GBP/USD pulih setelah turun tipis sehari sebelumnya dan diperdagangkan di sekitar 1,3570 di sesi Asia pada Kamis. Pergerakan ini terjadi karena sentimen pasar membaik, didorong harapan meredanya ketegangan di Timur Tengah.
Presiden AS Donald Trump mengatakan perang itu “hampir berakhir”. Sejumlah laporan, termasuk Bloomberg, menyebut ada pembicaraan soal kemungkinan perpanjangan gencatan senjata selama dua pekan. Namun Trump mengatakan hal itu tidak diperlukan karena negosiasi masih berjalan.
Ketidakpastian tetap ada setelah AS mengumumkan rencana mengirim tambahan 10.000 personel militer ke kawasan tersebut. Selat Hormuz masih ditutup, sehingga harga energi tetap tinggi dan menambah tekanan inflasi (kenaikan harga barang dan jasa secara umum).
Pasar masih memperkirakan dua kali kenaikan suku bunga Bank of England tahun ini. Perhatian juga tertuju pada pertemuan Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves dan Menteri Keuangan AS Scott Bessent di Pertemuan Musim Semi IMF-Bank Dunia di Washington.
Laporan Beige Book The Federal Reserve menyebut aktivitas ekonomi tumbuh moderat. Inflasi Indeks Harga Produsen (PPI) AS Maret naik menjadi 4%, memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan hati-hati mengubah kebijakan pada 2026. PPI adalah ukuran perubahan harga di tingkat produsen/pabrik, yang sering menjadi sinyal awal tekanan harga sebelum sampai ke konsumen.
Alberto Musalem mengatakan harga minyak yang lebih tinggi bisa mendorong inflasi inti. Inflasi inti adalah inflasi yang biasanya tidak memasukkan harga energi dan pangan karena lebih bergejolak, sehingga dipakai untuk membaca tren inflasi yang lebih “mendasar”. Ia menilai inflasi dasar bisa bertahan sedikit di bawah atau sekitar 3%.
Di tengah tarik-menarik faktor pendorong naik dan turun, GBP/USD berada dalam posisi untuk bergerak besar dan volatilitas (naik-turun harga yang cepat) bisa meningkat. Pasar memperkirakan dua kali kenaikan suku bunga Bank of England untuk menahan inflasi, sejalan dengan data CPI Inggris terbaru yang bertahan di 3,8%. CPI adalah indeks harga konsumen, ukuran inflasi yang paling umum. Ini berbanding terbalik dengan The Fed yang diperkirakan tetap menahan suku bunga, menciptakan situasi yang bisa dimanfaatkan pelaku pasar opsi.
Laporan yang saling bertentangan dari Timur Tengah—harapan gencatan senjata diimbangi kabar pengiriman pasukan—langsung memengaruhi sentimen pasar. Volatilitas tersirat (implied volatility) pada opsi GBP/USD tenor satu bulan naik ke 11,5%, level yang tidak terlihat sejak guncangan pasokan energi tahun lalu. Volatilitas tersirat adalah perkiraan pasar atas besarnya pergerakan harga di masa depan, yang tercermin dalam harga opsi. Kondisi ini membuat strategi yang diuntungkan dari pergerakan besar, seperti long straddle atau long strangle, menjadi menarik dalam beberapa pekan ke depan. Long straddle adalah membeli opsi beli (call) dan opsi jual (put) dengan harga strike (harga patokan) yang sama; long strangle mirip, tetapi strike call dan put berbeda, biasanya lebih murah namun butuh pergerakan lebih besar untuk untung.
Di sisi lain, dolar AS masih ditopang data ekonomi kuat, menguatkan sikap hati-hati The Fed. Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) pekan lalu menunjukkan penambahan 215.000 pekerjaan. NFP adalah data jumlah pekerjaan baru di AS di luar sektor pertanian, indikator penting arah ekonomi dan kebijakan suku bunga. Ini membuat The Fed tidak punya banyak alasan untuk menurunkan suku bunga. Perubahan arah kebijakan bank sentral (pivot) pada akhir 2025 sempat melemahkan dolar, tetapi inflasi yang tetap tinggi kemudian membalikkan sebagian besar pelemahan itu.
Bagi pelaku pasar yang menilai sikap lebih agresif (hawkish) Bank of England akan lebih dominan daripada The Fed, membeli opsi call GBP/USD dengan strike di atas area resistensi 1,3600 bisa menjadi cara bertaruh pada penembusan dengan risiko yang terukur. Opsi call memberi hak (bukan kewajiban) untuk membeli pada harga tertentu; resistensi adalah area harga yang sering menahan kenaikan. Sebaliknya, yang memperkirakan risiko geopolitik atau data AS yang kuat memicu flight to safety (perpindahan dana ke aset yang dianggap lebih aman, biasanya dolar AS) dapat membeli opsi put. Opsi put memberi hak untuk menjual pada harga tertentu. Menggunakan option spread (kombinasi beberapa opsi untuk membatasi untung-rugi) juga bisa membantu menekan biaya masuk saat tekanan ekonomi yang saling berlawanan ini berlangsung.
