MUFG mempertahankan pendekatan defensif terhadap valuta asing (FX, yaitu nilai tukar mata uang) Asia karena konflik AS-Iran terus menambah tekanan dari luar. Imbal hasil (yield, yaitu tingkat keuntungan) obligasi AS yang lebih tinggi dan harga minyak yang lebih mahal mendukung dolar AS dan menekan mata uang Asia. Beberapa mata uang Asia turun ke level terendah baru terhadap dolar AS sejak konflik dimulai. THB turun 4,8%, sedangkan PHP dan KRW masing-masing turun 4,1%.

Tekanan pada FX Asia yang Didongkrak Minyak

MUFG mengaitkan pelemahan ini dengan kerentanan ekonomi Asia yang mengimpor minyak terhadap biaya energi dan sentimen risiko (minat pasar untuk mengambil risiko). MUFG mengatakan stabilitas yang lebih luas pada mata uang kawasan akan bergantung pada meredanya ketegangan geopolitik dan turunnya harga minyak atau turunnya yield AS. Bank tersebut mencatat risiko inflasi (kenaikan harga umum) yang meningkat di Asia akibat harga energi dan kemungkinan dampak lanjutan terhadap biaya transportasi dan makanan. MUFG menyoroti bobot CPI (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) untuk makanan yang tinggi, lebih dari 30% di Thailand, India, Vietnam, dan Filipina. MUFG menambahkan bahwa tanda-tanda seperti dibukanya kembali Selat Hormuz atau adanya arah yang lebih jelas untuk mengakhiri konflik dapat memicu penilaian ulang. MUFG juga mencatat ketahanan CNY (Yuan Tiongkok) membantu menstabilkan kawasan. Kami mempertahankan pandangan defensif pada mata uang Asia karena ketidakpastian dari konflik AS-Iran masih berlanjut. Situasi ini menjaga tekanan eksternal tetap tinggi dan mendukung dolar AS. Kondisi ini membuat lindung nilai (hedging, yaitu mengurangi risiko dengan posisi pelindung) terhadap pelemahan lanjutan di ekonomi Asia pengimpor minyak menjadi langkah yang bijak.

Posisi Perdagangan dan Lindung Nilai

Dampaknya terlihat jelas di pasar energi dan obligasi, dengan kontrak berjangka (futures, kontrak beli/jual pada harga tertentu untuk waktu mendatang) minyak Brent bertahan di sekitar $115 per barel, menurut laporan EIA (Energy Information Administration, lembaga data energi AS) terbaru. Ini membantu mendorong yield obligasi pemerintah AS 10 tahun ke 4,85%, karena kekhawatiran inflasi membuat Federal Reserve (bank sentral AS) enggan memberi sinyal penurunan suku bunga. Dolar yang kuat menjadi hasil dari yield yang lebih tinggi dan permintaan aset aman (safe-haven, aset yang dicari saat pasar gelisah). Mata uang yang sangat peka terhadap harga minyak terpukul sejak konflik meningkat pada akhir 2025. Won Korea (KRW) diperdagangkan dekat 1450 per dolar, level yang jarang terlihat secara konsisten sejak krisis keuangan 2008. Baht Thailand (THB) dan Peso Filipina (PHP) juga turun lebih dari 4% sejak awal tahun, mencerminkan kerentanannya. Untuk trader, ini menyarankan posisi yang mengantisipasi dolar AS tetap kuat terhadap mata uang tersebut. Membeli opsi call USD (hak untuk membeli USD pada harga tertentu) terhadap keranjang KRW, THB, dan PHP memberi cara untuk mendapat keuntungan bila mata uang-mata uang itu melemah lebih jauh, dengan risiko yang dibatasi. Strategi ini sejalan dengan pandangan bahwa tekanan eksternal akan tetap menjadi pendorong utama dalam beberapa minggu ke depan. Data inflasi kawasan menegaskan risiko ini. Laporan terbaru Philippine Statistics Authority menunjukkan inflasi Maret naik menjadi 5,2% year-over-year (yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu). Tekanan harga yang didorong biaya energi dan makanan membatasi kemampuan bank sentral Asia untuk mendukung ekonomi melalui pelonggaran moneter (kebijakan untuk menurunkan suku bunga/menambah likuiditas). Ini menjadi latar yang berat bagi mata uang mereka. Dengan ketegangan tinggi di sekitar Selat Hormuz, mempertahankan posisi beli (long, mendapat untung jika harga naik) pada derivatif minyak (instrumen turunan yang nilainya mengikuti harga minyak) menjadi lindung nilai yang masuk akal. Opsi call pada WTI atau Brent dapat memberi potensi keuntungan bila aliran energi makin terganggu. Pola guncangan energi yang memicu perlambatan ekonomi global, seperti pada 1970-an, adalah risiko historis yang layak dipertimbangkan. Yuan Tiongkok tetap menjadi penopang stabilitas relatif di kawasan. Salah satu strategi adalah pair trade (perdagangan berpasangan: beli satu aset dan jual aset lain), misalnya membeli Yuan lepas pantai (CNH) dan menjual Won Korea (KRW). Posisi ini menonjolkan ketahanan Yuan yang dikelola (managed, pergerakannya dipengaruhi kebijakan) dibanding Won yang lebih sensitif terhadap sentimen risiko global dan harga energi. Kami akan terus memantau tanda-tanda meredanya ketegangan yang kredibel, karena itu akan menjadi pemicu utama untuk mengubah sikap defensif. Sampai ada normalisasi yang jelas pada jalur pengiriman energi atau terobosan diplomatik, arah yang paling mungkin bagi mata uang Asia yang rentan ini adalah turun. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.