Eskalasi ketegangan AS–Iran, termasuk ancaman yang terkait dengan Selat Hormuz (SoH), meningkatkan ketidakpastian terhadap langkah apa pun menuju perdamaian. Risiko berkelanjutan terhadap pasokan minyak menekan nilai tukar Asia dan aset berisiko (aset yang harganya mudah turun saat sentimen pasar memburuk) di kawasan.
Pasar minyak menunjukkan dua perkembangan: perbaikan tipis arus kapal tanker (kapal pengangkut minyak) yang melintas di SoH dan kemungkinan ekspor Irak bisa kembali lewat selat tersebut. Meski begitu, kondisi ke depan masih tidak pasti.
Timeline Pemulihan Pasokan
Bahkan jika SoH langsung dibuka penuh, pasokan bisa memerlukan 3–6 bulan untuk pulih dan dampaknya terasa di pasar. Petrokimia (produk turunan minyak dan gas untuk bahan plastik, pupuk, dan bahan kimia industri) disebut sebagai yang paling terdampak.
Konflik ini diproyeksikan berpotensi berakhir karena tiga pembatas: amunisi, pasar, dan pemilu paruh waktu AS (mid-terms, pemilu untuk sebagian kursi Kongres yang sering memengaruhi kebijakan pemerintah). Hasil akhirnya juga bisa bergantung pada seberapa tinggi harga minyak dapat naik sebelum memicu tekanan tambahan.
Untuk memanfaatkan kondisi ini, kami menilai membeli call option (opsi beli, memberi hak membeli pada harga tertentu) pada Brent crude futures (kontrak berjangka minyak Brent, yaitu perjanjian membeli/menjual di harga tertentu untuk pengiriman di masa depan) adalah langkah yang lebih aman, karena harga sudah menguji area US$105 per barel untuk pengiriman Juni. Implied volatility (perkiraan gejolak harga yang “dibaca” dari harga opsi) pada opsi ini naik di atas 45%, mencerminkan kecemasan pasar atas potensi gangguan pasokan. Strategi ini memberi peluang untung jika harga naik, sambil membatasi risiko maksimum pada premi opsi (biaya membeli opsi).
Lindung Nilai Valas Asia
Kami tetap berhati-hati pada mata uang Asia yang rentan terhadap kenaikan biaya energi. Pelaku derivatif (instrumen turunan yang nilainya mengikuti aset acuan) dapat mempertimbangkan membeli put option (opsi jual, memberi hak menjual pada harga tertentu) pada mata uang seperti won Korea, yang sudah melemah melewati 1.450 per dolar. Ketergantungan Korea Selatan pada impor minyak membuat won menjadi indikator langsung risiko keamanan energi kawasan.
Bahkan jika selat dibuka penuh hari ini, dampak rantai pasok (alur ketersediaan barang dari produksi hingga distribusi) akan bertahan berbulan-bulan. Ini mendukung pilihan derivatif dengan jatuh tempo 3–6 bulan untuk menangkap dampak penuh gangguan tersebut. Kami memantau arus tanker, tetapi perbaikan tipis belum cukup untuk mengubah sikap hati-hati.
Cukup melihat kembali memanasnya situasi di akhir 2025, yang memicu lonjakan singkat namun tajam 15% pada harga minyak dan penurunan aset kawasan. Peristiwa itu menunjukkan betapa cepat ketegangan geopolitik dapat menekan pasar. Situasi saat ini terasa lebih berkepanjangan dibanding kebuntuan singkat tersebut.
Tekanan berkelanjutan pada harga energi kemungkinan membebani aset berisiko Asia secara keseluruhan. Harga minyak yang tinggi dan bertahan lama bertindak seperti “pajak” bagi ekonomi ini, menekan margin laba perusahaan. Melindungi portofolio saham jangka panjang dengan membeli put pada indeks utama, seperti MSCI Asia ex-Japan index (indeks saham Asia di luar Jepang), dapat membantu mengurangi risiko penurunan.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
