Saham AS turun lagi pada Kamis, dengan Dow Jones Industrial Average turun di bawah 46.000. S&P 500 turun sekitar 0,8% dan turun ke bawah rata-rata pergerakan 200 hari (rata-rata harga 200 hari terakhir) untuk pertama kalinya sejak Mei, sementara Nasdaq Composite turun sekitar 1%. Penjualan terjadi luas, karena Russell 2000 mendekati wilayah koreksi setelah turun hampir 10% dari puncak 52 minggu (harga tertinggi dalam 52 minggu). Dow sekitar 9% di bawah rekor di atas 50.500 dan di bawah rata-rata pergerakan eksponensial 200 hari (rata-rata yang lebih menekankan data terbaru) di sekitar 46.700.

Guncangan Energi Menghantam Pasar

Minyak Brent naik di atas $118 per barel sebelum turun ke sekitar $112, dan West Texas Intermediate naik menuju $97. Konflik ini mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz dan menghilangkan sekitar 20 juta barel per hari dari pasar ekspor, sementara harga gas Eropa naik hingga 35%. Federal Reserve (bank sentral AS) menahan suku bunga di 3,50%–3,75% dengan suara 11–1. Dot plot (ringkasan perkiraan suku bunga dari para pejabat) masih menunjukkan satu penurunan 25 basis poin (0,25%) pada 2026, tetapi tujuh pejabat memperkirakan tidak ada penurunan tahun ini, dan perkiraan core PCE 2026 (inflasi inti, tidak termasuk harga makanan dan energi) naik dari 2,5% menjadi 2,7%. CME FedWatch (alat yang memperkirakan peluang keputusan suku bunga dari data pasar) menempatkan peluang bahkan satu kali penurunan hingga Desember di bawah 60%. Klaim pengangguran turun 8.000 menjadi 205.000, klaim berkelanjutan naik 10.000 menjadi 1,857 juta, dan indeks Philadelphia Fed (survei aktivitas manufaktur) naik menjadi 18,1 dari 16,3. Micron turun sekitar 7% meski EPS (laba per saham) $12,20 dari pendapatan $23,86 miliar, naik 196% dari tahun ke tahun, dan menaikkan capex 2026 (belanja modal untuk investasi) sebesar $5 miliar. Boeing turun lebih dari 3%, Caterpillar turun lebih dari 2%, dan Salesforce naik lebih dari 1,5%.

Volatilitas Dan Penempatan Posisi

Dengan pasar bereaksi terhadap guncangan energi besar dan Fed yang hawkish (cenderung menahan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi), volatilitas menjadi faktor utama dalam beberapa pekan ke depan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX, ukuran perkiraan naik-turun pasar) melonjak melewati 32, level yang belum terlihat sejak ketidakstabilan sektor perbankan pada awal 2025. Volatilitas tinggi yang bertahan membuat premi opsi (biaya untuk membeli kontrak opsi) tetap mahal, sehingga posisi long langsung (bertaruh harga naik) menjadi mahal dan berisiko. Arah yang paling mungkin untuk indeks utama terlihat turun, terutama karena S&P 500 sekarang di bawah rata-rata pergerakan 200 hari. Menjual saat harga menguat dinilai lebih aman, memakai kontrak futures (kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu di masa depan) atau bear call spread (strategi opsi untuk mendapat untung saat harga turun atau mendatar, dengan risiko dibatasi). Turunnya Dow di bawah 46.000 menunjukkan pelemahan besar, dan kenaikan menuju level 46.700 yang sudah ditembus sebaiknya dilihat sebagai peluang untuk melakukan short (bertaruh harga turun). Rotasi defensif yang jelas sedang terjadi, dan ini membuka peluang pair trade (memegang dua posisi berlawanan: long pada yang lebih kuat dan short pada yang lebih lemah). Pertimbangkan posisi long di sektor energi (XLE, ETF sektor energi) untuk memanfaatkan harga minyak yang mendekati puncak seperti 2022. Pada saat yang sama, pertimbangkan short pada saham industri (XLI, ETF sektor industri) dan saham consumer discretionary (barang/jasa nonwajib), yang paling rentan terhadap biaya input (biaya bahan/komponen) yang naik dan permintaan yang melemah. Lingkungan ekonomi saat ini sering dibandingkan dengan periode stagflasi 1970-an (inflasi tinggi saat pertumbuhan melambat). Berbeda dengan disinflasi (inflasi yang melambat) sepanjang 2025, Fed kini sulit bergerak, terpaksa menjaga suku bunga tinggi untuk melawan inflasi meski pertumbuhan melambat. Ini menghilangkan “Fed put” (anggapan Fed akan membantu pasar saat turun) yang sering diandalkan trader pada penurunan sebelumnya. Karena premi tinggi, membeli put (opsi untuk menjual di harga tertentu, untung saat harga turun) secara langsung menjadi mahal untuk mendapatkan paparan penurunan. Lebih disukai memakai put debit spread (strategi membeli dan menjual opsi put untuk menekan biaya) pada indeks seperti SPDR S&P 500 ETF (SPY, ETF yang mengikuti S&P 500) agar biaya masuk lebih rendah. Permintaan perlindungan penurunan sangat kuat, dengan rasio put-to-call (perbandingan jumlah put terhadap call, ukuran sentimen takut) pada indeks utama mencapai titik tertinggi tahun ini, menunjukkan rasa takut menjadi pendorong utama penempatan posisi pasar. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.