Produksi industri China secara tahunan (year-on-year/yoy, yaitu dibandingkan bulan yang sama tahun lalu) naik 5,7% pada Maret. Angka ini di atas perkiraan 5,5%.
Rilis ini membandingkan output Maret dengan bulan yang sama setahun sebelumnya. Hasilnya 0,2 poin persentase lebih tinggi dari perkiraan analis.
Kami menilai data yang lebih kuat dari perkiraan ini sebagai sinyal langsung bahwa permintaan komoditas berpotensi meningkat dalam beberapa pekan ke depan. Kenaikan di atas perkiraan ini menunjukkan sektor manufaktur China lebih kuat dari perhitungan sebelumnya, sehingga dapat menopang logam industri utama. Kami mempertimbangkan posisi beli (long, yaitu diuntungkan saat harga naik) pada kontrak berjangka (futures, perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk tanggal mendatang) tembaga dan bijih besi, karena harganya sangat peka terhadap aktivitas industri China.
Data ini juga memperkuat pandangan positif (bullish, yaitu ekspektasi harga menguat) kami terhadap mata uang yang terkait komoditas, terutama dolar Australia. Sebagai mitra dagang terbesar Australia, ekonomi China yang bertahan kuat langsung mendorong permintaan ekspor Australia, terutama bijih besi. Dengan AUD/USD bergerak dalam kisaran sempit di sekitar 0,6650, data ini bisa menjadi pemicu penembusan (breakout, keluar dari kisaran) ke atas.
Kami juga memperkirakan dampak ke pasar energi, karena aktivitas industri yang lebih kuat biasanya meningkatkan konsumsi energi. Impor minyak mentah China, yang baru-baru ini naik lagi di atas 11 juta barel per hari, berpeluang tetap tinggi atau meningkat setelah kabar ini. Ini memperkuat alasan untuk mempertahankan posisi beli pada opsi beli (call options, hak untuk membeli di harga tertentu sebelum jatuh tempo) minyak mentah dengan jatuh tempo satu hingga dua bulan ke depan.
Namun, meski datanya positif, kami tetap perlu mencermati risiko yang masih berlangsung di sektor properti China. Karena itu, strategi dengan risiko terukur (defined-risk, kerugian maksimum dibatasi) seperti bull call spread (membeli call dan menjual call lain di harga yang lebih tinggi untuk menekan biaya dan membatasi risiko) pada ETF komoditas (ETF, reksa dana indeks yang diperdagangkan seperti saham) atau saham pertambangan merupakan pendekatan yang bijak. Strategi ini memungkinkan kami ikut memanfaatkan potensi kenaikan, sambil membatasi kerugian maksimum bila penguatan industri ini ternyata hanya sementara.
