Saham ORCL: Bagaimana Oracle Memposisikan Dirinya dalam Booming AI

Poin-poin penting:

• Saham ORCL makin sering dinilai dari sisi AI (kecerdasan buatan), didorong pertumbuhan bisnis infrastruktur cloud (layanan komputasi lewat internet) dan posisinya di lingkungan data perusahaan.
• Oracle mulai dilihat sebagai pendukung infrastruktur AI (penyedia “pondasi” agar AI bisa berjalan), bukan sekadar penyedia software lama.
• Platform cloud-nya diuntungkan oleh naiknya permintaan perusahaan untuk beban kerja AI (pekerjaan komputasi untuk menjalankan dan melatih AI).
• ORCL memberi paparan bertema AI dengan pergerakan harga lebih stabil (volatilitas lebih rendah) dibanding saham AI yang naik-turun tajam.

Oracle sejak lama dikenal dengan database (sistem untuk menyimpan dan mengatur data) dan software perusahaan, tetapi identitas itu berubah. Saat AI (kecerdasan buatan) mengubah cara perusahaan bekerja, pasar mulai menilai ulang posisi ORCL di peta baru ini.

Ledakan AI bukan hanya soal model atau chip. Ini juga soal infrastruktur agar sistem berjalan dalam skala besar. Termasuk komputasi (daya proses), penyimpanan (storage), dan lingkungan data—area yang membuat Oracle makin relevan.

• Adopsi AI mendorong permintaan bukan hanya pada software.
• Penyedia infrastruktur makin penting, selain pembuat chip.
• Data perusahaan jadi inti dalam penerapan AI.

Perubahan ini membuat saham ORCL kembali diperhatikan.

Dari Software Lama ke Infrastruktur Cloud

Perubahan Oracle dimulai saat perusahaan beralih dari penjualan lisensi tradisional (bayar di awal untuk memakai software) ke layanan berbasis cloud. Dulu, sebagian besar pendapatan berasal dari lisensi database dan kontrak software perusahaan. Ini stabil, tetapi pertumbuhannya terbatas.

Peralihan ke Oracle Cloud Infrastructure (OCI) (layanan cloud Oracle untuk komputasi, penyimpanan, dan jaringan) mengubah arahnya.

OCI dibuat untuk mendukung beban kerja modern, terutama yang terkait AI dan pemrosesan data skala besar. Beban kerja ini lebih berat daripada aplikasi perusahaan biasa, karena butuh skala besar dan kinerja tinggi.

• Beban kerja AI butuh kepadatan komputasi tinggi dan akses data cepat (banyak proses dalam satu waktu dan data tidak lambat diambil).
• Perusahaan butuh lingkungan aman dan mudah diperbesar (secure dan scalable) untuk menjalankan model AI.
• Infrastruktur cloud mengubah pemakaian menjadi pendapatan berulang (dibayar rutin) yang bisa bertambah seiring pemakaian.

Oracle memperluas jaringan pusat data (data centre: fasilitas berisi server) dan banyak berinvestasi untuk meningkatkan kinerja. Akibatnya, pendapatan cloud jadi salah satu bagian bisnis yang tumbuh paling cepat, sering naik dua digit.

Ini bukan hanya perubahan bisnis. Ini juga perubahan cara pasar menilai harga saham (valuasi: penilaian nilai perusahaan). Makin Oracle terlihat seperti penyedia infrastruktur cloud, makin ia dibandingkan dengan saham teknologi bertumbuh, bukan perusahaan software lama.

Peran Oracle di “Tumpukan” AI

Ekosistem AI punya beberapa lapisan, walau sering disederhanakan.

Secara umum, bisa dibagi menjadi tiga bagian:

• Lapisan perangkat keras: Dipimpin perusahaan seperti NVIDIA, yang memasok chip untuk menjalankan sistem AI
• Lapisan infrastruktur: Area Oracle, menyediakan tempat dan kapasitas untuk menjalankan beban kerja AI dalam skala besar
• Lapisan aplikasi: Perusahaan seperti Microsoft yang memasukkan AI ke produk mereka

Oracle berada di lapisan tengah, dan di situlah keunggulannya.

Banyak perusahaan sudah menyimpan data penting di sistem Oracle. Saat adopsi AI meningkat, perusahaan ingin menjalankan model AI pada data itu tanpa memindahkan semuanya ke tempat lain (migrasi: pindah sistem/penyimpanan).

• Data sudah ada di lingkungan Oracle
• Beban kerja AI biasanya mengikuti lokasi data disimpan
• Permintaan infrastruktur naik saat pemakaian meningkat

Ini memberi jalur alami bagi Oracle untuk menangkap permintaan terkait AI tanpa harus menguasai seluruh pasar cloud.

Perbandingan ORCL dengan Saham AI Lain

Oracle termasuk tema AI, tetapi pergerakannya berbeda dari saham yang sering jadi berita.

Perusahaan seperti NVIDIA memberi paparan langsung ke permintaan chip. Pertumbuhannya sangat terkait dengan seberapa cepat infrastruktur AI dibangun, sehingga sangat sensitif terhadap ekspektasi dan sentimen (suasana pasar).

Sementara itu, Microsoft dan Amazon menggabungkan infrastruktur dengan platform dan aplikasi, sehingga paparannya lebih luas di rantai nilai AI (value chain: urutan proses dari “pondasi” sampai produk).

Oracle mungkin tidak paling sering dibicarakan, tetapi masih berada dalam siklus infrastruktur yang sama yang mendorong kenaikan saham teknologi. Pantau saham terkait AI, penyedia cloud, dan pembuat semikonduktor lewat CFD Shares (CFD: kontrak yang mengikuti perubahan harga tanpa memiliki saham) di aplikasi VT Markets.

Oracle berada di posisi yang lebih sempit, tetapi tetap penting.

• Lebih fokus ke perusahaan daripada pengguna umum.
• Lebih didukung kebutuhan infrastruktur daripada dipimpin aplikasi.
• Lebih sedikit bergantung pada siklus hype AI jangka pendek (euforia sesaat).

Ini membuat profil perdagangannya berbeda. ORCL cenderung bergerak mengikuti tema AI, tetapi tidak seekstrem saham yang volatil.

Bagi trader, ini bisa jadi peluang “lapis kedua” (second-order: efek lanjutan). ORCL mungkin bukan pemimpin reli, tetapi bisa terdorong oleh penggerak jangka panjang yang sama.

Posisi Oracle dalam Geopolitik dan AI Kedaulatan

Salah satu poin yang sering kurang diperhatikan adalah hubungan Oracle yang lama dan kuat dengan pemerintah dan lembaga pertahanan.

Saat pasar fokus pada adopsi AI komersial, permintaan juga datang dari AI kedaulatan (sovereign AI: sistem AI yang dibangun dan digunakan di tingkat negara untuk keamanan, intelijen, dan ketahanan infrastruktur).

Oracle sudah lama berada di area ini.

Perusahaan ini давно menjadi penyedia cloud dan database untuk pemerintah AS dan terus memperluas kontrak pertahanan dan sektor publik. Belakangan, Oracle meluncurkan wilayah cloud khusus (cloud regions: lokasi pusat data yang melayani satu area) dan infrastruktur yang mampu menjalankan AI untuk kebutuhan pemerintah dan militer.

Ini termasuk penerapan dan kerja sama dengan:

• Departemen Pertahanan AS (DoD).
• Unit seperti Angkatan Udara AS dan Angkatan Darat AS.
• Lembaga pertahanan sekutu, termasuk Angkatan Laut Kerajaan Inggris.
• Mitra pemerintah internasional, seperti sektor pertahanan Singapura.

Kontrak ini bukan sekadar tambahan pendapatan kecil. Ini perjanjian jangka panjang berbasis kepercayaan tinggi, sering menyangkut sistem sangat penting (mission-critical: jika gagal, dampaknya besar). Profil permintaannya berbeda dari pemakaian cloud komersial.

Dari sisi pasar, ini penting karena dua hal.

Pertama, kontrak pemerintah dan pertahanan biasanya:

• Lebih panjang.
• Lebih tidak sensitif terhadap siklus ekonomi.
• Terkait anggaran negara, bukan belanja perusahaan.

Kedua, AI kedaulatan makin jadi prioritas strategi. Negara-negara makin berupaya membangun:

• Kemampuan AI dalam negeri
• Lingkungan data yang aman
• Infrastruktur cloud yang mandiri

Larry Ellison sering menekankan perubahan ini. Ia menyoroti bahwa AI butuh bukan hanya inovasi software, tetapi infrastruktur aman berskala besar untuk menangani data sensitif (data yang rahasia/berisiko).

Fokus pada keamanan dan kemampuan nasional ini membedakan Oracle dari sebagian pesaing, terutama untuk penggunaan yang diatur ketat (regulated: di bawah aturan ketat) atau terkait pertahanan.

Berbeda dengan pemain baru di gelombang AI, Oracle punya permintaan dari negara selama bertahun-tahun. Di AI komersial, trader kemungkinan melihat pertumbuhan yang lebih stabil dari waktu ke waktu.

• Permintaan AI kedaulatan bersifat struktural (jangka panjang), bukan musiman/siklus.
• Kontrak pertahanan memberi visibilitas pendapatan (lebih mudah diperkirakan) dan daya tahan.
• Adopsi pemerintah menguatkan peran Oracle di lingkungan infrastruktur yang butuh kepercayaan tinggi.

Seiring naiknya ketegangan geopolitik dan negara mengejar kemandirian teknologi, segmen ini kemungkinan makin penting.

Apa yang Sebenarnya Ditunjukkan Laporan Kinerja (Earnings) Oracle

Laporan kinerja (earnings: laporan hasil keuangan) Oracle makin menunjukkan permintaan struktural, bukan pertumbuhan karena siklus ekonomi.

Kuncinya bukan hanya pendapatan, tetapi sumber pendapatan itu. Dalam beberapa kuartal terakhir, Oracle melaporkan pertumbuhan pendapatan total sekitar satu digit tinggi sampai dua digit rendah, tetapi komposisinya lebih menjelaskan. Infrastruktur cloud, terutama OCI, tumbuh jauh lebih cepat daripada bagian bisnis lain.

• Pertumbuhan OCI memimpin kinerja. Oracle Cloud Infrastructure tumbuh sekitar 30%–50% per tahun, melampaui pertumbuhan total perusahaan. Ini menunjukkan permintaan komputasi untuk AI dan beban kerja cloud perusahaan mendorong pendapatan.
• Segmen lama makin tidak dominan. Lisensi tradisional dan software yang dipasang di server sendiri (on-premise: tidak di cloud) tumbuh lebih lambat, sering hanya satu digit rendah, sehingga kontribusinya ke pertumbuhan total terus menurun.
• Pendapatan berulang meningkatkan kepastian. Layanan dan dukungan cloud kini menyumbang lebih dari 70% dari total pendapatan Oracle, membuat profil laba lebih mudah diprediksi dan bisa berkembang dibanding model lama.

Di saat yang sama, belanja modal naik tajam karena Oracle membangun infrastruktur untuk memenuhi permintaan AI.

• Belanja modal lebih tinggi (capex) menunjukkan keyakinan permintaan jangka panjang: Capex (capital expenditure: belanja besar untuk aset seperti pusat data dan server) naik signifikan, menjadi miliaran dolar per tahun, mencerminkan permintaan ke depan untuk beban kerja AI.
• Bisa menekan margin jangka pendek: Margin operasi (operating margin: sisa laba dari kegiatan utama setelah biaya operasional) kadang tertekan karena biaya infrastruktur naik saat perusahaan berinvestasi lebih dulu sebelum pendapatan datang.

Bagi trader, penafsirannya penting. Investasi besar biasanya dipandang positif jika didukung permintaan yang bertahan. Namun pasar akan memantau apakah capex itu benar-benar menghasilkan pertumbuhan OCI dan perluasan pendapatan jangka panjang.

Penggerak Tersembunyi: Data dan “Terkunci” di Sistem Perusahaan

Salah satu keunggulan Oracle yang jarang jadi sorotan adalah data gravity (gaya “tarik” data: semakin besar data di satu tempat, semakin sulit dipindahkan dan makin banyak layanan lain ikut mendekat).

Organisasi besar menyimpan data penting di sistem Oracle. Memindahkan data itu sulit, mahal, dan berisiko. Ini membuat posisi Oracle “tertanam” di perusahaan.

Saat pemakaian AI meningkat, perusahaan perlu menjalankan model pada data itu. Dinamikanya seperti ini:

• Data tetap di sistem Oracle yang sudah ada.
• Beban kerja AI dibangun di atas data itu.
• Permintaan infrastruktur tumbuh dalam ekosistem yang sama (ecosystem: rangkaian layanan dan produk yang saling terhubung).

Ini bukan soal hype. Ini soal efisiensi kerja. Dalam jangka panjang, ini bisa lebih tahan lama daripada cerita yang digerakkan sentimen.

Hal yang Perlu Dipantau Trader

Bagi trader, ORCL lebih soal konfirmasi tren daripada berita.

Sinyal pertama adalah pertumbuhan cloud. Kekuatan OCI yang berkelanjutan menandakan permintaan infrastruktur AI benar-benar jadi pendapatan.

Sinyal kedua adalah alokasi modal (capital allocation: cara perusahaan membagi dana untuk investasi). Investasi pusat data dan infrastruktur perlu diimbangi pemakaian dan kontrak jangka panjang.

Indikator lain yang bisa membantu:

• Konsistensi pertumbuhan OCI: Memastikan permintaan AI tetap kuat.
• Arus kesepakatan perusahaan (enterprise deal flow): Menunjukkan adopsi nyata, bukan sekadar cerita.
• Keseimbangan capex vs pendapatan: Menunjukkan apakah investasi sudah menghasilkan uang.
• Kinerja relatif vs pemimpin AI: Membantu melihat rotasi (perpindahan minat) atau efek tertinggal.

ORCL sering mengikuti tema AI yang lebih luas, meski bukan pemimpin.

Bagaimana ORCL Masuk ke Strategi Trading yang Lebih Luas

ORCL jarang jadi pilihan utama di headline, dan itu justru bisa jadi nilainya.

ORCL memberi paparan ke tema AI tanpa sepenuhnya bergantung pada sentimen momentum tinggi (momentum: tren kenaikan/penurunan yang kuat). Untuk trader, ini bisa melengkapi portofolio yang lebih luas.

• Bisa menyeimbangkan saham AI yang lebih volatil
• Memberi paparan ke adopsi AI di perusahaan
• Memberi cara memantau tren permintaan infrastruktur

Ini juga terkait dengan aset lain yang bisa ditradingkan. Trader yang memantau ORCL sering melihat saham terkait di semikonduktor (chip), cloud, dan indeks teknologi untuk memahami arah siklus AI.

Intinya

Oracle bukan nama paling ramai di ledakan AI, tetapi makin penting sebagai pendukung.

Perannya di infrastruktur, data, dan sistem perusahaan membuatnya berpeluang diuntungkan oleh adopsi AI jangka panjang. Bagi trader, ORCL memberi cara ikut tren itu tanpa bergantung pada hype jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.