Sinyal Kebijakan Bank of Japan
Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan bank akan terus menaikkan suku bunga kebijakan (suku bunga acuan yang memengaruhi biaya pinjaman) jika ekonomi dan harga sesuai perkiraan. Ia mengatakan inflasi dasar (inflasi yang lebih “bersih” karena komponen yang sangat berubah-ubah biasanya dikeluarkan) diperkirakan sejalan dengan target harga pada paruh kedua periode proyeksi, dan bahwa suku bunga riil (suku bunga setelah memperhitungkan inflasi) masih rendah. Di AS, Federal Reserve (bank sentral AS/The Fed) memproyeksikan satu kali pemotongan suku bunga tahun ini dan satu kali pada 2027. Kekhawatiran bahwa harga minyak mentah yang lebih tinggi dapat menekan ekonomi Jepang dikaitkan dengan melemahnya yen terhadap dolar. Ketegangan Timur Tengah mendukung peran dolar sebagai mata uang cadangan (mata uang utama yang banyak disimpan negara dan lembaga). Donald Trump menetapkan batas waktu 48 jam untuk Iran agar membuka kembali Selat Hormuz dan mengatakan infrastruktur energi Iran bisa menjadi sasaran jika tidak mematuhi. Pasangan USD/JPY menunjukkan kekuatan menjelang akhir Maret 2026, bertahan di sekitar 159,60. Pendorong utama tetap perbedaan suku bunga yang besar antara Federal Reserve AS dan Bank of Japan, yang saat ini sekitar 450 basis poin (1 basis poin = 0,01%, jadi 450 = 4,50%). Selisih ini membuat memegang dolar AS jauh lebih menguntungkan dibanding memegang yen Jepang.Pertimbangan Trading dan Lindung Nilai
Risiko geopolitik di Timur Tengah, terutama ketegangan terkait Selat Hormuz, memperkuat daya tarik dolar AS sebagai aset safe-haven (aset “tempat berlindung” saat pasar tidak stabil). Kami melihat kontrak berjangka Brent (harga acuan minyak; kontrak berjangka adalah perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk waktu mendatang) diperdagangkan di atas $95 per barel, menekan ekonomi Jepang yang banyak mengimpor energi dan makin membebani yen. Kondisi ini mendukung kenaikan lanjutan pasangan mata uang, namun tetap perlu hati-hati. Namun, kami harus waspada terhadap risiko intervensi (campur tangan langsung, biasanya dengan membeli/menjual mata uang) dari otoritas Jepang saat pasangan mendekati level 160,00. Kami mengingat penurunan tajam beberapa yen yang terjadi setelah aksi Kementerian Keuangan pada Oktober 2025 ketika pasangan sempat menyentuh angka tersebut. Peringatan resmi pekan ini menunjukkan kesabaran mereka menipis lagi. Sikap BoJ yang cenderung hawkish (lebih condong menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi) menambah kerumitan, dengan Gubernur Ueda memberi sinyal kenaikan suku bunga masih mungkin. Core CPI (inflasi inti; CPI adalah indeks harga konsumen, “core” biasanya tidak menghitung makanan dan energi yang sangat berubah-ubah) nasional Jepang untuk Februari 2026 tercatat 2,7%, bulan ke-23 berturut-turut di atas target BoJ 2%, sehingga ada alasan untuk bertindak. Namun, langkah mereka yang bertahap belum cukup untuk membalikkan kelemahan yen, sementara Federal Reserve menurunkan suku bunga dengan sangat pelan. Untuk beberapa minggu ke depan, kami menilai membeli opsi call USD/JPY adalah strategi yang masuk akal. Opsi call (hak, bukan kewajiban, untuk membeli di harga tertentu) memungkinkan trader memanfaatkan momentum naik menuju dan melewati 160,00. Risiko yang jelas berupa premi opsi (biaya yang dibayar untuk membeli opsi) membantu melindungi dari kerugian tajam yang bisa terjadi pada posisi spot (transaksi langsung di harga saat ini) jika otoritas Jepang melakukan intervensi. Bagi yang sudah memegang posisi long USD/JPY (posisi beli yang untung jika harga naik), kami melihat nilai dalam membeli opsi put out-of-the-money (opsi jual dengan harga kesepakatan yang masih jauh dari harga saat ini; biasanya lebih murah). Ini bisa menjadi asuransi murah terhadap intervensi mendadak dari Kementerian Keuangan. Lindung nilai (hedge: strategi untuk mengurangi risiko) ini melindungi keuntungan sambil tetap memberi ruang bagi posisi long untuk mendapat manfaat jika kenaikan berlanjut secara bertahap. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
