Emas (XAU/USD) memulai pekan turun setelah memantul pada Jumat dari dekat $4.550. Emas turun untuk hari kedua karena perkiraan suku bunga global yang lebih tinggi dan Dolar AS yang lebih kuat menekan emas yang tidak memberi imbal hasil (aset yang tidak memberikan bunga/dividen). Harga energi naik karena risiko pasokan terkait perang. Kenaikan ini mendorong perkiraan inflasi naik lagi (kenaikan harga secara umum) dan kebijakan bank sentral yang lebih ketat (misalnya menaikkan suku bunga). Minyak mentah mencapai level tertinggi hampir empat pekan setelah Presiden AS Donald Trump mengancam akan menargetkan pembangkit listrik dan jembatan Iran jika Selat Hormuz tidak dibuka kembali sebelum Selasa.

Risiko Pasokan Geopolitik

Iran mengatakan jalur transit bisa dibuka lagi jika sebagian pendapatan dipakai untuk mengganti kerusakan akibat perang. Ali Akbar Velayati, penasihat Pemimpin Tertinggi baru Iran Mojtaba Khamenei, mengatakan Selat Bab el-Mandeb juga bisa menjadi target, sehingga memicu kekhawatiran gangguan perdagangan. Laporan US Nonfarm Payrolls yang kuat pada Jumat mendukung pandangan bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) bisa mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Emas bertahan di atas area dukungan dekat $4.600, dan pasar memantau US ISM Services PMI (indikator aktivitas sektor jasa AS). Libur Easter Monday mengurangi likuiditas (ramainya transaksi; saat likuiditas rendah, harga lebih mudah bergerak tajam). Secara teknikal, $4.600 adalah Fibonacci retracement 38,2% dari penurunan bulan Maret (level ukur kemungkinan “pantulan” harga berdasarkan rasio Fibonacci), sementara harga masih di bawah EMA 200-periode (rata-rata bergerak eksponensial; indikator tren jangka menengah). MACD (indikator momentum) berada di bawah garis sinyal dan di bawah nol, RSI (indikator kekuatan naik-turun) berada di 52, resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan) ada di $4.758, lalu $4.791 dan $4.913, dengan support (batas bawah yang sering menahan penurunan) di $4.411 dan $4.300. Kami melihat emas kesulitan karena pasar lebih memprioritaskan risiko suku bunga lebih tinggi daripada risiko geopolitik Iran. Kuatnya Dolar AS, didukung laporan pekerjaan Jumat, memperkuat peluang Federal Reserve bersikap lebih agresif (lebih cepat/lebih banyak menaikkan suku bunga). Untuk sementara, ini berarti arah yang lebih mudah bagi emas adalah turun.

Prospek Strategi Opsi

Berdasarkan pandangan ini, membeli opsi put (kontrak yang untung jika harga turun) dengan strike (harga patokan kontrak) dekat $4.500 dan $4.400 terlihat cocok untuk memanfaatkan potensi tembusnya support saat ini. Pola ini mirip pergerakan harga kuartal ketiga 2025, ketika kenaikan awal karena geopolitik pada logam mulia cepat hilang akibat sikap bank sentral yang hawkish (condong mengetatkan kebijakan, terutama lewat kenaikan suku bunga). Bagi yang ingin menekan biaya premi (biaya untuk membeli opsi), bear put spread (strategi membeli put dan menjual put lain untuk mengurangi biaya, dengan target tetap ke arah turun) bisa memberi eksposur arah yang mirip. Namun, ancaman terhadap Selat Hormuz dan Selat Bab el-Mandeb menciptakan ketidakpastian tinggi yang dapat memicu pembalikan harga tajam. Cboe Gold Volatility Index (GVZ) (indeks yang mengukur perkiraan volatilitas/naik-turun harga emas) sudah naik ke 18,5 dari kisaran 14-an di awal tahun, menandakan pasar bersiap menghadapi pergerakan lebih besar. Karena itu, strategi long strangle (membeli call dan put sekaligus; untung jika harga bergerak jauh ke salah satu arah) bisa menjadi posisi yang berguna.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.