Forint Hungaria menguat dibanding mata uang regional lain sepanjang setahun terakhir, ditopang harapan perubahan politik dan membaiknya hubungan dengan Uni Eropa (UE). Forint juga diuntungkan saat euro menguat.
Reaksi pasar menguat setelah partai oposisi Tisza menang telak dalam pemilu April 2026. Hasil ini memberi “super mayoritas” konstitusional (kursi yang cukup untuk mengubah konstitusi) dan ditopang partisipasi pemilih yang memecahkan rekor.
Setelah hasil pemilu, Commerzbank merevisi proyeksi forint menjadi lebih kuat. Laporan itu mengaitkan langkah tersebut dengan ekspektasi meredanya isolasi Hungaria di UE dan pencairan dana UE.
Kemenangan telak ini menjadi perubahan besar bagi forint Hungaria dan membentuk tren yang jelas untuk beberapa pekan ke depan. Dinamika serupa terjadi di Polandia setelah pemilu akhir 2023, ketika pemerintahan baru yang pro-UE membuat zloty menguat lebih dari 5% terhadap euro dalam bulan-bulan berikutnya. Karena itu, pasar berpotensi melihat penguatan forint (HUF) yang berlanjut terhadap euro dan dolar AS.
Untuk memanfaatkannya, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi call HUF (hak, bukan kewajiban, untuk membeli HUF pada harga tertentu) atau lebih langsung menjual kontrak berjangka EUR/HUF (futures, yaitu kontrak jual-beli pada harga dan tanggal tertentu). Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan besarnya naik-turun harga yang tercermin dalam harga opsi) kemungkinan melonjak karena berita ini, sehingga opsi menjadi lebih mahal. Namun, dorongan tren harga yang kuat diperkirakan dapat menutupi biaya tersebut. Secara historis, volatilitas 1 bulan EUR/HUF sering berada di kisaran 8%-10% pada periode stabil di 2025, tetapi guncangan politik ini dapat membuat premi (biaya opsi) lebih tinggi dalam jangka pendek.
Pendorong utama adalah perkiraan pencairan lebih dari €20 miliar dana kohesi dan pemulihan UE (dana fiskal UE untuk pembangunan dan pemulihan ekonomi) yang sebelumnya dibekukan. Potensi arus dana ini ke ekonomi Hungaria memperbaiki neraca pembayaran (catatan transaksi ekonomi dengan luar negeri) dan sentimen investor. Faktor ini menjadi penopang kuat yang baru mulai diperhitungkan pasar.
Pasar juga perlu memantau Bank Nasional Hungaria (MNB), yang menahan salah satu suku bunga acuan tertinggi di UE sepanjang 2025 untuk menekan inflasi. Forint yang lebih kuat mengurangi tekanan inflasi, sehingga membuka ruang bagi MNB mempertimbangkan pemangkasan suku bunga akhir tahun ini. Namun dalam waktu dekat, MNB kemungkinan menunggu stabilitas, sehingga suku bunga tinggi tetap menarik arus modal dan menopang mata uang.
