Hanya beberapa minggu yang lalu, perang dagang global terasa tidak terhindarkan. Kini, dengan penangguhan tarif dan kesepakatan yang ditandatangani, pasar mulai berharap lagi.

Sesuai dengan laporan bulan lalu, kami sepenuhnya mengharapkan beberapa perjanjian perdagangan mulai terwujud dan meredakan tekanan di pasar. Kami telah mulai melihat hal itu selama bulan Mei, yang telah mendorong pasar. Namun, beberapa isu mendasar masih ada, dan meskipun ada alasan untuk optimis bahwa tidak akan ada perang dagang global yang berkepanjangan, akan ada beberapa tantangan di sepanjang jalan seperti yang terlihat dengan ancaman tarif 50% dari Presiden Trump terhadap Uni Eropa. Tak diragukan lagi bahwa cara perdagangan global telah berubah.

Perjanjian perdagangan biasanya merupakan proses yang panjang dan rumit, memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan, bukan hanya beberapa minggu. Beberapa ahli mengatakan bahwa perjanjian yang telah kami lihat bulan ini cukup dasar dan akan membutuhkan waktu untuk berkembang menjadi sesuatu yang lebih berarti. Namun, fakta bahwa mereka telah dimulai menunjukkan bahwa ancaman tarif adalah taktik negosiasi yang digunakan oleh AS untuk merundingkan ulang syarat perdagangan dengan mitra dagangnya.

Kami melihat perjanjian perdagangan Inggris-AS, yang bertujuan untuk meningkatkan perdagangan bilateral, mendukung industri baja dan otomotif Inggris, dan memberikan lebih banyak akses bagi farmasi dan pertanian AS ke pasar Inggris. Perjanjian perdagangan bebas Inggris-India juga diumumkan, di mana perdagangan bilateral diperkirakan akan meningkat sebesar 15%.

Presiden Trump melakukan tur ke Timur Tengah, menandatangani kesepakatan ekonomi dengan Arab Saudi, UEA, dan Qatar, serta menangguhkan sanksi terhadap Suriah, saat ia terus menggunakan perdagangan sebagai cara membentuk politik.

Dampak terbesar pada pasar, bagaimanapun, bukanlah perjanjian perdagangan. Pembicaraan AS–Cina mengarah pada jeda 90 hari dalam tarif yang menghimpit yang diberlakukan masing-masing negara satu sama lain. Tarif ini telah dikurangi menjadi 10% untuk memberikan dua ekonomi terbesar waktu untuk merundingkan perjanjian yang lebih luas. Ini jauh lebih kompleks dibandingkan dengan perjanjian perdagangan standar, karena tidak hanya mencakup perdagangan barang dan jasa, tetapi juga berbagi teknologi saat kedua negara berupaya untuk mendominasi kemajuan di sektor teknologi.

Poin-poin penting di bulan ini adalah dampak perjanjian perdagangan pada setiap kelas aset, saat pasar saham memulihkan kerugian awal dari “Hari Pembebasan” dan harga emas turun dari puncaknya sekitar $3,500/ons seiring dengan meningkatnya sentimen investor yang menjauh dari aset aman.

Forex

Perjanjian perdagangan bulan Mei—terutama penangguhan tarif antara AS dan Cina—memberikan sedikit waktu bagi USD. Namun, kekuatan ini mungkin tidak bertahan lama, mengingat kekhawatiran mendasar tentang kebijakan fiskal AS dan pertumbuhan ekonomi.

Seiring dengan meredanya ketegangan, permintaan terhadap mata uang safe-haven seperti JPY dan CHF berkurang, yang menyebabkan nilai tukar mereka mengalami penurunan, terutama terhadap USD.

EUR/USD berada di bawah tekanan, turun di bawah 1.1100. Euro sejak itu sedikit pulih, termasuk beberapa kenaikan setelah ancaman tarif Donald Trump terhadap UE mulai 1 Juni.

Gambar.1: Grafik harian EUR/USD yang sedikit turun seiring meredanya ketegangan baru-baru ini, tetapi telah pulih dalam sesi akhir

Emas

Ketika ketegangan meningkat pada bulan April, harga emas terus meroket hingga mencapai puncak tertinggi sepanjang masa $3,500/ons, saat investor mencari logam mulia ini untuk status aman.

Komentar dari Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, memicu penurunan harga emas, yang semakin mempercepat saat ketegangan mereda, kesepakatan dibuat, dan sentimen investor membaik.

Walaupun kami mengharapkan ketegangan perdagangan terus mereda seiring dengan banyaknya kesepakatan yang dibuat, masih ada faktor lain yang dapat mempertahankan momentum harga emas yang meningkat.

Ketegangan geopolitik masih terus ada di seluruh dunia. Di sisi lain, kekhawatiran resesi tetap ada di AS, dengan PDB yang dilaporkan bulan lalu menunjukkan kontraksi pertama dalam ekonomi AS sejak 2022. Kekhawatiran inflasi juga menjadi faktor lain di mana kami sering melihat harga emas naik.

Gambar. 2: Grafik harian emas yang turun dari puncak tertingginya saat ketegangan perdagangan mereda

Minyak

Saat meredanya ketegangan AS–Cina memberi dorongan sementara bagi minyak, pandangan keseluruhan untuk minyak tetap menekan. Ini disebabkan oleh kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi global, terutama di AS dan Cina, meskipun ada kemajuan terbaru.

Ini akan berdampak negatif pada permintaan, sementara pasokan global meningkat—menekan harga minyak. Hal ini tetap berlaku selama harga tetap di bawah level $65.00/barrel.

Gambar. 3: Grafik harian minyak yang menunjukkan tekanan pada kekhawatiran permintaan global dan peningkatan pasokan

Indeks

Indeks AS mengalami peningkatan setelah penangguhan ketegangan perdagangan dengan Cina. Setelah pengumuman tersebut, Dow Jones melonjak 1,160 poin (+2.8%), S&P 500 naik 3.3%, dan Nasdaq meningkat 4.4%. Ini terutama disebabkan oleh jeda dalam tarif yang meningkatkan kepercayaan investor, terutama di sektor teknologi dan elektronik konsumen.

Semua kerugian dari “Hari Pembebasan” kini telah terhapus, dan DAX di Eropa bahkan sempat mencapai puncak tertinggi baru, saat kebijakan moneter di Jerman dan zona euro meningkatkan indeks Eropa sebelum terjadi penarikan kembali akibat ancaman tarif yang dibuat oleh Trump.

India, yang telah terpengaruh oleh ketegangan dengan Pakistan, juga mendapat dorongan dari perjanjian perdagangan dengan Inggris. Nifty 50 tercatat mencapai harga tertinggi tahun ini di atas 25,000, didorong oleh optimisme seputar perjanjian perdagangan dan laporan laba perusahaan yang positif.

Gambar. 4: Grafik harian DAX yang menembus dan mencapai puncak tertinggi baru setelah penjualan awal akibat ketegangan perdagangan

Kripto

Seiring tekanan pada pasar mereda, ini memberikan dorongan bagi mata uang kripto yang dipimpin oleh Bitcoin saat sentimen investor kembali ke aset yang lebih berisiko.

Bitcoin telah bergerak naik hingga mencapai puncak tertinggi baru di atas puncak sebelumnya sekitar $109,000.

Gambar. 5: Grafik mingguan Bitcoin yang menunjukkan Bitcoin membuat puncak tertinggi baru di atas level sebelumnya $109,000

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.