Ketegangan Timur Tengah Mendorong Permintaan Aset Aman
Laporan lain menyebut Washington sedang mempertimbangkan operasi darat untuk mengambil alih Pulau Kharg di Iran, pusat ekspor minyak yang penting. Korps Garda Revolusi Islam Iran memperingatkan akan menutup selat jika AS bertindak, sementara Teheran mengatakan bisa menargetkan aset AS dan Israel, termasuk lokasi energi, TI (teknologi informasi), dan fasilitas desalinasi (pabrik pengubah air laut menjadi air tawar). Dolar AS juga didukung oleh kenaikan harga minyak, yang meningkatkan kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang dan jasa secara umum). Ini memperkuat perkiraan bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) akan bersikap lebih ketat (hawkish, yaitu cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi), dengan pasar memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga menuju akhir tahun. Pada bulan Maret, Federal Reserve memilih 11–1 untuk mempertahankan suku bunga di 3,50%–3,75%. Pasar futures (kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu mendatang) menilai peluang tidak ada perubahan pada rapat April sebesar 85,5%, berdasarkan alat CME FedWatch (indikator dari CME yang menunjukkan perkiraan pasar soal keputusan suku bunga The Fed).Penempatan Posisi Menghadapi Gejolak Harga dan Risiko Kebijakan
Ketegangan geopolitik tersebut akhirnya mereda, tetapi dolar tetap kuat karena alasan lain, dengan DXY kini lebih tinggi di 104,15. Fokus bergeser dari konflik langsung ke inflasi global yang sulit turun dan perbedaan suku bunga antarnegara (interest rate differentials, yaitu selisih suku bunga yang memengaruhi arus dana). Karena itu, meski tetap waspada pada Timur Tengah, pendorong utama posisi kami sudah berubah. Gejolak harga (volatility, yaitu seberapa besar harga naik-turun) kini perlu diperhatikan, karena Indeks Volatilitas CBOE (VIX, ukuran perkiraan gejolak pasar saham) berada di sekitar 18,5. Ini bukan panik, tetapi juga tidak tenang, sehingga biaya membeli perlindungan masih relatif murah. Kita dapat mempertimbangkan opsi put jangka panjang (kontrak yang memberi hak menjual di harga tertentu) pada indeks saham utama sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan dari risiko) terhadap guncangan tak terduga, baik geopolitik maupun ekonomi. Pasar minyak juga mengingat ketakutan tahun lalu, dengan harga minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) bertahan di sekitar $81 per barel. Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) pada opsi futures minyak jangka dekat meningkat, menandakan pasar mengantisipasi lonjakan harga jika ada berita soal pasokan. Ini membuat strategi seperti call spread pada minyak (strategi opsi membeli call dan menjual call lain untuk membatasi biaya) menarik untuk mengambil peluang kenaikan tanpa membayar premi (biaya opsi) yang terlalu tinggi. Sikap Federal Reserve kini menjadi tema utama, berbeda dari tahun lalu ketika geopolitik juga dominan. Setelah menghentikan pemotongan suku bunga pada akhir 2025, mereka akhirnya menaikkan suku bunga sekali lagi ke kisaran 3,75%–4,00% untuk melawan inflasi yang tetap tinggi, dengan laporan CPI terbaru (Consumer Price Index, ukuran inflasi) menunjukkan kenaikan tahunan 3,4%. Ini memupus harapan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat dan membuat kemungkinan kenaikan lagi kembali terbuka. Ini membuat produk turunan suku bunga (interest rate derivatives, kontrak keuangan yang nilainya dipengaruhi suku bunga) menjadi pasar paling penting dalam beberapa minggu ke depan. Dengan rapat FOMC (Federal Open Market Committee, komite penentu kebijakan suku bunga The Fed) berikutnya mendekat, memperdagangkan opsi pada futures Fed funds (kontrak yang mencerminkan perkiraan suku bunga acuan) memungkinkan kita mengambil posisi langsung terhadap hasil keputusan. Pasar memperkirakan suku bunga tetap, tetapi data inflasi yang lebih panas dari perkiraan berarti bahasa yang lebih ketat dari The Fed bisa memicu perubahan harga besar (repricing, penyesuaian ulang harga oleh pasar) yang bisa dimanfaatkan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
