Pasar tenaga kerja Jerman hampir tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada musim semi. Pengangguran turun pada Maret sesuai pola musiman yang normal, tetapi tetap sedikit di atas 3 juta, sementara pengangguran yang disesuaikan secara musiman dan tingkatnya tidak berubah. Ekonomi memulai tahun dengan lemah sebelum eskalasi di Timur Tengah. Perubahan struktural di industri-industri utama terus berlanjut, dengan beberapa bidang menghadapi perubahan lebih cepat yang terkait dengan guncangan harga energi (kenaikan harga energi yang terjadi tiba-tiba dan besar).

Pekerjaan Manufaktur Terus Menurun

Pada Januari, jumlah pekerja di manufaktur turun 178.000 pekerjaan dibandingkan setahun sebelumnya. Pertumbuhan pekerjaan di sektor jasa tidak sepenuhnya menutupinya, dan jumlah pekerja yang disesuaikan secara musiman yang tercatat dalam iuran jaminan sosial turun 30.000 pada Januari; indikator awal pasar tenaga kerja (data yang memberi sinyal arah ekonomi/tenaga kerja sebelum angka resmi berubah) tidak menunjukkan pembalikan arah dalam waktu dekat. Tidak adanya pemulihan musim semi di pasar tenaga kerja Jerman menunjukkan kelemahan ekonomi yang mendasar. Dengan data terbaru dari Badan Ketenagakerjaan Federal yang menunjukkan tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman tetap di 5,9%, ini bukan sekadar gangguan sementara. Kami menilai situasi ini mendukung strategi membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual aset pada harga tertentu) pada indeks DAX (indeks saham utama Jerman) untuk berspekulasi pada kemungkinan penurunan pasar di kuartal kedua. Ekonomi Jerman memulai 2026 dengan kondisi lemah, pola yang mirip dengan yang terlihat pada awal 2025 sebelum koreksi pasar (penurunan harga yang cukup besar setelah sebelumnya naik). Angka HCOB Manufacturing PMI Maret sebesar 42,5 menegaskan bahwa kehilangan pekerjaan di sektor industri terus menjadi beban besar bagi ekonomi secara keseluruhan. Ini membuat kita perlu mempertimbangkan posisi jual pada kontrak berjangka (kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati) yang terkait dengan saham-saham industri utama Jerman. Kelemahan industri yang terus bertahan ini menjadi hambatan besar bagi seluruh Zona Euro, sehingga menekan nilai mata uang. Indeks Iklim Bisnis ifo terbaru, yang berada di 87,8, memperkuat pandangan pesimistis di kalangan pelaku usaha. Kami melihat ini sebagai sinyal untuk menambah posisi yang diuntungkan jika euro melemah, seperti membeli put pada pasangan EUR/USD (nilai tukar euro terhadap dolar AS).

Volatilitas Kemungkinan Naik

Transformasi struktural di industri-industri utama, terutama manufaktur, menimbulkan ketidakpastian besar yang kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar (tingkat naik-turun harga). Indikator awal saat ini tidak menunjukkan pembalikan tren dalam waktu dekat, mirip dengan kondisi stagnan yang kami analisis pada 2025. Lingkungan ini membuat strategi membeli opsi call (kontrak yang memberi hak untuk membeli aset pada harga tertentu) pada indeks volatilitas VDAX-NEW (indeks yang mengukur perkiraan volatilitas pasar saham Jerman) menjadi langkah yang masuk akal untuk melindungi dari pergerakan harga yang lebih besar dari perkiraan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.