S&P 500 ditutup di rekor tertinggi lagi, naik 0,26%, sementara NASDAQ naik 0,36% dan memperpanjang tren naik menjadi 12 sesi, terpanjang sejak 2009.
Minyak mentah Brent naik 4,70% menjadi US$99,39 per barel, namun saham-saham AS tetap menguat meski harga minyak melonjak.
Deutsche Bank menilai kenaikan S&P 500 dalam 11 hari bursa saat ini termasuk yang terkuat dalam beberapa tahun terakhir, dengan acuan kenaikan 10,7% sejak 30 Maret.
Bank itu juga menyebut Maret 2022 sebagai terakhir kalinya ada pergerakan 11 hari yang lebih besar di indeks, ketika kenaikan dikaitkan dengan harapan gencatan senjata lebih cepat dalam perang Rusia-Ukraina, sebelum saham melemah setelahnya.
Tulisan ini disebut dibuat menggunakan alat kecerdasan buatan (AI, teknologi yang membuat teks secara otomatis) dan ditinjau oleh editor.
S&P 500 kini mendorong rekor di sekitar 6200, dan kekuatan pasar ini terasa sangat familiar. Kami menengok analisis pertengahan 2025, yang memperingatkan reli tajam saat itu mirip reli palsu pada Maret 2022 yang cepat berbalik turun. Kondisi sekarang memberi sinyal peringatan yang serupa.
Tanda “terlalu tenang” mulai terlihat, karena Indeks Volatilitas CBOE (VIX—ukuran perkiraan naik-turunnya harga saham yang sering dipakai sebagai barometer rasa takut pasar) berada di level rendah 13,5, menandakan ketakutan investor sangat kecil. Rasio put-to-call saham (perbandingan pembelian opsi jual vs opsi beli; opsi adalah kontrak yang memberi hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu) juga turun ke 0,65, yang berarti pelaku pasar jauh lebih sedikit membeli opsi jual pelindung (put—kontrak yang biasanya dipakai sebagai “asuransi” saat harga turun) dibanding opsi beli yang optimistis (call—kontrak untuk mendapat untung jika harga naik). Minimnya permintaan “asuransi” sering muncul menjelang perubahan sentimen pasar.
Di balik itu, laporan terbaru Indeks Harga Konsumen (CPI—ukuran inflasi dari perubahan harga barang/jasa yang dibayar konsumen) sedikit lebih tinggi dari perkiraan di 3,4%, mengingatkan bahwa tekanan inflasi belum benar-benar hilang. Ini membuat dasar reli terasa rapuh, mirip reli 2022 yang bertumpu pada harapan gencatan senjata yang akhirnya tidak kuat. Dinamika serupa terlihat pada 2025 ketika pasar naik kuat sambil mengabaikan kenaikan harga minyak, risiko yang kemudian cepat dihargai ulang pasar.
Karena itu, volatilitas rendah saat ini bisa dipertimbangkan untuk membeli perlindungan dari penurunan sebelum biayanya naik. Membeli opsi put “out-of-the-money” (harga kesepakatannya masih jauh dari harga pasar saat ini; biasanya lebih murah namun butuh penurunan lebih besar agar menguntungkan) pada ETF SPY atau QQQ (ETF—reksa dana yang diperdagangkan seperti saham; SPY mengikuti S&P 500 dan QQQ mengikuti NASDAQ-100) dapat menjadi lindung nilai (hedge—strategi untuk mengurangi risiko kerugian) terhadap penurunan mendadak. Saat ini perlu lebih berhati-hati, karena sejarah menunjukkan reli cepat yang didorong rasa aman berlebihan bisa berbalik sama cepatnya.
