Tingkat pengangguran Swiss (sudah disesuaikan secara musiman) bertahan di 3% pada Maret. Angka ini tidak berubah dari bulan sebelumnya.
Data ini dihitung dari bulan ke bulan (month-on-month) dan sudah disesuaikan secara musiman, yaitu sudah “dibersihkan” dari pola musiman seperti musim liburan atau tren perekrutan tahunan. Tingkat yang dilaporkan untuk Maret adalah 3%.
Stabilisasi Pasar Tenaga Kerja Swiss
Tingkat pengangguran yang tetap di 3% pada Maret menunjukkan pasar tenaga kerja Swiss mulai stabil setelah sempat melemah. Angka ini memang belum membaik, tetapi mengurangi kekhawatiran ekonomi memburuk dengan cepat. Bagi kami, ini memberi sinyal Swiss National Bank (SNB)—bank sentral Swiss yang mengatur kebijakan suku bunga—kemungkinan akan bersikap “tunggu dan lihat” pada rapat berikutnya.
Dengan inflasi Februari yang rendah di 1,3% (inflasi adalah kenaikan harga barang dan jasa), data tenaga kerja yang datar membuat kenaikan suku bunga hampir tidak mungkin. Pasar kini kemungkinan memperbesar perkiraan pemangkasan suku bunga pada musim panas. Karena itu, pantau opsi (kontrak yang memberi hak beli/jual, bukan kewajiban) atas futures SARON—kontrak berjangka berbasis SARON (Swiss Average Rate Overnight), suku bunga acuan pasar uang Swiss untuk pinjaman semalam. Instrumen ini bisa menarik jika harga pasar mulai mencerminkan SNB yang lebih “dovish” (lebih condong melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga).
Kondisi ini menekan franc Swiss, terutama karena European Central Bank (ECB)—bank sentral zona euro—masih menahan suku bunga acuannya di 4,0%. Selisih suku bunga yang makin lebar membuat franc kurang menarik untuk disimpan. Kami melihat peluang untuk posisi long EUR/CHF (membeli euro dan menjual franc), dengan ekspektasi euro menguat terhadap franc dalam beberapa pekan ke depan.
Jika melihat ke belakang, SNB pernah menjadi bank besar pertama yang memangkas suku bunga pada Maret 2024, mengejutkan banyak pihak yang memperkirakan mereka menunggu. Riwayat ini menunjukkan SNB berani bertindak lebih cepat untuk menopang ekonomi. Ini menjadi peringatan agar tidak terlalu agresif bersikap bullish pada franc sekarang.
Implikasi Strategi SMI
Untuk Swiss Market Index (SMI)—indeks saham utama Swiss—gambaran ini mengarah pada potensi kenaikan yang terbatas. Pengangguran 3% jelas lebih tinggi dibanding 2,2% yang terlihat sepanjang sebagian besar 2024, menandakan permintaan konsumen melemah bagi perusahaan Swiss. Dalam kondisi ini, strategi seperti menjual covered call pada indeks menjadi menarik untuk memperoleh pendapatan; covered call adalah strategi menjual opsi beli (call) sambil tetap memegang aset dasarnya, biasanya saat pasar diperkirakan bergerak mendatar.
Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.
