Kepercayaan konsumen AS turun pada awal April, berdasarkan data awal (preliminary, artinya masih data sementara) dari University of Michigan yang dirilis Jumat. Rumah tangga melaporkan penilaian yang lebih lemah terhadap kondisi saat ini dan prospek ekonomi secara luas.
Indeks Sentimen Konsumen turun menjadi 47,6 dari 53,3 pada bulan sebelumnya, di bawah perkiraan ekonom sebesar 52. Ini menjadi angka terendah dalam sejarah survei yang sudah berjalan lebih dari 70 tahun.
Sentimen Konsumen Mencapai Titik Terendah Baru
Indeks Kondisi Saat Ini (Current Conditions, ukuran penilaian konsumen terhadap situasi ekonomi sekarang) turun menjadi 50,1 dari 55,8. Indikator Ekspektasi (Expectations gauge, ukuran pandangan konsumen terhadap masa depan) turun menjadi 46,1 dari 51,7.
Ekspektasi inflasi naik, dengan proyeksi satu tahun meningkat menjadi 4,8% dari 3,8%. Perkiraan lima tahun naik tipis menjadi 3,4% dari 3,2%.
Di pasar, dolar AS tetap tertekan dan diperdagangkan dekat level terendah beberapa pekan. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama) bergerak kembali ke area 98,50.
Kami mengingat beberapa tahun lalu ketika sentimen konsumen anjlok ke level terendah dalam lebih dari 70 tahun di tengah pesimisme ekonomi yang meluas. Saat itu, rumah tangga melihat ekspektasi inflasi satu tahun melonjak mendekati 4,8%. Kekhawatiran stagflasi (stagflation, kondisi ekonomi lemah tetapi harga-harga tetap naik) menciptakan situasi sulit, ketika dolar AS juga melemah tajam.
Strategi Pasar Bergeser Seiring Turunnya Volatilitas
Lingkungan yang lebih tenang ini menunjukkan pendekatan berbeda untuk derivatif indeks saham (equity index derivatives, kontrak turunan yang nilainya mengikuti indeks saham). Dengan VIX (indeks volatilitas, sering disebut “indeks ketakutan” karena mengukur perkiraan gejolak pasar) kini bergerak lebih tenang di sekitar 14, strategi seperti menjual opsi call dan put out-of-the-money (opsi di luar harga pasar, yaitu strike price lebih tinggi untuk call atau lebih rendah untuk put sehingga belum menguntungkan jika langsung dieksekusi) pada indeks utama bisa dipertimbangkan untuk mengambil premi (premium, biaya yang dibayar pembeli opsi kepada penjual) dari perkiraan gejolak yang lebih rendah. Ketakutan ekstrem yang sebelumnya mendominasi pasar jelas mereda, sehingga kebutuhan akan perlindungan portofolio (portfolio protection, strategi lindung nilai untuk membatasi kerugian) yang mahal ikut menurun.
Mengingat Federal Reserve tidak lagi dalam siklus kenaikan suku bunga yang agresif, muncul peluang pada derivatif suku bunga (interest rate derivatives, kontrak turunan yang nilainya dipengaruhi suku bunga). Trader dapat memakai opsi atas futures SOFR (SOFR futures, kontrak berjangka berbasis Secured Overnight Financing Rate—acuan suku bunga pasar uang AS) untuk mengambil posisi terhadap periode kebijakan yang stabil atau penurunan suku bunga yang lambat dan bergantung data (data-dependent easing). Indeks Dolar AS, yang kini lebih kuat dan konsisten di atas 104, juga menuntut perubahan strategi dibanding saat menguji level terendah beberapa pekan di sekitar 98,50.
