Perubahan bulanan (month-on-month) jumlah penerima manfaat Asuransi Ketenagakerjaan (Employment Insurance/EI—program bantuan uang pengangguran dari pemerintah) di Kanada turun menjadi -1,9% pada Januari.
Ini menyusul perubahan 0,4% pada periode sebelumnya.
Kita melihat pasar tenaga kerja Kanada semakin ketat, karena jumlah orang yang menerima manfaat EI turun 1,9% pada Januari. Perubahan arah dari kenaikan bulan sebelumnya menunjukkan lebih banyak warga Kanada kembali bekerja. Kekuatan yang tidak terduga ini membuat kita perlu meninjau ulang kapan Bank of Canada (bank sentral Kanada) mungkin menurunkan suku bunga.
Data ketenagakerjaan yang kuat ini menempatkan Bank of Canada pada posisi sulit, dan kemungkinan mendorong penurunan suku bunga menjadi lebih lambat (lebih jauh ke akhir tahun). Karena pasar sudah memperkirakan pemangkasan pada musim panas, “derivatif” (produk keuangan turunan yang nilainya mengikuti acuan lain) yang terkait suku bunga semalam, seperti CORRA futures (kontrak berjangka yang mengikuti CORRA—rata-rata suku bunga semalam di Kanada), bisa mengalami tekanan jual. Kita perlu mengantisipasi imbal hasil (yield—tingkat hasil/keuntungan) obligasi pemerintah naik dalam beberapa minggu ke depan.
Menambah tekanan ini, data terbaru Februari menunjukkan inflasi naik lagi ke 3,1%, menjauh dari target bank sentral. Gabungan pasar kerja yang “panas” (permintaan tenaga kerja kuat) dan inflasi yang sulit turun memperkuat kondisi suku bunga “tinggi lebih lama” (higher for longer—suku bunga bertahan tinggi untuk waktu lebih lama). Ini membuat posisi yang diuntungkan saat suku bunga naik atau tetap tinggi, seperti membeli put pada ETF obligasi (put—hak untuk menjual pada harga tertentu; ETF—reksa dana yang diperdagangkan seperti saham), terlihat lebih menarik.
Dari sudut pandang kami pada 2025, pasar tenaga kerja sempat menunjukkan tanda melambat, yang menguatkan alasan untuk pelonggaran moneter (monetary easing—kebijakan membuat uang lebih “murah”, biasanya lewat penurunan suku bunga). Namun, data baru 2026 ini sangat bertentangan dengan arah tersebut, sehingga menunjukkan dorongan ekonomi dasar jauh lebih kuat dari perkiraan. Pasar kini harus membatalkan posisi/transaksi yang dibuat berdasarkan perkiraan tahun lalu.
Dengan ini, kami melihat potensi penguatan dolar Kanada, terutama terhadap mata uang yang bank sentralnya lebih “dovish” (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah). Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi call pada pasangan CAD/USD (call—hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo kuartal kedua. Secara historis, ekonomi domestik yang kuat bersama bank sentral yang “hawkish” (lebih fokus menahan inflasi dan cenderung mempertahankan suku bunga tinggi) menjadi pendorong utama penguatan nilai mata uang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
