Treasury AS telah menyelesaikan lelang sebesar $22 miliar dalam obligasi 30 tahun, mencatat hasil tertinggi sebesar 4.651%. Hasil ini sejalan dengan tingkat WI pada waktu lelang, dengan tail sebesar 0,0 basis poin, konsisten dengan rata-rata enam bulan. Rasio bid-to-cover berada di angka 2,38, sedikit di atas rata-rata enam bulan sebesar 2,37. Peserta langsung menyumbang 28,0% dibandingkan rata-rata enam bulan 24,9%, sementara peserta tidak langsung mengambil 62,0%, dibandingkan rata-rata 60,9%.

Kontribusi dan Distribusi Dealer

Dealer hanya bertanggung jawab atas 10% dari obligasi, yang jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata enam bulan sebesar 14,9%. Baik peserta langsung maupun tidak langsung menunjukkan partisipasi yang meningkat dibandingkan rata-rata, menunjukkan distribusi yang seimbang tetapi sedikit lebih baik karena tidak membebani dealer secara berlebihan. Lelang ini mendapatkan penilaian C+, mencerminkan keberhasilannya yang relatif baik dibandingkan dengan tolok ukur dan rata-rata terbaru. Lelang Treasury hari ini menunjukkan permintaan yang cukup baik untuk obligasi 30 tahun, dengan pasar mampu menyerap utang dengan nyaman pada hasil tinggi sebesar 4,651%. Kami melihat partisipasi yang kuat dari baik penawar langsung maupun tidak langsung, artinya dealer tidak terpaksa mengambil penawaran yang tidak diinginkan. Ini menunjukkan penerimaan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang.

Reaksi Pasar dan Strategi

Mengacu pada data Indeks Harga Konsumen terbaru yang menunjukkan inflasi tetap tinggi di 3,1%, hasil lelang ini memberikan beberapa stabilitas. Indeks ketakutan pasar obligasi, yaitu indeks MOVE, telah meningkat sekitar 110, tetapi penjualan yang teratur ini menunjukkan bahwa volatilitas mungkin akan menurun. Lingkungan ini mendukung strategi derivatif yang menguntungkan dari suku bunga yang berada dalam batas tertentu, seperti menjual strangles pada futures obligasi Treasury. Untuk pasar saham, poin-poin penting yang dapat disimpulkan adalah berkurangnya ketidakpastian yang mengelilingi pasar obligasi, sebuah ketakutan yang menghantui kami selama sebagian tahun 2024. Meskipun suku bunga tinggi menantang valuasi saham, stabilitas yang baru ditemukan dapat mendorong Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, turun dari level terbarunya 17. Ini membuat menjual opsi put pada indeks utama menjadi strategi yang lebih layak dalam beberapa minggu mendatang. Permintaan yang kuat dari investor asing, yang direpresentasikan oleh persentase penawar tidak langsung yang tinggi, juga menunjukkan aliran modal yang terus berlanjut ke Amerika Serikat. Ini memberikan dukungan fundamental untuk dolar AS, yang telah mempertahankan kekuatannya dengan indeks DXY diperdagangkan mendekati 105. Kami melihat ini sebagai sinyal positif untuk mempertahankan posisi bullish pada dolar melalui opsi atau futures. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.