Aplikasi hipotek MBA AS naik menjadi -10,5% dari -10,9% pada 20 Maret. Data ini tetap menunjukkan bahwa jumlah aplikasi secara keseluruhan masih turun. Sedikit perbaikan pada aplikasi hipotek, dari penurunan -10,9% ke -10,5%, bukan tanda pemulihan pasar perumahan. Ini lebih seperti penurunan yang mulai “melambat” setelah jatuh tajam, artinya kelemahan mendasar masih ada. Ini berarti kenaikan harga saham yang terkait perumahan kemungkinan akan menghadapi tekanan jual dalam beberapa minggu ke depan.

Suku Bunga Masih Menentukan Keterjangkauan Rumah

Data ini hampir tidak mengubah arah kebijakan Federal Reserve (bank sentral AS), karena suku bunga tetap menjadi hambatan utama keterjangkauan rumah (kemampuan orang membeli rumah). Kontrak berjangka Fed funds (perkiraan pasar untuk suku bunga acuan The Fed) masih menunjukkan kira-kira peluang 60% untuk pemotongan suku bunga 25 basis poin pada Mei (basis poin = 0,01%, jadi 25 basis poin = 0,25%). Laporan ini tidak cukup kuat untuk mengubah perhitungan itu. Jadi, biaya pinjaman yang masih tinggi kemungkinan akan terus menekan sektor perumahan. Data yang lebih luas juga menguatkan pandangan lemah ini: persediaan rumah secara nasional saat ini naik 18% dibanding tahun lalu (year-over-year = dibanding periode yang sama tahun sebelumnya). Kenaikan pasokan ini, bersama data terbaru S&P Case-Shiller (indeks harga rumah) yang menunjukkan penurunan harga rumah 0,7% dibanding tahun lalu, memperkuat pandangan negatif. Kondisi ini membuat pengembang perumahan (homebuilders = perusahaan pembangun/perumahan) dan industri terkait sulit berkembang. Pola seperti ini pernah terjadi, terutama pada musim gugur 2025 ketika perbaikan kecil pada aplikasi hanya menjadi jeda sebelum saham pengembang perumahan turun lagi. Konteks historis ini berarti data sekarang perlu disikapi dengan sangat hati-hati. Ini lebih mungkin stabil sementara dalam tren turun yang lebih besar, bukan awal pembalikan arah. Karena volatilitas tersirat (implied volatility = perkiraan pasar soal besar-kecilnya pergerakan harga ke depan, biasanya tercermin pada harga opsi) pada ETF pengembang perumahan seperti XHB tinggi, membeli put (opsi jual = hak menjual pada harga tertentu) menjadi strategi yang mahal. Pendekatan yang lebih efektif adalah menjual call credit spread out-of-the-money (strategi opsi: menjual call dan membeli call lain pada strike lebih tinggi, keduanya di atas harga saat ini; out-of-the-money = strike tidak menguntungkan jika dieksekusi sekarang). Posisi ini untung jika ETF bergerak datar atau turun. Ini memungkinkan kita menerima premi (premium = uang yang diterima/dibayar untuk opsi) sambil bertaruh bahwa kenaikan besar tidak akan terjadi karena data ini tidak mendukungnya.

Bank Regional Menghadapi Hambatan dari Hipotek

Bagi trader yang melihat sektor keuangan, dampaknya untuk bank regional yang ada di ETF KRE juga negatif. Kelemahan berkelanjutan dalam penerbitan hipotek (mortgage origination = proses bank membuat/menyalurkan pinjaman hipotek baru) akan menekan laba mereka. Kami menilai memulai put debit spread pada KRE (strategi opsi: membeli put dan menjual put lain pada strike lebih rendah; debit = bayar di awal) memberi cara berisiko terbatas untuk bersiap terhadap penurunan lanjutan di sektor itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.