Analisa Pasar 
VT 
Pasar global memasuki fase penting saat bank-bank sentral menghadapi keputusan kebijakan yang menantang dan keseimbangan antara risiko inflasi dan stagflasi. Ketidakpastian ini, bersama dengan ketidakstabilan geopolitik yang terus berlanjut, menciptakan volatilitas di semua jenis aset.
Di AS, The Fed menghadapi inflasi yang mulai menurun, sementara indikator pertumbuhan juga menunjukkan tanda-tanda risiko resesi, dengan semakin banyak tekanan kepada The Fed untuk memangkas suku bunga, terutama dari pemerintahan Trump.
Jika pemangkasan suku bunga yang lebih besar terjadi, kita mungkin melihat USD yang lebih lemah, menyebabkan volatilitas dan peningkatan pada pasangan mata uang seperti GBPUSD, EURUSD, dan AUDUSD. Namun, Jerome Powell menyuarakan nada yang lebih hati-hati setelah pertemuan The Fed baru-baru ini, menimbulkan keraguan tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga lebih lanjut tahun ini.
Di sisi komoditas, emas dan perak terus mendapatkan manfaat dari statusnya sebagai tempat berlindung yang aman terhadap ketakutan stagflasi.
Pasar ekuitas, khususnya S&P 500 dan Nasdaq, terus menunjukkan kinerja yang kuat, mencapai rekor tinggi baru, sesuatu yang sepertinya kita amati setiap bulan. Ini didorong oleh harapan tentang pelonggaran The Fed pada akhirnya.
Di luar AS, ECB menghadapi tantangan yang sangat berbeda. Inflasi di zona euro tetap tinggi, terutama di sektor jasa, sementara pertumbuhan terhambat. Ketidakberanian ECB untuk melakukan pelonggaran secara agresif bertentangan dengan kebijakan dovish dari The Fed, menciptakan perbedaan yang mendukung euro dalam jangka pendek.
Di Jepang, BoJ terus berusaha menjauh dari kebijakan yang sangat longgar setelah bertahun-tahun. Ini telah memicu pergerakan tajam pada pasangan mata uang JPY, menciptakan volatilitas yang lebih tinggi, dengan pasangan JPY kini sangat sensitif terhadap perubahan kecil dalam kebijakan.
Komoditas juga dipengaruhi oleh perbedaan kebijakan bank sentral. Minyak terjebak antara kendala sisi pasokan dan kekhawatiran tentang permintaan global yang lebih lemah jika kita melihat tanda-tanda resesi lebih lanjut. Emas dan perak tetap merupakan lindung nilai utama, didukung tidak hanya oleh kelemahan USD tetapi juga oleh ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut.
Divergensi antara bank-bank sentral menciptakan lingkungan dengan volatilitas tinggi dan peluang di forex, komoditas, dan indeks. Trader harus memperhatikan kemungkinan perubahan kebijakan dan mendengarkan dengan seksama apa yang dikatakan oleh bank sentral, bukan hanya melihat angka-angka utama.
Beralih kepada pasar forex, bulan September membawa pergerakan signifikan yang dipicu oleh perubahan kebijakan bank sentral.
September melihat beberapa volatilitas kembali di pasar Forex, dan meskipun kita melihat pemotongan 25 basis poin dari The Fed seperti yang diharapkan, nada yang disampaikan oleh Jerome Powell menyebabkan beberapa kekuatan USD muncul kembali akibat apa yang dia sebut sebagai “keputusan kebijakan yang menantang”.
Tantangan ini termasuk berusaha menahan ancaman stagflasi: melawan ketakutan resesi akibat pertumbuhan yang lambat, sambil menyeimbangkan ini dengan pelonggaran yang terlalu cepat yang dapat memicu inflasi yang tetap tinggi karena tarif tinggi.
Jika kita melihat pemotongan suku bunga lebih lanjut dan pelonggaran dari The Fed tahun ini, kita dapat melihat kelemahan USD kembali, yang akan mengangkat mata uang utama seperti EUR, GBP, dan AUD. Mata uang pasar berkembang juga bisa mendapatkan dorongan.
Sementara itu, BoJ terus bergerak menuju normalisasi secara bertahap agar tidak mengejutkan pasar. Kekuatan JPY tetap relatif rendah karena setiap kelemahan USD juga dapat memengaruhi keputusan mereka mengenai kenaikan suku bunga di masa depan.
Gambar 1: Grafik USDJPY 4 jam menunjukkan USDJPY terjebak dalam kisaran saat kami menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai kebijakan Bank Sentral
Emas
Beralih ke logam mulia, emas dan perak melanjutkan kinerja kuat mereka di tengah ketidakpastian.
Emas dan perak terus memperoleh manfaat dari kelemahan USD dan masalah makro serta geopolitik yang sedang berlangsung, dengan keduanya kembali mencapai harga tertinggi baru di bulan September. Perak kini diperdagangkan pada harga tertinggi dalam 14 tahun, mendekati $45, sementara emas juga mencatat harga tertinggi baru di September.
Setiap pemotongan suku bunga di masa depan dan kelemahan USD akan terus mendorong permintaan emas karena membuatnya lebih menarik dan lebih murah bagi investor. Terutama ketika pemotongan disebabkan oleh kekhawatiran tentang pertumbuhan dan ketakutan stagflasi yang terus berlanjut, menciptakan ketidakpastian dan mendorong investor ke aset yang dianggap aman.
Permintaan dari bank sentral dan institusi juga tetap kuat, dengan aliran masuk yang stabil ke dalam ETF emas menunjukkan bahwa selera untuk emas tetap ada bahkan pada harga yang lebih tinggi dan tren naik yang berkepanjangan.
Gambar 2: Grafik harian emas menunjukkan breakout ke harga tertinggi baru di September
Minyak
Di sektor energi, harga minyak tetap relatif stabil seiring faktor permintaan dan penawaran yang memengaruhi.
Minyak tetap stabil pada bulan September, diperdagangkan dalam kisaran di bawah resistensi kunci sekitar $65,50 dan menemukan dukungan sekitar $61,50.
Harga minyak akan terus dipengaruhi oleh permintaan dan dinamika pasokan global. Permintaan bisa meningkat jika kita melihat pemotongan suku bunga lebih lanjut, karena USD yang lebih lemah membuat minyak lebih murah untuk dibeli karena harganya dalam USD.
Pemasokan juga akan terus berperan. OPEC+ mengumumkan pada bulan September akan terus meningkatkan produksi, namun kita juga memasuki periode ketika kilang sering menjalani pemeliharaan, yang dapat membatasi pasokan.
Gambar 3: Grafik minyak 4 jam menunjukkan aksi harga stabil dalam kisaran selama September
Beralih ke indeks ekuitas, pasar AS kembali mencetak rekor tinggi meskipun terdapat sinyal yang campur aduk.
Bulan September membawa satu putaran lagi rekor tinggi di indeks AS, saat investor terus berharap untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut dari The Fed. Namun, perlu dicatat bahwa meskipun NASDAQ mencapai rekor tinggi, beberapa saham teknologi besar sedikit mengalami penurunan.
Indeks
Melihat ke depan ke bulan Oktober, indeks akan tetap volatile. Jika The Fed melanjutkan pemotongan suku bunga dan sinyal inflasi mereda, maka saham pertumbuhan/teknologi bisa terus meningkat. Namun, setiap komentar hawkish dari The Fed atau tanda-tanda penurunan ekonomi dapat berdampak negatif pada mereka.
Kelemahan USD sering membantu ekuitas AS, terutama saham pertumbuhan/teknologi, karena mereka menghasilkan banyak pendapatan di luar negeri, sehingga USD yang lebih lemah dapat meningkatkan pendapatan mereka saat dikonversi kembali ke AS.
Gambar 4: Grafik 4 jam dari NASDAQ 100 menunjukkan breakout dan pergerakannya menuju harga tertinggi baru di bulan September
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
