USD/THB naik 0,3% menjadi 32,65 dan cenderung naik sejak awal Maret karena harga energi meningkat dan harga emas melemah. Baht turun 3,5% terhadap dolar AS sejak awal tahun, dibandingkan rata-rata pergerakan mata uang Asia (di luar Jepang) sebesar -1,3%. Ekspor Februari tumbuh 9,9% dibanding tahun lalu, di bawah perkiraan rata-rata (konsensus) Bloomberg sebesar 17,0%, dan turun dari 24,4% pada Januari—pertumbuhan terlemah dalam tiga bulan. Trade Policy and Strategy Office (TPSO) melaporkan risiko bisa ke dua arah terhadap pertumbuhan ekspor (artinya ekspor bisa lebih baik atau lebih buruk dari perkiraan).

Poin-poin penting Pendorong Perdagangan Dan Mata Uang

Impor naik 31,8% dibanding tahun lalu, di atas perkiraan Bloomberg 25,0%, dan naik dari 29,4% pada Januari—tercepat sejak Desember 2021. Barang modal (misalnya mesin dan peralatan untuk produksi) naik 49,3% dari 29,5%, dan barang antara (bahan/komponen untuk diproses lagi) naik 53,3% dari 20,3%, terkuat sejak Agustus 2021. Neraca perdagangan Thailand tetap defisit sekitar -USD2,8 miliar, dibandingkan perkiraan Bloomberg +USD1,0 miliar, dan dibanding -USD3,3 miliar pada Januari. Kementerian Perdagangan memperkirakan ekspor 2026 berada di kisaran -3,1% hingga 1,1%, dengan peninjauan pada April. TPSO mengaitkan prospek dengan dampak perang dan apakah importir AS mempercepat pengiriman sebelum tarif global 10% berakhir pada Juli. Artikel ini mencatat bahwa naskah dibuat dengan alat AI (alat kecerdasan buatan) dan ditinjau editor. Baht Thailand terlihat lebih lemah dibanding mata uang negara tetangga di kawasan, sehingga berpotensi jadi sasaran posisi bearish (posisi yang berharap harga turun) dalam beberapa minggu ke depan. Defisit perdagangan yang terjadi terus-menerus dan biaya energi dunia yang lebih tinggi menjadi penyebab utama kinerja yang lebih buruk ini. Karena itu, tren naik pada pasangan USD/THB (nilai dolar AS dibanding baht) kemungkinan berlanjut. Dengan kontrak berjangka (futures) minyak Brent konsisten diperdagangkan di atas $95 per barel, biaya impor Thailand akan tetap tinggi, sehingga menambah tekanan pada neraca berjalan (current account: catatan arus uang dari perdagangan barang/jasa dan pendapatan antarnegara). Selisih suku bunga juga penting, karena Bank of Thailand menahan suku bunga acuan di 2,50% pada rapat Februari 2026, sementara bank sentral AS (Federal Reserve) tetap bersikap hawkish (cenderung ketat/menahan inflasi dengan suku bunga tinggi). Kondisi ini membuat memegang dolar AS lebih menarik daripada memegang baht.

Strategi Opsi Dan Pengaturan Volatilitas

Kami melihat peluang membeli opsi call USD/THB (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo satu hingga dua bulan ke depan, menargetkan pergerakan menuju level 33,00. Strategi ini memberi risiko yang lebih terukur sambil memanfaatkan momentum yang sedang terjadi. Pola ini mirip dengan pertengahan 2022, saat lonjakan biaya energi mendorong pasangan ini menembus 36. Walau lonjakan impor barang modal dan barang antara memperburuk neraca perdagangan jangka pendek, data ini perlu dipantau. Ini menunjukkan pelaku usaha banyak berinvestasi setelah situasi politik stabil pada akhir 2025, yang bisa menjadi sinyal pemulihan produksi dan ekspor ke depan. Perbaikan mendadak pada data ekspor bisa cepat membalikkan tren pelemahan baht. Rentang perkiraan ekspor yang lebar, dari -3,1% hingga +1,1%, menunjukkan ketidakpastian pasar yang besar. Dengan risiko dua arah yang disebutkan, termasuk berakhirnya tarif AS pada Juli, volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) bisa terlalu rendah. Ini berarti strategi yang diuntungkan oleh pergerakan harga besar, seperti membeli opsi, bisa menguntungkan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.