi sinyal bahwa langkahnya akan bertahap, dan laporan ini tidak memberi alasan untuk mempercepat. Karena itu, harapan pemangkasan yang lebih besar sebesar 50 basis poin (basis poin = 0,01%; jadi 50 basis poin = 0,50%) pada rapat berikutnya sebaiknya tidak lagi dihitung sebagai kemungkinan besar.
Bagi pedagang suku bunga, ini berarti bagian depan kurva (kurva = gambaran tingkat suku bunga untuk berbagai jangka waktu; “bagian depan” mencerminkan kebijakan dalam waktu dekat) kemungkinan akan tetap “terkunci” atau stabil. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah menjual volatilitas pada kontrak berjangka EURIBOR jangka pendek (kontrak berjangka = transaksi untuk membeli/menjual di masa depan; EURIBOR = patokan suku bunga antarbank euro), karena volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga yang tercermin dalam harga opsi) kemungkinan mengecil setelah data kunci ini keluar. Pasar sebelumnya membayar premi untuk ketidakpastian yang ternyata tidak terjadi.
Kita perlu ingat bahwa turunnya inflasi inti yang lambat dari puncak 5,7% pada 2023 tertahan oleh inflasi jasa yang tetap tinggi. Data Eurostat menunjukkan inflasi jasa masih berada di sekitar 3,5% pada kuartal terakhir 2025, didorong oleh tekanan upah yang terus berlangsung di banyak negara anggota. Angka terbaru ini menegaskan bahwa menurunkan komponen terakhir ini ke target 2% akan memakan waktu lama.
Di pasar derivatif saham (derivatif = produk turunan seperti opsi), prediktabilitas ini menjadi hal positif karena mengurangi risiko kejutan kebijakan yang lebih “keras” (hawkish = cenderung menaikkan suku bunga/lebih ketat) yang bisa mengguncang pasar. Ini mendukung strategi yang diuntungkan saat gejolak rendah, seperti menjual opsi call dan put yang jauh dari harga saat ini (out-of-the-money = opsi yang belum menguntungkan jika langsung dieksekusi) pada indeks Euro Stoxx 50. Kami memperkirakan indeks VSTOXX (ukuran volatilitas saham zona euro) akan bergerak turun dari level 16 poin, yaitu rata-rata pada Januari.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
