Posisi Bearish Mulai Mereda
Kami melihat penurunan besar pada taruhan bearish (taruhan harga turun) di S&P 500. Para spekulan (pelaku pasar yang mencari untung dari perubahan harga jangka pendek) menutup lebih dari 32.000 kontrak short (posisi jual: untung jika harga turun). Ini menunjukkan pesimisme ekstrem (pandangan sangat negatif) dari awal tahun mulai memudar. Ini adalah kondisi paling tidak bearish bagi hedge fund (dana investasi besar yang memakai berbagai strategi, termasuk pinjaman dan derivatif) dan trader besar lainnya sejak kuartal IV 2025. Perubahan posisi ini terjadi setelah laporan CPI Februari (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi), yang menunjukkan inflasi inti (core inflation: inflasi tanpa komponen yang sering berubah seperti makanan dan energi) turun ke laju tahunan 2,8%, lebih baik dari perkiraan. The Federal Reserve (bank sentral AS) juga memberi sinyal sikap lebih sabar soal suku bunga pada rapat pekan lalu, dengan menghapus kalimat tentang pengetatan lebih lanjut (tighter policy: menaikkan suku bunga/mengetatkan kebijakan). Peristiwa ini menurunkan risiko resesi (perlambatan ekonomi luas) yang dikhawatirkan sepanjang tahun lalu. Pasar sudah bereaksi: S&P 500 naik lebih dari 5% sepanjang Maret, memaksa banyak posisi short untuk membeli kembali (buy back) agar menutup posisi. Dorongan ini mirip dengan short squeeze (lonjakan harga karena penjual short terpaksa membeli kembali sehingga mendorong harga naik) yang terlihat pada paruh kedua 2024 ketika kekhawatiran resesi laba (earnings recession: penurunan laba perusahaan secara luas) tidak terjadi. Saat ini, CBOE Volatility Index (VIX, indeks “ketakutan” yang mengukur perkiraan naik-turunnya pasar) turun di bawah 15 untuk pertama kali tahun ini, menandakan permintaan perlindungan dari penurunan harga melemah. Bagi trader derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures), ini berarti strategi menjual volatilitas (volatility: tingkat naik-turunnya harga; menjual volatilitas biasanya berarti menjual opsi untuk mendapat premi) bisa lebih masuk akal. Permintaan put (opsi jual: kontrak yang nilainya naik saat harga turun) yang menurun dapat membuat strategi menjual cash-secured puts (menjual opsi put dengan dana tunai disiapkan untuk membeli saham jika ditugaskan) pada saham yang kuat, atau credit spreads (strategi opsi dengan menerima premi bersih; menggunakan dua opsi untuk membatasi risiko) pada indeks menjadi lebih menarik. Dengan lebih sedikit spekulan bertaruh pada penurunan, momentum naik bisa berlanjut dalam beberapa minggu ke depan.Opsi Menunjukkan Ketakutan Berkurang
Data lain mendukung pandangan yang lebih tenang ini: rasio put/call saham turun ke 0,72, level terendah dalam lima bulan. Ini menunjukkan trader opsi membeli lebih sedikit put dibanding call (opsi beli: kontrak yang nilainya naik saat harga naik), sejalan dengan data CFTC. Tren ini menunjukkan arah pasar yang lebih mudah terjadi bisa ke atas saat memasuki kuartal kedua.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
