Gubernur Bank of Canada (BoC) Tiff Macklem berbicara setelah bank mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,25%. Ia mengatakan keputusan akan diambil per rapat, dengan waktu untuk menilai konflik Iran dan dampaknya terhadap ekonomi. Macklem mengatakan dampak konflik terhadap Kanada bergantung pada berapa lama konflik berlangsung dan bisa mengubah komposisi pertumbuhan ekonomi. Ia berkata bank menggunakan data berfrekuensi tinggi (data yang diperbarui sangat sering, misalnya harian atau mingguan) untuk melihat kondisi paling dekat, serta memperbaiki cara menilai guncangan pasokan (gangguan pada sisi produksi atau distribusi yang mengubah ketersediaan barang/jasa dan harga).

Risiko Inflasi dan Pertumbuhan

Ia mengatakan kenaikan tajam harga bensin akan mendorong inflasi total (inflasi utama/headline: angka inflasi keseluruhan) naik dalam beberapa bulan ke depan dan konflik Timur Tengah akan menaikkan inflasi global dalam waktu dekat. BoC mengatakan pertumbuhan Kanada dalam waktu dekat terlihat lebih lemah daripada perkiraan Januari, dengan risiko pertumbuhan mengarah ke sisi negatif sementara risiko inflasi meningkat. Macklem mengatakan BoC tidak memperkirakan kenaikan harga energi cepat “menular” ke harga lain (pass-through: dampak kenaikan biaya yang diteruskan ke harga barang/jasa), tetapi bisa menaikkan suku bunga jika harga energi memicu inflasi yang bertahan lama. Ia mengatakan suku bunga bisa diturunkan jika harga energi turun dan ekonomi melemah. Menjelang keputusan, pasar memperkirakan suku bunga tetap di 2,25%, dengan sekitar 10 bps kenaikan yang sudah “dihitung” untuk tahun ini (bps/basis points: 1 bps = 0,01%) dan sekitar 42 basis poin pengetatan (tightening: kebijakan uang lebih ketat, biasanya lewat kenaikan suku bunga) hingga akhir 2026. Setelah keputusan, USD/CAD kembali ke area 1,3710–1,3720, dengan USD/CAD di atas 1,3700 (USD/CAD: nilai tukar dolar AS terhadap dolar Kanada; naik berarti USD menguat atau CAD melemah).

Guncangan Energi dan Posisi Pasar

Kami melihat konflik di Iran sebagai pendorong utama yang menaikkan harga energi global. Laporan terbaru menunjukkan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate: patokan harga minyak AS) menembus US$95 per barel, level yang belum terlihat sejak konflik dimulai dan mengingatkan lonjakan 2022. Gubernur Macklem menegaskan: jika harga ini menyebabkan inflasi yang bertahan lama, bank siap menaikkan suku bunga kebijakan 2,25%. Namun, data dalam negeri menunjukkan perlambatan yang membuat keputusan kenaikan suku bunga lebih sulit. Angka penjualan ritel terbaru untuk Januari 2026 menunjukkan penurunan 0,5%, menguatkan pandangan bank bahwa pertumbuhan dalam waktu dekat akan lebih lemah. Ini membuat perhatian tertuju pada data berikutnya untuk melihat apakah inflasi menjadi meluas (broad-based: kenaikan harga terjadi di banyak sektor, bukan hanya beberapa) atau ekonomi makin melemah. Trader karena itu perlu bersiap menghadapi lonjakan volatilitas (volatility: naik-turun harga yang cepat dan besar) di sekitar rilis berikutnya Indeks Harga Konsumen/CPI (Consumer Price Index: ukuran perubahan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga). Laporan CPI Februari menunjukkan ukuran inflasi inti (core: inflasi “inti” yang biasanya mengecualikan komponen yang mudah bergejolak seperti energi dan makanan) tetap keras kepala di atas target 2%, meski angka utama turun ke 1,8% sebelum lonjakan energi terbaru. Angka Maret yang tinggi bisa memaksa bank bertindak, sehingga opsi pada futures suku bunga jangka pendek menjadi sangat sensitif (options/opsi: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual; futures: kontrak untuk transaksi di masa depan). Untuk trader mata uang, situasi ini saat ini mendukung pelemahan dolar Kanada. Meski harga minyak tinggi biasanya membantu CAD, dolar AS yang lebih kuat dan perlambatan ekonomi Kanada lebih dominan, menjaga USD/CAD tetap tinggi di atas 1,3700. Kita bisa melihat pengujian level tertinggi Maret 1,3752, dengan pergerakan menuju rata-rata pergerakan 200 hari (200-day moving average: rata-rata harga 200 hari terakhir, sering dipakai sebagai patokan tren) dekat 1,3800 bila data ekonomi AS tetap kuat. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.