Ekonom Deutsche Bank mengatakan harga minyak dan gas yang lebih tinggi, terkait konflik di Timur Tengah, menekan perekonomian Jerman. Mereka mempertahankan perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB)—ukuran total nilai barang dan jasa yang dihasilkan—pada 2026 sebesar 1,0%, dengan alasan kebijakan fiskal ekspansif (kebijakan anggaran yang mendorong ekonomi melalui belanja/insentif pemerintah) dan momentum pada kuartal I (Q1).
Mereka menyebut konsumsi rumah tangga, inflasi (kenaikan harga umum), dan PDB kuartalan pada 2026–2027 rentan terdampak jika gangguan energi berlangsung lebih lama. Mereka memperkirakan pelemahan daya beli (kemampuan membeli) dan ketidakpastian yang lebih tinggi akan menahan belanja.
Mereka memproyeksikan pertumbuhan Q2 mendekati stagnasi (hampir tidak tumbuh), turun dari perkiraan sebelumnya 0,2% kuartal ke kuartal (qoq, dibanding kuartal sebelumnya). Mereka mengatakan dukungan kebijakan fiskal menjadi dasar proyeksi PDB kuartalan mereka.
Dalam skenario guncangan energi yang lebih buruk, mereka memperkirakan pertumbuhan 2026 bisa turun ke sekitar 0,5%, dengan 2027 di 1,0%. Dalam skenario itu, mereka menilai inflasi harga konsumen rata-rata tahunan bisa jauh di atas 3,0% pada 2026 dan 2027.
Artikel tersebut menyebut dibuat dengan bantuan alat AI dan ditinjau editor. Artikel itu dipublikasikan melalui FXStreet Insights, yang menghimpun komentar pasar terpilih dari analis internal dan eksternal.
Prospek ekonomi Jerman saat ini terbelah: belanja pemerintah yang kuat berhadapan dengan beban harga energi tinggi. Mengingat kemungkinan hasil PDB yang beragam tahun ini, strategi utama adalah bersiap terhadap volatilitas (naik-turun harga) pasar yang lebih tinggi. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli straddle atau strangle pada indeks DAX—strategi opsi (kontrak hak beli/jual) untuk memanfaatkan pergerakan harga besar ke arah mana pun—atau membeli opsi beli (call option, hak membeli pada harga tertentu) pada indeks volatilitas VDAX-NEW (ukuran ekspektasi volatilitas pasar saham Jerman).
Risiko perlambatan makin besar, terutama menuju kuartal kedua. Survei ZEW Economic Sentiment (survei keyakinan pelaku pasar/ekonom soal prospek 6 bulan) terbaru untuk April turun tajam ke -5,2, mencerminkan pesimisme, dan ketegangan di Timur Tengah mendorong Brent (patokan harga minyak global) kembali di atas US$95 per barel pekan lalu, sehingga skenario negatif makin masuk akal. Kondisi ini mendukung pertimbangan membeli opsi jual (protective put, perlindungan terhadap penurunan) pada DAX untuk lindung nilai (hedging, mengurangi risiko) terhadap pelemahan konsumsi rumah tangga.
Inflasi tetap menjadi faktor utama yang dapat memperumit situasi dan menekan euro. Estimasi kilat (flash estimate, rilis awal) terbaru untuk CPI Jerman (indeks harga konsumen) pada Maret 2026 menunjukkan kenaikan ke 2,9%, dan jika skenario energi buruk terjadi, inflasi bisa bertahan jauh di atas 3,0%. Lingkungan stagflasi (inflasi tinggi saat pertumbuhan lemah) dapat menyulitkan ECB (Bank Sentral Eropa) bertindak, sehingga posisi jual (short, diuntungkan saat harga turun) pada EUR/USD bisa menjadi transaksi yang relevan.
Pemicu langsung tekanan ekonomi tetap pasar energi. Harga gas alam TTF Eropa (patokan harga gas di bursa Belanda) juga naik karena tingkat penyimpanan gas Jerman, yang dilaporkan pekan ini 68%, sedikit di bawah rata-rata lima tahun untuk pertengahan April. Bagi yang yakin situasi geopolitik tidak cepat mereda, opsi beli pada ETF energi (reksa dana indeks yang diperdagangkan di bursa) atau kontrak berjangka minyak (oil futures, kontrak beli/jual untuk pengiriman di masa depan) memberi cara langsung untuk mengeksekusi pandangan ini.
Sebaliknya, tanda penurunan harga energi bisa membuat momentum ekonomi kembali terlihat, ditopang langkah dukungan fiskal pada paruh kedua 2025. Penurunan tajam harga minyak menjadi sinyal untuk menutup posisi bearish (posisi yang bertaruh harga turun) dan kembali menambah eksposur beli pada saham Jerman. Ini membuat opsi beli pada pemimpin sektor industri Jerman menjadi strategi yang layak untuk potensi pemulihan.
