EUR/USD turun ke sekitar 1,1655 pada awal perdagangan Asia Kamis, dengan Euro melemah terhadap Dolar AS. Pergerakan ini dipicu ketidakpastian terkait gencatan senjata AS–Iran selama dua pekan.
Reuters melaporkan masih ada bentrokan sporadis di Timur Tengah, termasuk di Lebanon. Pejabat Iran menyatakan hal itu melanggar gencatan senjata yang baru berjalan kurang dari sehari dan menyebut tidak “masuk akal” melanjutkan pembicaraan untuk kesepakatan jangka panjang dengan AS.
Prospek Inflasi AS
Laporan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI), yaitu ukuran inflasi di tingkat konsumen, untuk Maret akan dirilis Jumat. CPI utama (headline CPI, yaitu angka total termasuk komponen yang bergejolak seperti energi dan pangan) diperkirakan 3,3% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu), naik dari 2,4%, terkait kenaikan harga minyak selama perang.
Di kawasan euro, pejabat Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mengatakan kenaikan suku bunga pada April masih mungkin, meski Juni dinilai lebih mungkin. Pasar kini memperkirakan (pricing in, yaitu ekspektasi pasar sudah tercermin dalam harga) dua kali kenaikan suku bunga dan peluang lebih dari 50% untuk kenaikan ketiga pada Desember, menurut Reuters.
Euro digunakan oleh 20 negara Uni Eropa di Zona Euro dan pada 2022 menyumbang 31% transaksi valuta asing global. Rata-rata nilai transaksi harian valas (FX turnover, yaitu total nilai transaksi beli-jual mata uang per hari) lebih dari US$2,2 triliun; EUR/USD mencakup sekitar 30% dari seluruh transaksi, disusul EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%), dan EUR/AUD (2%).
Jika menengok 2025, EUR/USD diperdagangkan dekat 1,1650 di tengah sikap ECB yang cenderung agresif (hawkish, yaitu condong menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) dan ketegangan geopolitik baru. Kini, pada 9 April 2026, situasi berubah, dengan pasangan ini diperdagangkan jauh lebih rendah di sekitar 1,0820. Perbedaan arah kebijakan (policy divergence, yaitu kebijakan suku bunga bank sentral bergerak berlawanan) menjadi pendorong utama, melampaui dampak awal konflik Timur Tengah.
Pendorong Perbedaan Kebijakan
Konflik berkepanjangan dengan intensitas rendah di Timur Tengah masih memberi dukungan bagi Dolar AS sebagai aset aman (safe haven, yaitu mata uang/aset yang cenderung dicari saat risiko meningkat). Yang lebih penting, inflasi AS masih “bandel” (sticky, yaitu sulit turun), dengan data CPI terbaru Maret 2026 menunjukkan laju tahunan 2,8%, sehingga bank sentral AS (Federal Reserve/The Fed) belum dapat memberi sinyal penurunan suku bunga. Ini berbeda dari perkiraan setahun lalu dan membuat dolar tetap kuat terhadap mata uang lain.
Sebaliknya, sikap hawkish ECB pada 2025 kini jauh melunak seiring perlambatan ekonomi Zona Euro. Data terbaru menunjukkan PMI manufaktur Jerman (Purchasing Managers’ Index, yaitu survei aktivitas sektor manufaktur; angka di bawah 50 biasanya berarti kontraksi/pelemahan) terkontraksi selama enam bulan berturut-turut, dan inflasi HICP (Harmonised Index of Consumer Prices, yaitu indeks inflasi standar Uni Eropa) untuk kawasan turun ke 2,2% pada Maret, lebih dekat ke target dibanding AS. Pasar kini memperkirakan kemungkinan ECB menurunkan suku bunga pada kuartal ketiga tahun ini.
Bagi pelaku pasar derivatif (derivative, yaitu instrumen turunan yang nilainya mengikuti aset acuan seperti kurs), kondisi ini mengarah pada potensi pelemahan lanjutan EUR/USD. Membeli opsi jual (put, yaitu kontrak opsi yang memberi hak menjual pada harga tertentu) dengan harga kesepakatan (strike price, yaitu harga yang disepakati dalam kontrak opsi) sekitar 1,0700 atau 1,0650 untuk beberapa pekan ke depan menawarkan strategi dengan risiko terukur (defined-risk, yaitu potensi rugi dibatasi). Volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas yang tercermin pada harga opsi) berada di level moderat, sehingga harga opsi dinilai masih wajar untuk peluang penurunan.
Risiko utama dari pandangan ini adalah perubahan mendadak pada pernyataan bank sentral (rhetoric, yaitu arah komunikasi/respon kebijakan) atau laporan tenaga kerja AS yang sangat lemah. Karena itu, data Non-Farm Payrolls (NFP, yaitu laporan bulanan penciptaan lapangan kerja di luar sektor pertanian) dan pernyataan kebijakan ECB berikutnya perlu dicermati. Peristiwa ini paling berpotensi menjadi pemicu perubahan arah tren penurunan pasangan tersebut.
