Analisa Pasar 
VT 
Pada kuartal terakhir 2025, harga emas sekali lagi mencapai rekor baru. Setelah meningkat stabil sepanjang Q3, logam ini memasuki fase volatilitas tinggi dan momentum tinggi, mencetak rekor US$4,380 per ons pada pertengahan Oktober sebelum mengalami koreksi teknis singkat sekitar US$3,900.
Sumber: MacroMicro
Menjelang akhir Desember, harga emas tidak hanya pulih tetapi juga mengalami lonjakan lebih lanjut, mendekati US$4,550 per ons dan mencatatkan kenaikan tahunan lebih dari 70%.
Lonjakan kuat ini dipicu oleh berbagai faktor struktural:
- Peningkatan permintaan sebagai tempat aman di tengah kekhawatiran kredit AS.
- Restriksi ekspor rare earth dari China memicu kecemasan akan pasokan.
- Kebijakan moneter AS yang lebih longgar, mengurangi biaya peluang untuk menyimpan emas.
Secara keseluruhan, faktor-faktor ini menciptakan arus modal yang besar ke logam berharga, menjadikan Q4 salah satu kuartal terkuat untuk kelas aset ini dalam beberapa tahun terakhir.
Peran China dalam Kenaikan Harga Emas
China telah berperan penting dalam membentuk arah pergerakan harga emas belakangan ini. Pada awal Q4, Beijing mengumumkan perluasan pengendalian ekspor untuk rare earth dan mineral strategis, langkah yang ditafsirkan sebagai respons terhadap pembatasan semikonduktor oleh AS. Peningkatan ini menambah lapisan ketidakpastian baru pada sentimen risiko global yang sudah rapuh.
Dalam konteks ini, emas mendapatkan manfaat dari statusnya sebagai pelindung terhadap konfrontasi geopolitik dan fragmentasi perdagangan. Meskipun ada penarikan sementara saat pasar mencerna berita, struktur bullish yang lebih luas tetap utuh — sinyal bahwa permintaan didorong oleh alokasi strategis, bukan hanya arus reaktif.
Sumber: Goldhub.com
Menurut data WCG, bank sentral global melakukan pembelian emas bersih sebanyak 53 ton pada bulan Oktober, meningkat 36% dibanding bulan sebelumnya, mencatatkan total tertinggi dalam satu bulan sepanjang 2025. Total pembelian bersih kumulatif tahun ini mencapai 254 ton — sedikit lebih lambat daripada tiga tahun sebelumnya, tetapi tetap menunjukkan pentingnya emas yang semakin strategis.
China memainkan peran krusial. Bank Sentral China telah meningkatkan cadangan emasnya selama 13 bulan berturut-turut, memperkuat peran logam ini sebagai perlindungan terhadap ketidakpastian.
Sementara itu, ETF emas menarik aliran modal yang kuat, dengan bulan November saja mencatatkan total bersih US$5,2 miliar secara global — pertumbuhan bulan keenam berturut-turut. Total aset yang dikelola naik menjadi rekor US$530 miliar.
Asia menyumbang US$3,2 miliar dari aliran itu, di mana China menyumbang US$2,2 miliar, menunjukkan meningkatnya minat investasi emas negara tersebut di tengah ketegangan geopolitik dan permintaan swasta yang kuat.
Melihat ke Depan di 2026: Siklus Bull yang Lebih Matang
Melihat ke depan ke 2026, emas tetap berada dalam pasar bullish struktural, meskipun laju kenaikan kemungkinan akan melambat. Periode konsolidasi atau penarikan teknis mungkin terjadi, terutama setelah lonjakan tajam di 2025.
Strategi akumulasi jangka panjang China diharapkan akan berlanjut. Bank Sentral China kini memiliki cadangan emas terbesar keenam di dunia, tetapi emas hanya mewakili sekitar 10% dari total cadangan devisanya, dibandingkan dengan sekitar 70% untuk AS, Jerman, dan Prancis.
Sumber: gold.org
Para analis di Goldman Sachs dan J.P. Morgan percaya bahwa akumulasi ini telah berkembang menjadi kebijakan strategis jangka panjang, dengan pembelian bulanan yang konsisten kemungkinan akan berlanjut hingga 2026, menyediakan dasar alami untuk harga selama penurunan.
J.P. Morgan juga mencatat bahwa asuransi besar dari China dan investor institusi sedang mengalihakan modal ke emas, yang berpotensi menyuntikkan miliar dolar dalam likuiditas ke pasar global.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
