Risiko Inflasi Dan Respons Kebijakan
Proyeksi staf Bank menempatkan inflasi CPI di kisaran 3% hingga 3,5% pada beberapa kuartal mendatang. Jika harga energi tetap pada level saat ini, Bank bisa mempertimbangkan suku bunga lebih tinggi untuk membatasi inflasi. Komite menyatakan memperkirakan akan memiliki lebih banyak informasi pada keputusan bulan April. Pembaruan ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga pada kuartal-kuartal mendatang. Bank of England menyampaikan perubahan arah yang jelas dari perkiraan sebelumnya. Pemotongan suku bunga kini tidak realistis untuk waktu dekat, dan digantikan oleh risiko kenaikan suku bunga. Ini didorong oleh inflasi yang tetap tinggi, yang menurut staf akan bertahan di atas 3% selama beberapa kuartal ke depan.Posisi Pasar Dan Pengelolaan Risiko
Perubahan yang lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) ini merupakan respons langsung terhadap konflik yang berlangsung di Iran, yang mendorong harga minyak Brent (patokan harga minyak global) ke sekitar $110 per barel, level yang tidak sering terlihat sejak gangguan pasokan tahun 2022. Data CPI Februari dari ONS (Office for National Statistics, badan statistik Inggris) mengonfirmasi kekhawatiran ini, naik tak terduga ke 2,9% dan membuat situasinya mirip lonjakan inflasi akibat energi setelah 2021. Bank tampaknya ingin mencegah terlambat merespons kali ini. Perlu mempertimbangkan posisi yang diuntungkan oleh kenaikan suku bunga jangka pendek, seperti menjual kontrak futures SONIA (futures, kontrak untuk membeli/menjual di harga masa depan; SONIA, suku bunga acuan harian Inggris). Pasar interest rate swap (swap suku bunga, kontrak untuk menukar pembayaran bunga tetap vs mengambang) kemungkinan akan ramai, dengan strategi membayar sisi tetap (pay fixed, membayar bunga tetap dan menerima bunga mengambang) pada swap 2 tahun yang kemungkinan jadi strategi umum. Overnight index swaps (OIS, swap berbasis suku bunga harian) sudah bergerak dan memasukkan perkiraan kenaikan penuh 25 basis poin (0,25%) pada rapat Juni, berbalik drastis dari bulan lalu. Karena Bank secara jelas menyatakan akan “menunggu dan melihat” hingga keputusan April, ketidakpastian kini sangat tinggi. Ini berarti volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan besarnya naik-turun harga yang tercermin di harga opsi) pada opsi suku bunga hampir pasti meningkat dalam beberapa hari ke depan. Membeli opsi untuk bersiap terhadap pergerakan tajam, dibanding langsung menjual futures, bisa menjadi strategi yang lebih hati-hati untuk mengelola risiko dalam kondisi seperti ini. Sikap baru ini pada awalnya dapat mendukung Pound (mata uang Inggris), sehingga dapat mempertimbangkan call options (opsi beli, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada GBP terhadap dolar dan euro. Namun, FTSE 100 (indeks saham utama Inggris) kini lebih rentan, karena prospek biaya pinjaman yang lebih tinggi akan menekan laba perusahaan. Melindungi (hedging, mengurangi risiko) eksposur saham Inggris dengan put options (opsi jual, hak untuk menjual pada harga tertentu) atau melakukan short futures (short, bertaruh harga turun) adalah langkah defensif yang dapat dipertimbangkan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
