Indeks iklim bisnis Ifo Jerman naik menjadi 88,6 pada bulan Maret. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan 86,1. Angka ini menunjukkan perbaikan dibandingkan perkiraan. Tidak ada angka tambahan yang disertakan dalam pembaruan.

Kejutan Ifo Jerman Mengangkat Prospek Pertumbuhan

Angka Ifo Jerman yang kuat ini menjadi kejutan positif yang jelas, menandakan ekonomi terbesar di Eropa lebih tahan banting daripada yang kami perkirakan. Kejutan ini seharusnya segera mengurangi sentimen negatif (pandangan pesimis) yang membebani pasar Eropa. Ini bisa dibaca sebagai sinyal bahwa “batas bawah” ekonomi (titik terendah aktivitas ekonomi) lebih tinggi daripada yang sebelumnya “dipasang” oleh pasar dalam harga aset (sudah tercermin dalam harga saham/obligasi). Data ini memperkuat tanda-tanda positif terbaru lainnya, seperti PMI manufaktur Jerman untuk Februari yang juga melampaui perkiraan dengan naik ke 50,8, sehingga masuk ke wilayah ekspansi (pertumbuhan). PMI (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian) adalah survei untuk mengukur aktivitas bisnis; angka di atas 50 biasanya berarti aktivitas meningkat. Jika melihat ke belakang, angka produksi industri Januari juga menunjukkan kenaikan 1,2% dibanding bulan sebelumnya (month-over-month/bulan ke bulan), jauh lebih baik dari perkiraan 0,5%. Gabungan data sentimen (survei) dan data “nyata” (angka produksi) membuat peluang pemulihan yang berkelanjutan terlihat lebih kuat. Bagi trader saham, bisa mempertimbangkan membeli opsi call (hak untuk membeli di harga tertentu sebelum jatuh tempo) bulan Mei pada indeks DAX (indeks saham utama Jerman) untuk mengambil posisi jika tren naik terjadi. Menjual put spread out-of-the-money (strategi menjual opsi put di harga yang lebih rendah dari harga pasar, sambil membeli put lain sebagai pembatas risiko) pada saham industri Jerman juga bisa menarik untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima dari menjual opsi), karena volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga yang “terbaca” dari harga opsi) kemungkinan turun. Kekuatan ekonomi ini membuat prospek Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) lebih rumit, karena sebelumnya pasar luas memperkirakan ECB akan memberi sinyal pelonggaran lanjutan. Kami melihat pasar swap (pasar kontrak pertukaran, sering dipakai untuk membaca ekspektasi suku bunga) sebagai respons terhadap data ini sudah menurunkan peluang pemangkasan suku bunga pada kuartal ketiga dari di atas 50% menjadi sedikit di bawah 35%. Akibatnya, imbal hasil (yield/tingkat “bunga” efektif) obligasi Jerman berpotensi naik, sehingga posisi short (bertaruh harga turun) pada futures bund (kontrak berjangka obligasi pemerintah Jerman) bisa menjadi lindung nilai (hedge/pelindung risiko) yang masuk akal.

Implikasi Suku Bunga Euro dan Valas

Di pasar mata uang, berita ini menjadi pendorong kuat bagi Euro. Ekonomi Jerman yang lebih kuat mendukung mata uang tunggal (Euro), yang belakangan kesulitan melawan dolar. Bisa mempertimbangkan membeli opsi call EUR/USD untuk memanfaatkan potensi pergerakan kembali menuju level 1,10 yang terlihat lebih awal tahun ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.