Emas Bertahan di Sekitar $4.540

Poin-poin penting

• Harga emas spot (harga emas saat ini di pasar) naik 0,5% ke $4.541,83 per ounce (ons), sementara XAU/USD (kode harga emas terhadap dolar AS) berada di 4.544,44, naik 21,30 poin atau 0,47%.
• State Street Investment Management mengatakan emas masih bisa menguat jika The Fed (bank sentral AS) belum menurunkan suku bunga, selama arah kebijakan ke depan (forward guidance: petunjuk rencana kebijakan berikutnya) tetap mengarah ke pelonggaran (easing: kebijakan yang membuat kondisi keuangan lebih longgar, biasanya lewat penurunan suku bunga).
• Minyak di $100 per barel sebagai normal baru bisa membatasi kenaikan emas menuju $5.000 per troy ounce (satuan berat untuk logam mulia, sekitar 31,1 gram).

Emas mencoba membangun kembali area penopang harga setelah sempat turun, dengan emas spot naik 0,5% ke $4.541,83 per ons. Pada grafik harian, XAU/USD berada di 4.544,44, naik 21,30 poin atau 0,47%, setelah menyentuh tertinggi sesi 4.544,51 dan terendah 4.513,56.

Pergerakan ini menunjukkan pembeli emas masih ada, tetapi tidak agresif mengejar harga. Harga masih di bawah rata-rata pergerakan (moving average: garis rata-rata harga dalam periode tertentu) jangka pendek, sehingga pemulihan masih rapuh.

Trader menunggu sinyal yang lebih jelas dari The Fed, dolar AS, dan harga minyak sebelum menambah posisi besar.

Arah Kebijakan The Fed Masih Jadi Penggerak Utama Emas

Emas tidak harus langsung diuntungkan oleh penurunan suku bunga The Fed. Yang dibutuhkan adalah keyakinan pasar bahwa penurunan suku bunga tetap akan terjadi. Ini perbedaan penting bagi trader saat ini.

Analis mengatakan emas bisa tetap menguat meski The Fed menahan suku bunga, selama pandangan pasar dan petunjuk kebijakan ke depan dari The Fed tetap mengarah ke pelonggaran. Artinya, perhatian ada pada bahasa untuk arah ke depan, bukan hanya keputusan suku bunga terdekat.

Jika pembuat kebijakan terdengar sabar tetapi tetap membuka peluang penurunan suku bunga, emas bisa bertahan. Jika mereka terdengar lebih “hawkish” (lebih cenderung menaikkan/menahan suku bunga untuk melawan inflasi) lebih lama, emas bisa kembali tertekan.

Pasar juga masih memperkirakan inflasi (kenaikan harga umum) akan sulit turun. Reuters melaporkan pasar memperkirakan The Fed akan menahan suku bunga kebijakan tahun ini karena guncangan energi global menambah tekanan inflasi. Emas spot juga bergerak dalam kisaran terbaru karena minyak bertahan di atas $100 per barel.

Minyak Di Atas $100 Membatasi Skenario Naik

Minyak menjadi tantangan bagi emas. Minyak menguatkan alasan emas sebagai pelindung dari inflasi (inflation hedge: aset yang biasanya tahan saat harga-harga naik), tetapi juga membuat The Fed lebih hati-hati. Jika minyak mentah bertahan di $100 per barel sebagai normal baru, State Street menilai itu bisa membatasi dorongan emas menuju $5.000 per troy ounce.

Alasannya sederhana. Minyak yang lebih mahal menaikkan biaya transportasi, pengiriman, dan produksi. Ini bisa mendorong inflasi dan membuat imbal hasil riil (real yields: imbal hasil setelah memperhitungkan inflasi) tetap tinggi. Karena emas tidak memberi imbal hasil (yield: bunga/pendapatan dari aset), suku bunga riil yang lebih tinggi membuat biaya peluang (opportunity cost: “biaya” karena memilih memegang emas daripada aset berbunga) menjadi lebih besar.

State Street juga mengatakan jika minyak turun ke sekitar $80 per barel karena kesepakatan damai dan Selat Hormuz dibuka kembali, emas bisa naik di atas $5.000 per ons dan kemudian menguji lagi $5.500 per ons. Sebaliknya, jika minyak bergerak di $120–$140 per barel, itu kemungkinan menjadi hambatan jangka dekat bagi emas karena bisa menunda pelonggaran The Fed dan memperkuat ekspektasi kebijakan ketat (tighter policy: kebijakan yang menahan likuiditas/menjaga suku bunga lebih tinggi).

Risiko Kesepakatan Damai Bisa Mengarah Ke Dua Sisi

Kesepakatan damai bisa menjadi pemicu besar berikutnya untuk emas. Jika kesepakatan menurunkan harga minyak dan melemahkan dolar, emas bisa kembali naik lebih kuat. Karena itu pasar memantau Selat Hormuz, pembicaraan AS-Iran, dan arus energi dengan ketat.

Reuters melaporkan saham di Asia turun sementara harga minyak melemah tetapi tetap jauh di atas $100 per barel, saat AS dan Iran melanjutkan upaya gencatan senjata sambil tetap saling menekan terkait Selat Hormuz. Minyak Brent turun 0,5% ke $113,85 per barel, sementara minyak AS turun 1,3% ke $105,03 setelah melonjak pada sesi sebelumnya.

Kombinasi ini membuat emas cenderung bergerak datar. Kesepakatan damai yang kredibel bisa melemahkan dolar dan menghidupkan kembali perkiraan penurunan suku bunga The Fed. Kesepakatan yang gagal bisa membuat minyak tetap tinggi, menaikkan risiko inflasi, dan memperlambat kenaikan emas meski permintaan aset aman (safe-haven demand: permintaan saat pasar takut risiko) tetap ada.

Analisis Teknikal

XAUUSD diperdagangkan dekat 4544, bergerak mendatar dalam konsolidasi ringan (consolidation: fase harga cenderung bergerak dalam rentang sempit) setelah gagal mempertahankan pemulihan dari level terendah 4098. Harga kini perlahan turun ke sisi bawah rentang jangka pendek. Struktur besarnya menunjukkan tenaga naik melemah setelah penolakan dari puncak pertengahan April, dengan penjual perlahan kembali menguasai.

Secara teknikal, momentum (tenaga pergerakan harga) dalam jangka dekat cenderung melemah (bearish: peluang turun lebih besar). Harga berada di bawah rata-rata pergerakan 5 hari (4568,60) dan 10 hari (4625,88), keduanya menurun dan menjadi hambatan terdekat (resistance: area yang sering menahan kenaikan). Rata-rata pergerakan 20 hari (4701,35) berada jauh di atas harga saat ini, menegaskan pemulihan mulai hilang dan pasar kembali tertekan.

Level penting yang perlu dipantau:

• Dukungan (support: area yang sering menahan penurunan): 4510 → 4410 → 4098
• Hambatan (resistance: area yang sering menahan kenaikan): 4568 → 4625 → 4700

Saat ini harga berada sedikit di atas zona dukungan 4510 dan sedang diuji setelah penurunan perlahan. Jika turun menembus level ini, harga bisa bergerak ke 4410, dengan risiko turun lebih dalam menuju level terendah 4098 jika tekanan jual meningkat.

Dari sisi kenaikan, 4568 adalah level pertama yang perlu diperhatikan karena sejalan dengan hambatan tren jangka pendek. Kenaikan kembali di atas area ini dibutuhkan agar pergerakan harga lebih stabil, namun perubahan momentum yang lebih kuat kemungkinan memerlukan tembus kembali ke 4625–4700.

Secara umum, emas kehilangan tenaga naik dan kembali masuk fase koreksi (corrective: pergerakan berlawanan dari tren sebelumnya), dengan harga mengerucut dekat dukungan. Pergerakan berikutnya kemungkinan bergantung pada apakah 4510 bertahan atau jebol sehingga membuka penurunan lebih dalam.

Perkiraan Dengan Sikap Hati-hati

Prospek jangka dekat emas masih campuran selama XAU/USD berada di bawah 4.568,60 dan 4.625,88. Penutupan di atas 4.568,60 dapat membantu pembeli menstabilkan pasar, tetapi emas perlu naik di atas 4.701,35 untuk membangun struktur naik yang lebih jelas.

Skenario naik bergantung pada tiga pemicu: harga minyak lebih rendah, tekanan dolar melemah, dan petunjuk The Fed yang lebih jelas ke arah pelonggaran. Skenario turun menguat jika minyak tetap di sekitar/di atas $100, The Fed makin hawkish, dan XAU/USD turun menembus 4.513,56.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.