Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga BoJ Memudar
Angka ini menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga segera oleh Bank of Japan (BoJ—bank sentral Jepang) di tengah kekhawatiran terkait perang Iran, sehingga menekan yen. Dolar AS yang lebih kuat juga mendukung USD/JPY karena pasar menilai Federal Reserve (The Fed—bank sentral AS) tidak akan melakukan pemangkasan suku bunga lagi. Pasar menaikkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed sebelum akhir tahun ini, dengan alasan tekanan inflasi terkait perang, dan dolar mencapai level tertinggi sejak awal tahun. Pejabat Jepang juga memperingatkan pergerakan mata uang yang terlalu cepat, yang membatasi aksi jual yen lebih lanjut dan menahan kenaikan USD/JPY. Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional, Atsushi Mimura, mengatakan pada hari Senin bahwa otoritas siap mengambil tindakan tegas jika pergerakan spekulatif (pergerakan karena taruhan jangka pendek, bukan karena kondisi ekonomi) berlanjut. Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan bank sentral akan mengawasi pergerakan FX (FX/valas—pasar pertukaran mata uang) dengan ketat, menambah pembicaraan tentang kemungkinan intervensi (campur tangan pemerintah di pasar untuk memengaruhi nilai mata uang).Strategi Volatilitas di Sekitar Level 160
Kondisi ini mengingatkan pada intervensi pada akhir 2022, ketika otoritas Jepang menghabiskan lebih dari 9 triliun yen (sekitar $60 miliar) untuk mempertahankan mata uangnya. Penurunan USD/JPY yang tajam setelah tindakan tersebut menunjukkan bahwa peringatan resmi perlu dianggap serius. Riwayat ini memberi gambaran jelas bagaimana pejabat kemungkinan bereaksi ketika level seperti 160 terancam. Sekarang, saat mendekati April 2026, pasangan ini kembali menguji area akhir 159 karena perbedaan kebijakan yang berlanjut antara AS dan Jepang. AS baru mencatat inflasi core PCE (core PCE—ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan harga makanan dan energi) sebesar 2,9%, masih jauh di atas target The Fed, sementara CPI nasional terbaru Jepang tetap di bawah 2,5%. Tekanan dasar ini membuat uji level 160 terasa hampir tak terhindarkan dalam beberapa minggu ke depan. Lingkungan ini cocok untuk strategi long volatilitas (strategi yang diuntungkan jika harga bergerak besar, naik atau turun). Risiko pergerakan mendadak cukup tinggi, sehingga membeli straddle atau strangle at-the-money (ATM—harga kesepakatan opsi dekat harga saat ini; straddle/strangle—membeli opsi beli dan opsi jual untuk mendapat untung dari pergerakan besar) pada USD/JPY bisa menarik. Posisi seperti ini untung jika terjadi ayunan harga besar, baik tembus 160 maupun berbalik cepat karena intervensi. Dengan ancaman intervensi yang kuat, menjual opsi call out-of-the-money (OTM—harga kesepakatan di atas harga saat ini; call—hak membeli) dengan strike (strike—harga kesepakatan dalam kontrak opsi) di atas 160 bisa menjadi cara yang hati-hati untuk menghasilkan pendapatan. Batas yang dibentuk pejabat membuat kenaikan jauh di atas level ini sulit bertahan dalam jangka pendek. Strategi ini bertaruh level 160 akan bertahan, sehingga kita bisa mengambil premi (premi—biaya yang diterima/dibayar untuk opsi) saat opsi berakhir tanpa nilai. Sebaliknya, siapa pun yang memegang posisi long USD/JPY perlu mempertimbangkan lindung nilai (hedging—cara mengurangi risiko kerugian). Membeli opsi put (put—hak menjual) dengan strike sekitar 158 atau 157 bisa menjadi asuransi murah. Jika otoritas Jepang benar-benar turun tangan, put ini membatasi kerugian dari penurunan tajam pasangan mata uang. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
