Harga tembaga berada di bawah tekanan setelah persediaan di gudang bursa naik tajam. Stok tembaga di LME (London Metal Exchange, bursa logam di London) naik ke level tertinggi sejak September 2019, dibantu masuknya pasokan ke Taiwan dan Baltimore.
Total persediaan tembaga di LME naik 18.775 ton menjadi 330.375 ton. Kenaikan stok ini menunjukkan permintaan fisik (permintaan nyata dari pabrik/industri untuk barangnya) melemah.
Persediaan bergerak naik tahun ini seiring permintaan yang lebih lemah di China. Pengiriman ke AS juga melambat karena tarif (pajak impor) menekan perdagangan.
Posisi spekulatif (posisi transaksi untuk mencari keuntungan dari pergerakan harga, bukan untuk memakai barangnya) juga melemah. Total taruhan bersih yang mendukung kenaikan harga turun 284 lot (lot = satuan ukuran kontrak transaksi) menjadi 32.788 lot, level paling rendah sejak Oktober 2023.
Kita melihat harga tembaga menghadapi hambatan besar karena lonjakan persediaan di gudang bursa. Total stok LME kini mencapai 330.375 ton, level yang tidak terlihat sejak September 2019, dan ini memberi sinyal ada kelebihan pasokan di pasar fisik. Penumpukan ini menunjukkan pelaku pasar bisa mempertimbangkan strategi yang diuntungkan saat harga turun dalam beberapa minggu ke depan.
Penumpukan persediaan terutama dipicu melemahnya permintaan dari China, yang memakai lebih dari setengah tembaga dunia. Data terbaru mendukung hal ini: PMI manufaktur resmi China (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian, indikator cepat kondisi sektor pabrik; di bawah 50 berarti menyusut) untuk Februari 2026 berada di 49,1. Ini adalah bulan kelima berturut-turut terjadi penyusutan, dan menegaskan lemahnya sektor industri dan properti. Perlambatan ini berarti lebih sedikit tembaga terserap ke China, sehingga lebih banyak tersedia di pasar global.
Di luar China, pengiriman ke Amerika Serikat juga berkurang karena tarif perdagangan terus memperlambat arus logam industri. PMI Manufaktur ISM AS (indikator aktivitas pabrik dari Institute for Supply Management; di bawah 50 berarti menyusut) tercatat 47,8, yang menunjukkan sektor pabrik masih menyusut dan menekan prospek permintaan industri. Kombinasi pelemahan di dua ekonomi terbesar dunia ini membuat kondisi harga menjadi sulit.
Kami juga mencatat minat spekulatif melemah: posisi bersih yang mendukung kenaikan harga turun ke titik terendah sejak Oktober 2023. Ini berarti keyakinan bahwa harga akan naik cepat memudar. Melihat pola yang mirip pada 2024, kenaikan persediaan berulang kali menahan kenaikan harga dan mendorong tekanan turun. Karena itu, trader derivatif (produk turunan, yaitu instrumen yang nilainya mengikuti harga aset seperti tembaga) dapat mempertimbangkan menjual kontrak futures (kontrak jual-beli untuk tanggal mendatang dengan harga yang disepakati) atau membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk bersiap menghadapi potensi penurunan lanjutan menuju level dukungan utama.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
