Asia menghadapi dua guncangan: harga minyak yang lebih tinggi dan cadangan persediaan (stok penyangga) yang cepat menipis. Kawasan ini sangat bergantung pada energi impor yang dikirim lewat Selat Hormuz, sehingga lebih rentan terhadap gangguan pasokan dan perubahan harga. Kombinasi ini diperkirakan memperlambat pertumbuhan setidaknya sekitar 1,0% dari PDB (Produk Domestik Bruto, total nilai produksi barang dan jasa) sambil mendorong inflasi (kenaikan harga umum) lebih tinggi. Ada risiko resesi (penurunan aktivitas ekonomi) di ekonomi yang boros energi seperti Korea Selatan dan Thailand.

Bank Sentral Fokus Pada Pertumbuhan

Bank sentral Asia diperkirakan akan memprioritaskan pertumbuhan dan mungkin menghindari kenaikan suku bunga meski ada tekanan inflasi. Sikap ini menambah tekanan pada nilai tukar (kurs mata uang) dan pasar saham Asia dalam jangka dekat. Won Korea (KRW) dan rupee India (INR) diperkirakan tetap lebih lemah dibanding mata uang kawasan lain. Penyebabnya termasuk guncangan terms of trade (perubahan perbandingan harga ekspor vs impor; bila impor energi lebih mahal, kondisi ekonomi memburuk), koreksi posisi dolar AS (penyesuaian kembali kepemilikan/perdagangan USD oleh pelaku pasar), arus keluar portofolio yang makin cepat (investor menarik dana dari saham/obligasi), dan minat yang terbatas untuk menaikkan suku bunga. Dolar Singapura (SGD) dan yuan Tiongkok (CNY) diperkirakan lebih baik. Dukungan terkait kebijakan nilai tukar yang dikelola (kurs dijaga/diarahkan oleh otoritas), posisi cadangan devisa (simpanan mata uang asing untuk menjaga stabilitas), dan arus masuk obligasi, serta kecenderungan defensif untuk memegang USD.

Pemenang Dan Pecundang FX

Ini memicu perlambatan pertumbuhan yang tajam bersamaan dengan inflasi yang naik, dengan IMF (Dana Moneter Internasional) baru-baru ini menurunkan proyeksi pertumbuhan Asia berkembang 2026 dari 5,1% menjadi 4,3%. Kami melihat risiko resesi di ekonomi yang boros energi seperti Korea Selatan, di mana CPI (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) bulan lalu mencapai 4,2%, dan Thailand. Perkiraan dampaknya ke PDB kawasan setidaknya 1,0%. Bank sentral Asia berada dalam posisi sulit dan kami menilai mereka kecil kemungkinan menaikkan suku bunga secara agresif meski inflasi tinggi. Mereka akan fokus mencegah kontraksi ekonomi (penyusutan aktivitas ekonomi) yang lebih tajam dibanding menekan harga. Perbedaan kebijakan ini dibanding Federal Reserve AS (bank sentral Amerika Serikat) menjadi pendorong utama pandangan kami untuk beberapa minggu ke depan. Guncangan terms of trade dan arus keluar portofolio yang meningkat mengarah pada pelemahan lanjutan won Korea dan rupee India. Kami melihat pasangan USD/KRW (nilai dolar AS terhadap won) menembus level 1450, berbeda jauh dari kondisi yang lebih tenang pada paruh kedua 2025. Strategi opsi (instrumen turunan yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu) yang diposisikan untuk pelemahan INR, saat USD/INR menguji batas 85,00, terlihat menarik. Sebaliknya, dolar Singapura dan yuan Tiongkok relatif diuntungkan karena kebijakan nilai tukar yang dikelola dan cadangan yang kuat. Kami mencatat arus masuk asing yang terus berlanjut ke obligasi pemerintah Tiongkok, yang membantu menahan pelemahan yuan. Bias defensif untuk memegang dolar AS kemungkinan mendominasi strategi perdagangan dalam waktu dekat. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.