Konflik Regional Dan Reaksi Pasar
Israel dan Iran terus saling melancarkan serangan pada hari Selasa, termasuk serangan Iran ke target di Israel dan negara-negara Dewan Kerja Sama Teluk (Gulf Cooperation Council/GCC, yaitu kelompok negara di kawasan Teluk), serta serangan Israel ke Iran dan Lebanon. Sumber Iran mengatakan kepada CNN bahwa ada “upaya menjalin kontak”, dan Pakistan menawarkan bantuan untuk pembicaraan. Brent naik lebih dari 3% ke atas $103 per barel dan WTI naik sekitar 4% ke atas $91. Pada hari Senin, Brent turun sekitar 11% dan sempat ditutup di bawah $100 untuk pertama kalinya dalam hampir dua minggu. Citi mengatakan harga minyak bisa menguji $200 jika gangguan pasokan berlanjut sampai Juni. Chevron naik sekitar 1%, dan sektor energi naik hampir 32% sejak awal tahun (year to date/YTD, artinya perubahan sejak awal tahun sampai sekarang) dan menjadi satu-satunya sektor S&P 500 yang masih positif sejak konflik dimulai. Apollo mengatakan produk Apollo Debt Solutions senilai $15 miliar mengalami permintaan penarikan dana (withdrawal requests, permintaan investor untuk menarik uang) sebesar 11,2% pada kuartal 1 (Q1, tiga bulan pertama tahun ini) dibanding batas 5% (cap, batas maksimum), yang berarti perkiraan pembayaran hanya sekitar 45 sen per $1 (45 cents on the dollar, artinya investor mungkin hanya menerima kembali 45% dari nilai). Ares mengatakan dana $10,7 miliar mengalami permintaan 11,6% dan juga dibatasi 5%, dengan kedua saham turun lebih dari 4%.Ide Perdagangan Dan Posisi
Jefferies naik sekitar 4% setelah muncul laporan rencana akuisisi (takeover, pengambilalihan perusahaan), meski laporan lanjutan mengatakan tidak ada rencana dalam waktu dekat. SMFG punya sekitar 20% kepentingan ekonomi (economic stake, porsi manfaat ekonomi seperti hak atas keuntungan) setelah investasi 4,9% pada 2021, sementara Jefferies turun lebih dari 36% sejak awal tahun dan akan melaporkan laba pada hari Rabu. Kita melihat pasar yang jauh lebih tenang dibanding saat ketegangan AS-Iran tahun lalu. Pada 2025, berita geopolitik membuat pergerakan harga sangat besar, tetapi sekarang VIX berada di sekitar 13. VIX (indeks volatilitas, ukuran perkiraan naik-turun harga di pasar saham AS) jauh di bawah tingkat panik saat itu. Ini memberi sinyal untuk mempertimbangkan menjual volatilitas (selling volatility, strategi mengambil untung saat pasar diperkirakan tetap tenang, biasanya lewat opsi), karena pasar menilai kondisi lebih stabil meski masih ada ingatan akan pergerakan tajam. Pergerakan minyak yang tajam tahun lalu, saat Brent naik dari di bawah $100 ke di atas $103 dalam satu hari, menunjukkan betapa sensitifnya pasar energi. Kekhawatiran ekstrem soal minyak $200 tidak terjadi, dengan Brent kini stabil di sekitar $86 per barel. Kondisi ini cocok untuk menjual opsi call dan put yang jauh dari harga pasar (out-of-the-money, opsi yang belum menguntungkan jika dieksekusi pada harga saat ini) pada kontrak berjangka minyak (crude futures, kontrak untuk membeli/menjual minyak pada harga dan tanggal tertentu), untuk mengumpulkan premi (premium, uang yang diterima penjual opsi). Saham energi seperti Chevron menjadi pihak yang paling diuntungkan dari konflik tahun lalu, dan kita melihat Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) masih naik lebih dari 12% sejak awal tahun. Ini adalah ETF (exchange-traded fund, reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) yang berisi saham-saham sektor energi. Saham-saham ini tetap menjadi cara paling langsung untuk memanfaatkan potensi naiknya ketegangan di Timur Tengah. Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi call saat harga turun (buy call options on dips, membeli hak untuk membeli di harga tertentu ketika harga sedang melemah) pada perusahaan minyak besar terintegrasi (integrated oil companies, perusahaan yang mengelola dari produksi sampai pengolahan dan penjualan) sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan dari risiko) yang lebih hemat biaya terhadap lonjakan ketegangan geopolitik. Pembatasan penarikan dana (redemption gates, aturan yang membatasi seberapa banyak investor bisa menarik dana dalam periode tertentu) di Apollo dan Ares tahun lalu menjadi tanda awal masalah untuk pasar kredit swasta (private credit, pinjaman di luar bank dan pasar obligasi publik). Sekarang, data terbaru menunjukkan tingkat gagal bayar pinjaman berisiko tinggi (leveraged loan default rates, persentase pinjaman perusahaan berutang besar yang gagal membayar) naik ke 4,5%, menekan valuasi (valuations, penilaian harga wajar) sektor tersebut. Ini mendukung pembelian opsi put pelindung (protective put options, hak menjual untuk membatasi kerugian) pada manajer aset (asset managers, perusahaan pengelola investasi) yang banyak terpapar kredit swasta (exposure, tingkat keterkaitan/risiko), karena tekanan lanjutan dapat menekan harga saham mereka. Melihat ke belakang, spekulasi akuisisi atas Jefferies mengingatkan bahwa saham sektor keuangan bisa naik-turun tajam. Kesepakatan dengan Sumitomo Mitsui tidak pernah terjadi, dan saham Jefferies menghapus sebagian besar kenaikan dari rumor itu. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah menjual call spread (call spreads, strategi opsi yang membatasi untung dan rugi dengan menjual dan membeli opsi call di harga strike berbeda) pada perusahaan keuangan yang mengalami lonjakan karena isu M&A (merger dan akuisisi, penggabungan dan pembelian perusahaan), dengan asumsi euforia akan mereda tanpa penawaran yang jelas.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
