AUD/JPY melemah setelah empat hari menguat, diperdagangkan di sekitar 112,50 pada jam perdagangan Eropa Jumat. Pergerakan terbatas karena Dolar Australia masih tertekan setelah rilis data CPI China bulan Maret.
CPI China (indeks harga konsumen, ukuran inflasi di tingkat konsumen) naik 1% secara tahunan (year on year/yoy) pada Maret, turun dari 1,3% pada Februari dan di bawah perkiraan 1,2%. Secara bulanan (month on month/mom), CPI turun 0,7% setelah sebelumnya naik 1,0%.
Data Inflasi China Menekan Dolar Australia
PPI China (indeks harga produsen, ukuran perubahan harga di tingkat pabrik) naik 0,5% secara tahunan, setelah sebelumnya turun 0,9%. Ini kenaikan pertama sejak September 2022. Kenaikan ini sebagian terkait biaya energi yang lebih tinggi di tengah gangguan di Selat Hormuz.
Dolar Australia juga tertekan oleh meningkatnya penghindaran risiko (risk aversion, investor cenderung menghindari aset berisiko) akibat ketidakpastian terkait gencatan senjata AS–Iran. Rencana pembicaraan AS–Iran di Islamabad akhir pekan ini belum terkonfirmasi hingga Jumat.
Yen Jepang mendapat dukungan karena pasar mulai memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) pada April, didorong risiko inflasi dari kenaikan harga minyak. Imbal hasil (yield, tingkat keuntungan obligasi) obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun naik mendekati 2,4%, dekat level tertinggi sejak 1998.
Pemerintah Jepang mempertimbangkan melepas cadangan minyak tambahan setara sekitar 20 hari mulai awal Mei untuk menstabilkan pasokan domestik. Artikel ini dikoreksi pada 10 April pukul 08:32 GMT untuk memastikan CPI sebesar 1% dan bahwa AUD/JPY turun setelah empat hari menguat.
Ekspektasi BoJ dan Strategi Lindung Nilai
Perbedaan arah antara Dolar Australia dan Yen Jepang membuka peluang. Inflasi China yang lebih rendah dari perkiraan membebani AUD karena hubungan dagang yang erat. Pada saat yang sama, pasar semakin bertaruh BoJ akan menaikkan suku bunga bulan ini, sehingga Yen menguat.
Sentimen risk-off (menghindari risiko) akibat rapuhnya gencatan senjata AS–Iran terlihat di berbagai pasar. Indeks Volatilitas CBOE (VIX, “indeks ketakutan” yang mengukur perkiraan gejolak pasar saham AS) naik lebih dari 15% dalam sepekan ke sekitar 16,5. Ini menunjukkan meningkatnya kebutuhan perlindungan portofolio. Kami menilai membeli opsi put AUD/JPY (kontrak derivatif yang memberi hak menjual pada harga tertentu; digunakan untuk melindungi nilai atau berspekulasi penurunan) dengan jatuh tempo setelah rapat BoJ akhir April dapat menjadi cara untuk mengantisipasi penurunan lanjutan dari 112,50.
Secara teknikal (analisis berdasarkan grafik harga), level 111,80 menjadi perhatian karena sejalan dengan rata-rata bergerak 100 hari (100-day moving average, rata-rata harga 100 hari yang sering dipakai sebagai penentu tren) dan menjadi penopang (support) dalam beberapa pekan terakhir. Pada awal 2024 pernah terjadi pola serupa, menjelang kenaikan suku bunga pada Maret yang mengakhiri suku bunga negatif. Penembusan tegas di bawah area ini bisa memicu penurunan yang lebih dalam.
Lonjakan yield obligasi Jepang 10 tahun ke hampir 2,4% menandakan pasar domestik menanggapi serius peluang kenaikan suku bunga lagi. Perhatian tertuju pada rapat kebijakan BoJ pada 25–26 April. Pertimbangan pemerintah untuk melepas cadangan minyak menegaskan tekanan domestik dari inflasi berbasis energi.
