Data CFTC (lembaga pengawas dan pelaporan pasar derivatif/kontrak berjangka di AS) menunjukkan posisi bersih (net) euro non-komersial (pelaku spekulatif seperti hedge fund, bukan untuk kebutuhan bisnis) di zona euro turun menjadi €0,5K dari €9,3K.
Ini menunjukkan penurunan tajam eksposur bersih spekulatif (taruhan bersih) terhadap euro dibanding periode pelaporan sebelumnya.
Anjloknya posisi long bersih (taruhan bahwa euro akan naik) dari €9,3 miliar menjadi hanya €0,5 miliar menandakan spekulan banyak yang menyerah dan keluar. Keyakinan bahwa Euro akan menguat hampir hilang. Ini membuat mata uang lebih rentan karena “bantalan” pembeli spekulatif sudah tidak ada.
Perubahan ini sejalan dengan rilis data ekonomi terbaru yang kami pantau dari Zona Euro. Angka inflasi Maret 2026 tercatat rendah mengejutkan di 1,8%, turun di bawah target 2% Bank Sentral Eropa (ECB) untuk pertama kalinya sejak lonjakan inflasi awal 2020-an. Data ini meningkatkan peluang pemotongan suku bunga ECB sebelum akhir kuartal kedua (tiga bulan kedua dalam tahun).
Selain itu, produksi industri Jerman, penggerak penting ekonomi kawasan, kembali mencatat hasil negatif, turun 1,5% dibanding tahun sebelumnya (year-over-year: dibanding periode yang sama tahun lalu). Kelemahan industri yang berkepanjangan menekan euro sepanjang 2025, dan tren ini tampak makin cepat. Kerugian dari sisi suku bunga untuk euro makin besar karena Federal Reserve AS (bank sentral AS) memberi sinyal akan menahan suku bunga lebih lama.
Bagi trader (pelaku jual-beli jangka pendek), ini menyiratkan bahwa bersiap untuk pelemahan euro lebih lanjut adalah langkah yang bijak dalam beberapa minggu ke depan. Kami menilai membeli opsi put EUR/USD out-of-the-money (opsi untuk diuntungkan saat EUR/USD turun; “out-of-the-money” berarti harga patokan opsi masih jauh dari harga pasar saat ini sehingga biayanya biasanya lebih murah) memberi cara berbiaya rendah untuk mendapatkan eksposur penurunan. Minimnya posisi long spekulatif berarti penurunan bisa terjadi cepat bila ada berita buruk.
Sudut pandang lain: posisi yang netral ini bisa berarti pasar sedang “tertekan” dan siap bergerak besar (breakout: pergerakan kuat melewati kisaran harga sebelumnya). Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan besarnya naik-turun harga yang tercermin dalam harga opsi) pada pasangan mata uang euro kemungkinan naik dari level rendah saat ini. Kami melihat peluang pada strategi long vega (strategi yang untung bila volatilitas naik; “vega” adalah ukuran sensitivitas harga opsi terhadap perubahan volatilitas), seperti straddle (membeli opsi call dan put sekaligus pada harga patokan dan jatuh tempo yang sama), untuk memanfaatkan lonjakan volatilitas tanpa harus menebak arah.
Melihat ke belakang, kami pernah melihat “cuci bersih” (washout: banyak posisi long spekulatif ditutup cepat) yang mirip, meski tidak separah ini, pada kuartal kedua 2025. Peristiwa itu diikuti penurunan euro yang bertahap selama dua bulan berikutnya. Data ekonomi saat ini terlihat lebih negatif dibanding saat itu, sehingga pergerakan serupa atau lebih besar bisa terjadi.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
