Tekanan dari Suku Bunga Tinggi Lebih Lama
Emas turun lebih dari 10% sejak perang AS-Israel dengan Iran dimulai, seiring pasar menyesuaikan ulang perkiraan jalur suku bunga (perkiraan arah suku bunga ke depan). Pasar kini memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga hingga 2026; ECB sudah “dihitung” pasar akan menaikkan suku bunga pada Juli dan sekali lagi sebelum akhir tahun; BoE juga diperkirakan sekitar dua kali kenaikan tahun ini. Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil (yield) US Treasury yang lebih tinggi juga menekan emas. Gubernur The Fed, Christopher Waller, mengatakan kenaikan harga minyak bisa berdampak lama pada inflasi, menyebut inflasi berada dekat 2%, dan mengatakan tarif impor (pajak atas barang masuk) membuat tekanan harga tetap tinggi; ia akan mendukung penurunan suku bunga akhir tahun ini jika pasar tenaga kerja tetap lemah. Secara teknikal (analisis berdasarkan grafik harga), emas mencoba bertahan di atas SMA 100 hari (rata-rata bergerak sederhana 100 hari, yaitu rata-rata harga 100 hari terakhir) dekat $4.605 setelah turun menembus SMA 50 hari di sekitar $4.979; RSI (indikator kekuatan tren naik/turun) berada dekat 33 dan ADX (indikator kekuatan tren) naik ke arah 20. Level support (area yang sering menahan penurunan) berada di $4.502, $4.402, dan SMA 200 hari di $4.091, dengan resistance (area yang sering menahan kenaikan) di $4.979, $5.000, dan $5.200.Perubahan Sinyal Pasar
Per hari ini, 20 Maret 2026, kondisinya masih menantang, tetapi mulai muncul perubahan kecil yang perlu diperhatikan trader. Walau The Fed menahan suku bunga, data inflasi terbaru Februari menunjukkan core CPI (inflasi inti, yaitu inflasi tanpa harga makanan dan energi yang biasanya lebih bergejolak) di 3,4%, masih tinggi tetapi terus turun perlahan. Akibatnya, pasar futures (kontrak untuk transaksi di masa depan) yang terlihat pada CME FedWatch Tool (alat yang menunjukkan perkiraan pasar terhadap keputusan suku bunga The Fed) kini memperkirakan peluang 25% untuk satu kali penurunan suku bunga pada akhir tahun ini, berubah dari sebelumnya yang memperkirakan tidak ada penurunan. Untuk trader derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures), ini berarti volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan “besar-kecilnya” gerak harga yang tercermin dari harga opsi) pada opsi emas relatif rendah setelah berbulan-bulan harga bergerak dalam rentang sempit. Ini bisa menjadi peluang untuk membeli opsi berjangka lebih panjang dengan biaya yang wajar. Membeli opsi call Desember 2026 (hak membeli di harga tertentu sebelum/di tanggal tertentu) dengan harga strike (harga patokan eksekusi) sekitar $4.800 bisa menjadi cara berisiko lebih rendah untuk bersiap jika The Fed berubah lebih “lunak” (dovish, cenderung menurunkan suku bunga) di akhir tahun. Dolar AS yang kuat tetap menjadi hambatan besar bagi kenaikan emas yang berarti, sama seperti tahun lalu. Indeks Dolar (DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap beberapa mata uang utama) masih tinggi di sekitar level 105, karena imbal hasil AS yang lebih tinggi menarik dana masuk. Kondisi ini menunjukkan strategi seperti menjual covered call jangka pendek (menjual opsi call sambil memiliki emas fisik sebagai “penutup” agar risikonya lebih terbatas) terhadap posisi emas fisik bisa menghasilkan pemasukan sambil menunggu arah tren yang lebih jelas. Namun, dukungan besar dari pembelian sektor resmi tidak boleh diabaikan. Data dari World Gold Council menegaskan bank sentral membeli 290 ton pada kuartal keempat 2025, melanjutkan tren de-dollarization (mengurangi ketergantungan pada dolar AS) dan diversifikasi cadangan (menyebar aset cadangan ke beberapa jenis aset). Permintaan yang terus ada ini kemungkinan menjadi alasan terbentuknya “lantai” harga yang kuat tahun lalu dan mencegah penurunan yang lebih tajam. Karena itu, poin-poin penting level teknikal yang ditentukan pada 2025 masih relevan hingga sekarang. Rata-rata bergerak 200 hari, yang kini berada dekat $4.150, menjadi level support besar yang kemungkinan dipertahankan oleh minat beli bank sentral. Menjual cash-secured put (menjual opsi put dengan menyediakan dana tunai penuh untuk berjaga-jaga jika harus membeli aset) atau put credit spread (strategi opsi put yang membatasi risiko dengan membeli dan menjual put di strike berbeda) di bawah level ini bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi), dengan asumsi kejatuhan harga besar tidak mungkin terjadi.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
