PDB (Produk Domestik Bruto, ukuran total nilai barang dan jasa yang diproduksi) Kanada naik 0,2% pada Februari. Kenaikan ini didukung sektor penghasil barang dan sektor jasa, setelah gangguan di sektor otomotif sebelumnya mereda.
Estimasi awal PDB Maret pada dasarnya tidak berubah. Indikator awal menunjukkan pertumbuhan berlanjut hingga akhir kuartal I, meski angka ini dapat direvisi.
Untuk kuartal I, PDB bergerak sedikit di atas perkiraan pertumbuhan tahunan 1,3% (annualised, laju pertumbuhan kuartalan yang “disetarakan” menjadi angka tahunan). Angka ini juga sedikit di atas proyeksi 1,5% Bank of Canada dalam Laporan Kebijakan Moneter April.
Dengan pertumbuhan populasi melambat, perbaikan PDB per kapita (rata-rata output per orang) diperkirakan berlanjut. Prospek yang disampaikan: Bank of Canada diperkirakan menahan suku bunga acuan tetap hingga 2026.
Bank of Canada mengatakan memantau ukuran inflasi dasar (underlying/core inflation, inflasi “inti” yang mengecualikan komponen sangat bergejolak seperti energi). Bank juga memantau dampak pertumbuhan yang lebih luas akibat biaya energi yang lebih tinggi terkait konflik di Timur Tengah.
Data CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi berdasarkan perubahan harga barang dan jasa) terbaru untuk Maret menunjukkan inflasi inti tetap tinggi di 2,7%, jauh di atas target 2% bank sentral. Kekakuan inflasi ini mendukung sikap hati-hati bank sentral karena mereka menegaskan memantau inflasi dasar secara ketat. Posisi derivatif (kontrak turunan nilainya mengikuti aset/acuan lain) yang bertaruh pada pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat kian berisiko.
Laporan pasar tenaga kerja yang kuat—Kanada menambah 35.000 pekerjaan pada Maret dan menjaga tingkat pengangguran 5,5%—juga melemahkan alasan untuk pelonggaran kebijakan. Pasar sebelumnya sempat memasang ekspektasi pemangkasan suku bunga pada paruh pertama tahun ini, namun ekspektasi itu kini hampir sepenuhnya hilang dari harga pasar.
Dengan bank sentral diperkirakan menahan suku bunga stabil hingga musim panas, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada derivatif suku bunga seperti futures CORRA (kontrak berjangka berbasis CORRA, suku bunga acuan overnight Kanada) berpotensi turun. Kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan oleh stabilitas dan time decay (penurunan nilai opsi karena waktu berjalan), misalnya menjual straddle (strategi menjual opsi beli dan opsi jual pada harga dan jatuh tempo yang sama untuk mendapat premi). Trader bisa menilai pengumpulan premi (premium, pembayaran yang diterima penjual opsi) lebih menarik daripada bertaruh pada pergerakan besar satu arah.
