Dewan Uni Eropa telah sepakat dengan Parlemen untuk memberikan negara anggota lebih banyak kebebasan dalam memenuhi target penyimpanan gas. Target awal mengharuskan pengisian 90% sebelum penarikan dimulai, kini negara dapat menyimpang hingga 10 poin persentase, dengan tambahan 5% diperbolehkan dalam kondisi pasar yang sulit. Selain itu, batas waktu untuk mencapai target ini telah diperpanjang dua bulan hingga sekitar 1 November. Penyesuaian ini bertujuan untuk menstabilkan harga gas, terutama setelah tingkat penyimpanan turun signifikan selama musim dingin, yang menyebabkan harga naik.

Dinamika Penentuan Harga Gas Eropa

Fleksibilitas ini memastikan negara menghindari pembelian gas pada harga pasar tinggi untuk memenuhi target penyimpanan. Ada sedikit kelegaan untuk harga gas Eropa karena impor LNG Tiongkok pada bulan Juni diperkirakan jauh lebih rendah dibandingkan tahun lalu akibat aliran gas pipa dari sumber seperti Rusia yang kuat. Jika permintaan LNG Tiongkok tetap rendah, harga Eropa, yang sangat dipengaruhi oleh perdagangan LNG global, mungkin tetap stabil. Situasi ini menyoroti pembicaraan yang sedang berlangsung seputar penyimpanan gas dan strategi penetapan harga di Eropa, dengan fokus pada menjaga stabilitas pasar di tengah permintaan global yang berfluktuasi. Kesepakatan terbaru Dewan UE memberikan lebih banyak ruang untuk menyesuaikan standar penyimpanan gas, memberikan pemerintah nasional penyangga yang sebelumnya tidak tersedia di bawah kerangka yang lebih ketat. Awalnya, negara-negara UE harus mencapai tingkat pengisian 90% sebelum menarik gas. Kini, batas penyimpangan diizinkan hingga 10 poin persentase, dan bahkan 5% lebih banyak dalam skenario pasar yang lebih sulit. Singkatnya, beberapa negara kini dapat memasuki bulan-bulan musim dingin dengan penyimpanan sekitar 75% hingga 80% tanpa menghadapi sanksi sesuai pedoman saat ini. Jadwal juga telah berubah. Alih-alih tekanan meningkat pada bulan September, tanggal target kini lebih mendekati awal November. Itu memberi tambahan dua bulan untuk mengumpulkan pasokan secara bertahap, alih-alih terburu-buru untuk memenuhi target pada saat yang bergejolak—di mana gas datang dengan premi yang lebih tinggi. Dari perspektif harga, ini menghilangkan banyak urgensi yang sebelumnya memicu pembelian besar di pasar spot, yang seringkali mendorong harga naik justru saat sistem paling rentan.

Perubahan Regulasi dan Implikasi Pasar

Keputusan ini lebih tentang mengurangi pembelian yang terpaksa pada waktu yang tidak tepat daripada sekadar melonggarkan standar. Harga tinggi selama musim dingin—yang sebagian terkait dengan tekanan struktural seputar kepatuhan penyimpanan—berkontribusi pada margin yang lebih ketat dan, dalam beberapa kasus, perlindungan yang tidak seimbang. Aturan yang direvisi mengakui bahwa pembelian gas harus responsif terhadap kondisi pasar, bukan ditentukan oleh batasan waktu yang kaku. Ada margin yang lebih luas bagi pedagang regional untuk memutuskan *kapan* daripada sekadar *berapa banyak* yang akan dikunci. Sementara itu, satu faktor lain yang mempengaruhi: Impor gas alam cair Tiongkok tampaknya akan turun secara substansial dibandingkan dengan bulan Juni lalu. Ini terjadi saat Moskow terus memasok gas pipa dalam jumlah tinggi ke Asia, mengurangi permintaan Tiongkok untuk LNG laut. Pengurangan pembelian spot dari Asia mengurangi persaingan untuk muatan, yang secara alami menjaga harga Eropa agar tidak melonjak. Poin-poin penting: perubahan kebijakan UE yang baru memberikan fleksibilitas yang tidak ada pada tahun lalu bagi mereka yang terikat pada kontrak bulan musim dingin. Namun, risikonya bergerak: dari kenaikan harga yang didorong kepatuhan ke volatilitas yang didorong permintaan. Jika pembelian dari Asia cepat kembali atau aliran pipa Rusia terganggu, perubahan keseimbangan bisa terjadi dengan cepat. Posisi minggu ke minggu mungkin perlu disesuaikan. Perdagangan dengan durasi lebih pendek—terutama di TTF dan benchmark terkait—kemungkinan akan merespons defensif jika terjadi peningkatan permintaan dari Asia secara tak terduga. Apalagi menjelang akhir Q3, opsi mungkin lebih menarik daripada posisi jangka panjang. Perbandingan put-call tampaknya patut diperhatikan di sini. Gambaran besar: perubahan regulasi UE ini, dikombinasikan dengan permintaan LNG Tiongkok yang rendah, menciptakan kondisi yang kurang reaktif untuk menentukan harga gas. Kita tidak perlu terlalu bereaksi seperti musim panas lalu, tetapi kita juga tidak bisa lengah selama periode transisi. Keterlambatan dalam mengisi penyimpanan hingga akhir Oktober meningkatkan risiko menjelang musim dingin, ketika kejelasan permintaan semakin tajam. Ada sedikit ruang untuk bergerak sekarang—tetapi lebih sedikit waktu untuk memperbaiki jika perkiraan tidak sesuai. Buat akun VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.