Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja Dolar AS terhadap enam mata uang utama, turun ke level terendah dalam sebulan pada Rabu. Indeks diperdagangkan di sekitar 98,60, turun hampir 1% setelah Amerika Serikat dan Iran menyepakati gencatan senjata selama dua minggu.
Turunnya minat pada aset “safe haven” (aset aman yang biasanya diburu saat pasar khawatir, seperti Dolar AS dan obligasi pemerintah AS) serta anjloknya harga minyak membebani Dolar. Imbal hasil (yield) US Treasury—imbal hasil obligasi pemerintah AS—juga melemah karena kekhawatiran inflasi terkait minyak mereda dan ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS) kembali muncul.
Rincian Teknis dan Level Kunci
Pada grafik, DXY menembus ke bawah kanal tren naik (pola pergerakan harga dalam “koridor” yang menanjak) yang terbentuk sejak akhir Januari. Penurunan ini terjadi setelah berkali-kali gagal bertahan di atas 100,00–100,50, yaitu zona resistensi (area “batas atas” yang sering menahan kenaikan) yang membatasi penguatan sejak Mei 2025.
Harga kini menguji area support (area “batas bawah” yang sering menahan penurunan) saat Simple Moving Average/SMA (rata-rata pergerakan sederhana/harga rata-rata dalam periode tertentu) 50 hari, 100 hari, dan 200 hari bertemu di sekitar 98,50–98,60. Jika bertahan, indeks bisa stabil. Jika tembus ke bawah, tren turun berpotensi berlanjut.
Resistensi terdekat berada di 99,00, lalu 100,00–100,50. Indikator momentum melemah: RSI (14)—indikator kekuatan tren berbasis perbandingan kenaikan dan penurunan selama 14 periode—berada di kisaran awal 40-an, sementara MACD—indikator selisih dua rata-rata pergerakan untuk membaca arah dan momentum—berada di bawah nol.
Kami melihat aksi cepat penutupan posisi beli Dolar (long dollar positions, yaitu posisi yang diuntungkan jika Dolar menguat) setelah kesepakatan gencatan senjata AS–Iran. Pergeseran mendadak dari kondisi risk-off (pasar menghindari risiko) ini memicu penilaian ulang terhadap volatilitas (tingkat naik-turun harga) di pasar valuta asing. Pelaku pasar derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures) perlu mencermati indeks VIX—ukuran volatilitas pasar saham AS—yang turun lebih dari 15% pekan ini menjadi 14,5, mencerminkan meredanya ketegangan di pasar.
Indeks Dolar AS menguji zona support penting di sekitar 98,50, yang diperkuat oleh beberapa rata-rata pergerakan utama. Dengan momentum yang negatif, perlu mempertimbangkan skenario penembusan ke bawah level ini dalam beberapa pekan ke depan. Membeli opsi jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga kesepakatan/strike di sekitar 98,00 atau 97,50 bisa menjadi cara berisiko terukur (kerugian maksimum terbatas pada premi opsi) untuk memanfaatkan potensi pelemahan Dolar lebih lanjut.
Strategi Opsi dan Pendorong Makro
Harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, acuan harga minyak AS) turun di bawah US$85 per barel untuk pertama kali sejak Februari, sehingga mengurangi kekhawatiran inflasi secara signifikan. Ini tercermin di pasar futures (kontrak berjangka untuk membeli/menjual di masa depan), di mana pelaku pasar kini memperkirakan kemungkinan 60% The Fed memangkas suku bunga pada kuartal III, naik dari 25% pekan lalu. Kembalinya ekspektasi “dovish” (kebijakan cenderung melonggarkan, misalnya menurunkan suku bunga) ini melemahkan kekuatan Dolar belakangan ini.
Perlu diingat, masih terjadi kegagalan berulang untuk bertahan di atas zona resistensi 100,00–100,50, yaitu plafon penting sepanjang pertengahan 2025. Konteks ini mengindikasikan reli terbaru bisa jadi bull trap (kenaikan “jebakan” yang terlihat kuat tetapi kemudian berbalik turun) dalam tren turun yang lebih besar. Menjual call spread out-of-the-money (strategi menjual kombinasi opsi beli pada dua strike di atas harga pasar; out-of-the-money berarti strike lebih tinggi dari harga saat ini) di atas 99,50 dapat menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (biaya yang dibayar/penerimaan saat transaksi opsi), dengan asumsi plafon tersebut tetap kuat.
Meski pasar sedang tenang, gencatan senjata dua minggu ini rapuh dan ketegangan baru dapat memicu pembalikan tajam kembali ke aset aman. Implied volatility (volatilitas tersirat, yaitu perkiraan volatilitas yang “terbaca” dari harga opsi) pada opsi Dolar turun tajam, sehingga strategi seperti long strangle atau straddle menjadi lebih murah dibanding sepekan lalu. Long straddle adalah membeli opsi call dan put pada strike yang sama; long strangle adalah membeli call dan put pada strike berbeda. Keduanya bertujuan mengambil peluang pergerakan besar ke salah satu arah jika ketenangan pasar hanya sementara.
