Risiko politik Inggris menekan sentimen terhadap sterling, termasuk kekalahan Partai Buruh dalam pemilihan sela (by-election) Gorton dan kemungkinan tantangan kepemimpinan setelah pemilihan lokal Mei. Gejolak harga GBP (volatilitas) kemungkinan tetap tinggi dalam waktu dekat. Para analis mengatakan belum jelas apakah ketidakpastian politik yang berlanjut membenarkan “tambahan biaya risiko fiskal” (fiscal risk premium), yaitu tambahan imbal hasil/kompensasi yang diminta investor karena khawatir kondisi anggaran dan utang pemerintah. Hal ini sebelumnya dikaitkan dengan beberapa periode pelemahan pound. Mereka juga menunjuk data yang menunjukkan pertumbuhan Inggris lebih kuat daripada yang tersirat dari kenaikan tingkat pengangguran.

Kebijakan BoE dan Prospek Suku Bunga

Mereka menyebut penurunan inflasi yang berlanjut (disinflation, yaitu laju kenaikan harga yang melambat) dan pasar tenaga kerja yang mulai longgar (lebih banyak pencari kerja dibanding lowongan) sebagai faktor yang mendukung pemangkasan suku bunga lanjutan oleh Bank of England (BoE, bank sentral Inggris). Mereka menambahkan bahwa pemangkasan suku bunga dapat membantu meringankan beban keuangan pemerintah (fiscal relief), misalnya lewat biaya bunga utang yang lebih rendah. Mereka mencatat rencana penerbitan obligasi pemerintah Inggris minggu ini (gilt remit, yaitu panduan/jadwal jumlah dan jenis penerbitan “gilt” atau obligasi pemerintah Inggris) dapat mendukung prospek anggaran, setelah surplus anggaran besar pada Januari. Mereka memperkirakan EUR/GBP bisa turun perlahan seiring waktu jika risiko politik mereda. Gesekan politik di dalam pemerintahan Partai Buruh saat ini terus membebani sentimen terhadap Pound. Namun, kami menilai kekuatan ekonomi yang mendasar kurang diperhatikan pasar. Ini menimbulkan jarak antara “kebisingan” politik jangka pendek dan kondisi ekonomi besar (makroekonomi) jangka panjang. Melihat data awal tahun ini, inflasi Inggris berhasil turun ke 2,5%, dan ekonomi mencatat pertumbuhan moderat 0,2% pada kuartal terakhir 2025. Dengan tingkat pengangguran tetap 4,5%, BoE punya ruang untuk memberi dukungan bila diperlukan. Dasar-dasar ini tidak mendukung pelemahan Sterling sebesar yang terlihat saat ini.

Pendekatan Trading Saat Volatilitas Tinggi

Dalam beberapa minggu ke depan, ketidakpastian politik ini menunjukkan volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi GBP akan tetap tinggi. Trader bisa mempertimbangkan membeli straddle atau strangle pada EUR/GBP—strategi opsi yang bertujuan untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah setelah situasi lebih jelas. Straddle biasanya membeli opsi beli (call) dan opsi jual (put) pada harga kesepakatan (strike) yang sama; strangle membeli call dan put dengan strike berbeda. Pendekatan ini melindungi dari hasil politik yang tidak pasti sambil bersiap pada reaksi pasar. Setelah risiko politik ini mereda, kami melihat jalur yang jelas bagi Pound untuk menguat berdasarkan perbaikan kondisi ekonomi. Mengambil posisi untuk EUR/GBP yang lebih rendah tampak masuk akal dalam jangka menengah. Menjual opsi call EUR/GBP yang “di luar uang” (out-of-the-money, artinya strike berada di atas harga pasar saat ini sehingga belum bernilai jika langsung dieksekusi) bisa menjadi cara efektif untuk menyampaikan pandangan ini, dengan memanfaatkan pergerakan yang diharapkan dan “premi volatilitas” (tambahan harga opsi karena volatilitas tinggi).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.