Dolar AS tetap bergerak mendatar (konsolidasi) setelah menguat pada sesi Amerika hari Rabu. Pasar menunggu keputusan kebijakan dari SNB (Bank Nasional Swiss), BoE (Bank Sentral Inggris), dan ECB (Bank Sentral Eropa), sementara kalender AS memuat data mingguan Initial Jobless Claims (klaim awal tunjangan pengangguran) dan penjualan rumah baru Januari.
The Fed mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,5%–3,75%. SEP (ringkasan proyeksi ekonomi para pejabat The Fed) masih mengisyaratkan pemangkasan suku bunga 25 bps (basis poin; 25 bps = 0,25%) pada 2026 dan 2027; tujuh pejabat memperkirakan tidak ada pemangkasan tahun ini dan satu memproyeksikan kenaikan tahun depan.
Inflasi PCE (Personal Consumption Expenditures; ukuran inflasi pilihan The Fed berbasis belanja konsumsi) akhir 2026 diperkirakan 2,7%, naik dari 2,4% pada Desember, dengan core PCE (inflasi inti; tidak memasukkan harga makanan dan energi yang mudah bergejolak) juga di 2,7%. Jerome Powell mengatakan harga energi yang lebih tinggi bisa mendorong inflasi dalam jangka pendek dan pemangkasan suku bunga tidak akan dilakukan jika kemajuan menurunkan inflasi terhenti.
Indeks USD (DXY; ukuran nilai Dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama) naik hampir 0,7% pada Rabu dan bertahan di atas 100,00 pada awal Kamis. BoJ (Bank Sentral Jepang) menahan suku bunga jangka pendek di 0,75%, dengan satu anggota meminta kenaikan 25 bps; USD/JPY turun ke sekitar 159,50 setelah sempat mendekati 160,00.
Lapangan kerja Australia Februari naik 48,9 ribu dibanding perkiraan 20,3 ribu, sementara pengangguran naik ke 4,3% dari 4,1%. AUD/USD diperdagangkan sedikit di bawah 0,7050; pengangguran Inggris tetap 5,2% dan pertumbuhan upah melambat ke 3,8% dari 4,1%, dengan GBP/USD di bawah 1,3300 dan BoE diperkirakan di 3,75%.
EUR/USD bertahan di atas 1,1450 setelah turun hampir 0,8%. Emas turun di bawah $5.000 dan ke bawah $4.800, sementara WTI (West Texas Intermediate; acuan harga minyak AS) turun sekitar 3,5% ke dekat $95,50 setelah sebelumnya naik hampir 4%.
The Fed memberi sinyal akan menahan suku bunga lebih tinggi lebih lama, yang mendukung Dolar AS. Data terbaru menunjukkan inflasi masih bertahan, dengan CPI (Consumer Price Index; indeks harga konsumen) Januari 2026 sebesar 3,1%, sementara pasar tenaga kerja menambah 280.000 pekerjaan. Kekuatan ekonomi ini membuat The Fed tidak terburu-buru memangkas suku bunga.
Dengan kondisi ini, Dolar kemungkinan tetap kuat dalam beberapa minggu ke depan. Strategi sederhana adalah membeli opsi call (kontrak derivatif yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu; dipakai untuk bertaruh harga naik) pada futures Indeks Dolar AS (DXY), dengan target menembus level 101,00. Alternatifnya, menjual cash-secured puts (menjual opsi put dengan uang tunai disiapkan untuk membeli jika “kena”; put memberi hak menjual, penjual menerima premi) pada ETF (Exchange Traded Fund; reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) yang mengikuti dolar bisa menjadi cara mendapat premi sambil tetap berpandangan bullish (optimistis) pada mata uang.
Sementara itu, BoJ menghadapi tekanan inflasi. Melihat data akhir 2025, inflasi inti nasional Jepang konsisten di atas 2,5%, sehingga ada satu suara yang meminta kenaikan suku bunga. Perbedaan pandangan di dalam BoJ ini menunjukkan perubahan kebijakan bisa lebih dekat dari perkiraan pasar.
Dengan USD/JPY diperdagangkan di sekitar level yang belum terlihat sejak pertengahan 2024, risiko intervensi dari otoritas Jepang sangat tinggi, seperti pada 2022. Trader derivatif dapat mempertimbangkan membeli put out-of-the-money (opsi put dengan harga strike di bawah harga pasar saat ini; biasanya lebih murah) pada USD/JPY sebagai lindung nilai (hedge; perlindungan dari risiko) yang murah terhadap pembalikan tajam. Ini melindungi dari perubahan arah kebijakan BoJ yang mengejutkan maupun intervensi langsung di pasar valuta asing.
Dolar yang kuat menekan komoditas, terutama emas, yang telah menembus level psikologis penting. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan “biaya peluang” (opportunity cost; keuntungan yang hilang karena memilih aset tertentu) untuk memegang aset tanpa imbal hasil seperti emas, sehingga harganya turun. Untuk minyak mentah, kenaikan harga sebelumnya menambah kekhawatiran inflasi The Fed, menciptakan keseimbangan yang tegang di pasar energi.
Untuk emas, arah yang lebih mudah tampak turun, sehingga opsi put pada futures emas bisa menjadi strategi untuk memanfaatkan potensi penurunan lanjutan. Di sisi lain, harga minyak terlihat terjepit antara sinyal permintaan yang kuat dan tekanan dari dolar yang kuat. Menjual iron condor (strategi opsi yang menggabungkan call spread dan put spread untuk mendapat keuntungan jika harga bergerak dalam kisaran) pada futures minyak WTI bisa efektif jika memperkirakan harga tetap dalam rentang tertentu, misalnya $90–$100 per barel.
Di Eropa, BoE dan ECB tampaknya nyaman menahan suku bunga kebijakan. Tekanan inflasi di Zona Euro dan Inggris mendingin lebih cepat daripada di AS, dengan laporan terbaru Februari 2026 menunjukkan inflasi utama (headline; inflasi total) di kedua wilayah turun di bawah 3,0%. Ini menegaskan sikap mereka yang kurang agresif dibanding The Fed.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
