Anggota Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee/MPC) Bank of England, Megan Greene, mengatakan pada Rabu bahwa ada risiko ekspektasi inflasi (perkiraan masyarakat dan pelaku usaha tentang inflasi ke depan) bisa naik jika perkiraan inflasi Bank benar, menurut Reuters. Ia mengatakan ada “banyak alasan” mengapa situasi sekarang berbeda dari 2022-23. Greene mengatakan suku bunga lebih tinggi dan ada lebih banyak kelonggaran dalam ekonomi (kapasitas menganggur, misalnya permintaan lemah atau pasar kerja tidak terlalu ketat) dibanding 2022-23. Ia mengatakan konsekuensi kebijakan moneter (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan uang beredar) bisa lebih besar kali ini, dengan risiko penurunan ekonomi yang lebih besar.

Ekspektasi Inflasi Dan Risiko Putaran Kedua

Ia mengatakan pekerja dan perusahaan mungkin bereaksi lebih cepat terhadap dampak inflasi dibanding 2022-23. Ia menambahkan bahwa naiknya ekspektasi inflasi rumah tangga tidak selalu berarti akan ada dampak putaran kedua (kenaikan harga lanjutan, misalnya karena upah naik lalu mendorong harga naik lagi), tetapi bisa menunjukkan risikonya lebih tinggi. Greene mengatakan ia tidak terdorong untuk memilih kenaikan suku bunga minggu lalu. Ia juga mengatakan kondisi keuangan sudah makin ketat (pinjaman lebih mahal/lebih sulit, imbal hasil lebih tinggi, dan syarat kredit lebih ketat) dan ini akan memengaruhi ekonomi. Ada kekhawatiran yang meningkat bahwa ekspektasi inflasi bisa menjadi tidak terkendali (unanchored: tidak lagi “terikat” pada target inflasi bank sentral), walaupun situasinya berbeda dibanding 2022 dan 2023. Data CPI terbaru (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) yang menunjukkan inflasi tetap di atas target di 3,1% mendukung pandangan ini, sehingga bank sentral menghadapi pilihan yang sulit. Dengan ekonomi terlihat melemah, terlihat dari pertumbuhan PDB (GDP, nilai total barang dan jasa yang diproduksi) kuartal lalu yang hanya 0,1%, kenaikan suku bunga lanjutan tampaknya belum mungkin dalam waktu dekat. Ini menunjukkan pasar suku bunga mungkin bergerak dalam kisaran sempit (range-bound: naik-turun terbatas) dalam waktu dekat, dengan bank sentral cenderung menahan suku bunga. Trader bisa mempertimbangkan strategi opsi, seperti straddle pada futures SONIA (kontrak berjangka berbasis suku bunga acuan jangka pendek Inggris; straddle berarti membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus untuk untung jika harga bergerak besar ke arah mana pun) yang bisa untung jika ada pergerakan besar nanti tahun ini. Berbeda dari fase kenaikan suku bunga yang jelas beberapa tahun lalu, arah ke depan kini jauh lebih tidak pasti.

Pound Dan Dampaknya Ke Pasar Suku Bunga

Gabungan inflasi yang tetap tinggi dan ekonomi yang melambat menimbulkan risiko besar bagi Pound Inggris. Lingkungan stagflasi (inflasi tinggi saat ekonomi lemah) membuat mata uang kurang menarik, sehingga bisa terjadi penurunan terhadap Dolar AS. Membeli opsi put GBP/USD (opsi untuk mendapat untung jika nilai tukar turun) bisa menjadi cara yang lebih hati-hati untuk bersiap terhadap potensi pelemahan pound dalam beberapa bulan ke depan. Untuk pasar saham, pengetatan kondisi keuangan menjadi hambatan jelas bagi saham Inggris. Risiko penurunan ekonomi kini lebih besar, yang bisa menekan laba perusahaan dan valuasi (harga relatif terhadap kinerja/keuntungan) di seluruh FTSE (indeks saham utama Inggris). Trader dapat mempertimbangkan strategi perlindungan, seperti membeli opsi put pada indeks FTSE 100, untuk lindung nilai (hedge: mengurangi risiko kerugian) dari risiko penurunan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.