Keputusan The Fed dan Perkiraan Pasar
The Fed diperkirakan menahan suku bunga, dengan fokus pada SEP (Summary of Economic Projections)—ringkasan proyeksi ekonomi—dan dot plot—grafik titik yang menunjukkan perkiraan suku bunga dari para pejabat The Fed. Pada Desember, median dot menunjukkan satu pemangkasan 25 basis poin pada 2026 (basis poin = 0,01%, jadi 25 bps = 0,25%). Sementara CME FedWatch—alat berbasis data pasar untuk memperkirakan peluang perubahan suku bunga—menunjukkan hanya satu pemangkasan yang “diperkirakan pasar” hingga akhir tahun, kemungkinan besar pada Desember, dengan peluang hampir nol sebelum September. Minyak naik sekitar 3% saat WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) menembus $95 per barel, naik sekitar 50% tahun ini, dan emas turun di bawah $5.000 per ons. AS mengeluarkan pengecualian Jones Act selama 60 hari—kelonggaran aturan pengiriman domestik AS—yang mencakup minyak, gas alam, pupuk, dan batu bara. Caterpillar naik sekitar 1% dan Goldman Sachs naik sekitar 1%, sementara Amgen, Sherwin-Williams, dan Procter & Gamble masing-masing turun sekitar 2%. Nvidia naik tipis setelah laporan bahwa China menyetujui penjualan chip H200 mereka, bersamaan dengan pembicaraan peluang pendapatan $1 triliun hingga 2027. Melihat kembali angka inflasi tinggi dari Februari 2025, kita bisa melihat dampaknya pada setahun terakhir. Lonjakan harga produsen itu, ditambah konflik di Iran, membuat The Fed tetap menahan suku bunga sepanjang 2025 hingga kuartal pertama ini. Dengan Indeks Harga Konsumen (CPI)—ukuran inflasi di tingkat konsumen—Februari 2026 masih tinggi di 3,1%, ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga tetap mundur.Volatilitas dan Pendekatan Trading
Ketidakpastian yang berlanjut ini berarti volatilitas—naik turunnya harga—kemungkinan tetap tinggi dalam beberapa minggu ke depan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX)—indikator volatilitas yang sering disebut “indeks ketakutan” untuk S&P 500—rata-rata berada di atas 20, perubahan besar dibanding periode yang lebih tenang sebelum guncangan energi tahun lalu. Kondisi ini bisa dimanfaatkan dengan strategi long volatility—strategi yang untung saat volatilitas naik—di S&P 500, misalnya membeli straddle (membeli opsi call dan put pada harga dan waktu jatuh tempo yang sama) menjelang rilis data inflasi berikutnya. Situasi geopolitik terus mendukung harga minyak mentah, dengan kontrak berjangka (futures) WTI untuk pengiriman Mei diperdagangkan dekat $98 per barel. Sejak konflik meningkat tahun lalu, harga sering tertahan di atas $90. Karena itu, membeli opsi call—hak untuk membeli pada harga tertentu—pada ETF sektor energi seperti XLE (Exchange-Traded Fund, produk yang diperdagangkan seperti saham dan melacak suatu sektor/indeks) memberi cara dengan risiko terbatas untuk mendapat keuntungan bila ada gangguan pasokan. Kesenjangan kinerja antar-sektor yang mulai terlihat di awal 2025 makin melebar. Saham energi dan industri terus mengungguli karena dapat meneruskan kenaikan biaya, sementara perusahaan yang bergantung pada belanja konsumen tertekan karena margin menyempit (margin = selisih keuntungan). Strategi pairs trade—membeli satu aset dan menjual/bertaruh turun aset lain untuk mengurangi risiko pasar—dengan posisi beli pada futures energi sambil membeli put (opsi yang untung saat harga turun) pada ETF kebutuhan pokok konsumen seperti XLP dapat menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan) saat pasar turun. Dengan sikap The Fed yang kaku, derivatif suku bunga—produk turunan yang nilainya mengikuti pergerakan suku bunga—memberi cara langsung untuk memanfaatkan perubahan kebijakan. Terlihat aktivitas besar pada opsi ETF obligasi Treasury (obligasi pemerintah AS), dengan trader bersiap untuk The Fed menahan suku bunga lebih lama dari perkiraan sebelumnya. Menggunakan futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate, suku bunga pinjaman semalam yang dijamin) juga bisa menjadi lindung nilai atau posisi spekulatif (taruhan) pada bagian “ujung pendek” kurva imbal hasil (short-end of the curve, tenor jatuh tempo pendek).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
