Kabar gencatan senjata AS–Iran mengangkat nilai yuan China dan membuat perkiraan rentang USD/CNY direvisi menjadi 6,70–7,05, dari 6,85–7,25. Perkiraan USD/CNY akhir tahun diturunkan menjadi 6,75.
Sepanjang 2026 hingga saat ini, yuan onshore (diperdagangkan di daratan) naik 2,3% terhadap dolar AS dan mengungguli hampir semua mata uang Asia lainnya. Sejak perang Iran dimulai, CNY dan CNH (yuan offshore, diperdagangkan di luar Tiongkok daratan) menjadi satu-satunya mata uang dalam keranjang pantauan yang menguat terhadap dolar.
Sinyal Kebijakan dan Penguatan Yuan
Pembuat kebijakan memberi ruang penguatan mata uang lewat penetapan kurs acuan harian PBoC (bank sentral China), dengan faktor kontra-siklus (alat untuk menahan pergerakan kurs yang terlalu cepat) mendekati netral pada Maret dan awal April. Rasio cadangan risiko valuta asing (kewajiban setoran cadangan untuk transaksi valas tertentu) dipangkas dari 20% menjadi 0%, dan perkiraan pemangkasan suku bunga PBoC digeser dari kuartal II 2026 ke paruh kedua 2026.
Selisih imbal hasil (yield spread) obligasi AS–China tenor dua tahun melebar ke level tertinggi sejak Februari 2025, tetapi yuan hanya melemah tipis. Indeks CFETS RMB (indeks nilai tukar efektif yuan terhadap sekeranjang mata uang) naik 2,3% sejak perang dimulai dan 2,9% sepanjang tahun berjalan, dengan bobot antara lain euro (17,9%), dolar AS (18,3%), won Korea (8,5%), dan yen Jepang (8,1%).
Konsep “tarif” untuk Selat Hormuz membahas pembayaran dalam CNY atau mata uang kripto (aset digital berbasis teknologi kriptografi); dengan 100 kapal per hari (36 ribu per tahun) dan biaya USD 2 juta, totalnya mencapai USD 72 miliar atau RMB 491 miliar. CIPS (sistem pembayaran lintas negara China sebagai alternatif jaringan pembayaran internasional) memproses sekitar RMB 180 triliun pada 2025.
Kabar gencatan senjata AS–Iran mendorong yuan menguat signifikan, menembus level 6,85 pada pasangan dolar–yuan. Kami memperbarui perkiraan ke rentang baru yang lebih rendah, 6,70–7,05, untuk beberapa bulan ke depan. Perubahan ini mencerminkan daya tahan yuan yang mengejutkan dan perubahan situasi geopolitik.
Implikasi Trading dan Posisi
Yuan termasuk yang terbaik terhadap dolar tahun ini, menguat lebih dari 2,3% sepanjang tahun berjalan hingga awal April. Ini melampaui hampir semua mata uang Asia lainnya, yang banyak melemah saat konflik Timur Tengah. Data ekspor China kuartal I 2026 yang naik 7% (year-on-year/tahun ke tahun) tetap mendukung surplus neraca berjalan (selisih penerimaan dan pembayaran transaksi luar negeri) dan menambah kekuatan dasar bagi mata uang.
Pembuat kebijakan di Beijing tampak nyaman dengan penguatan ini, berbeda dari sikap mereka di awal tahun. Kurs acuan harian PBoC sebagian besar netral sepanjang Maret dan awal April, memberi sinyal mereka tidak akan melawan penurunan pasangan USD/CNY. Sikap ini kemungkinan untuk menekan biaya impor komoditas, yang sempat naik saat konflik.
Untuk trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka), ini berarti strategi utama adalah mengambil posisi untuk penguatan yuan lanjutan. Pelebaran selisih imbal hasil AS–China tenor dua tahun—yang mencapai titik tertinggi sejak Februari 2025 bulan lalu—tidak mampu melemahkan yuan. Kini, dengan berita gencatan senjata yang memunculkan ekspektasi The Fed (bank sentral AS) tidak terlalu agresif, selisih yield berpotensi menyempit, sehingga mengurangi tekanan negatif bagi yuan.
Dengan perkiraan akhir tahun 6,75, trader bisa mempertimbangkan membeli opsi put USD/CNY (hak untuk menjual USD/CNY pada harga tertentu) dengan strike price (harga pelaksanaan) sekitar 6,80 atau 6,75, jatuh tempo kuartal III. Ini cara yang lebih hemat biaya untuk mendapat untung dari tren penurunan yang diharapkan sambil membatasi potensi rugi. Volatilitas (ukuran naik-turun harga) turun setelah pengumuman gencatan senjata, sehingga harga opsi lebih menarik.
Namun, yuan mungkin tidak mengungguli semua mata uang jika perdamaian bertahan. Mata uang yang terpukul saat konflik, seperti won Korea dan euro, dapat pulih lebih tajam terhadap dolar. Karena itu, trader perlu hati-hati mengambil posisi long yuan (bertaruh yuan menguat) terhadap mata uang tersebut dan bisa mempertimbangkan transaksi nilai relatif (relative value), misalnya membeli euro terhadap yuan (long EUR/CNY).
Faktor penting yang perlu dipantau adalah perilaku eksportir China, yang sejak 2025 menahan dolar dalam jumlah besar di luar negeri karena yield AS lebih tinggi. Data bulan lalu sudah memberi petunjuk adanya kenaikan penyelesaian valas korporasi (konversi penerimaan valas ke mata uang domestik). Penurunan USD/CNY yang berlanjut bisa memicu gelombang dolar kembali ke dalam negeri, menciptakan tekanan beli yuan yang besar dan tertahan.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
