Laporan laba terkait AI menunjukkan hasil beragam: AMD mencatat kinerja paling kuat, SMCI meleset pada pendapatan tetapi memberi proyeksi yang optimistis, sementara Navitas mencatat pertumbuhan moderat. Fokus pasar kini beralih pada apakah Nasdaq-100 mampu mempertahankan kenaikan awal (gap up), atau justru melemah setelah pembukaan.
AMD melaporkan pendapatan sekitar $10,3 miliar dan EPS non-GAAP $1,37 (laba per saham dengan penyesuaian, di luar pos akuntansi tertentu). AMD memproyeksikan pendapatan kuartal II sekitar $11,2 miliar ± $300 juta dan margin laba kotor non-GAAP sekitar 56% (persentase laba kotor setelah penyesuaian), dengan pendapatan Data Centre naik 57% dibanding tahun lalu.
Key Earnings Takeaways
SMCI melampaui ekspektasi pada EPS tetapi meleset pada pendapatan. SMCI memproyeksikan pendapatan kuartal IV $11,0 miliar–$12,5 miliar dan EPS non-GAAP $0,65–$0,79.
Navitas melaporkan pendapatan naik 18% dibanding kuartal sebelumnya menjadi $8,6 juta. Navitas memproyeksikan pendapatan kuartal II sekitar $10,0 juta ± $0,5 juta.
Nasdaq-100 ditutup di 28.015, dengan level teknikal di 28.200, 27.700, 27.592–27.822, serta area penopang (support) lanjutan di sekitar 27,3 ribu, 27 ribu, dan 26,4 ribu. Dua sinyal “kelelahan” yang disebutkan adalah garis tren (trendline) dekat 28.200 dan divergensi bearish (harga naik tetapi indikator momentum melemah) pada osilator per jam, termasuk Stochastic RSI (indikator momentum yang menggabungkan RSI dan Stochastic untuk membaca jenuh beli/jenuh jual).
Laba AI terbaru menegaskan reli masih punya tenaga, tetapi pemilihan saham harus selektif. Hasil AMD menjadi sinyal terkuat, menunjukkan boom AI cukup luas dan tidak hanya menghasilkan satu pemenang. Per Mei 2026, laporan industri menunjukkan belanja modal pusat data (capital expenditure/capex: pengeluaran perusahaan untuk membeli/meningkatkan aset seperti server dan infrastruktur) naik 35% dibanding tahun lalu, yang mendukung narasi pertumbuhan yang mendorong saham AMD melesat.
Untuk AMD, pergerakan kuat melampaui volatilitas tersirat saat rilis laba (implied earnings volatility: perkiraan besar-kecilnya pergerakan harga yang tercermin dari harga opsi) mengindikasikan ini bukan sekadar reaksi singkat. Pola serupa terlihat pada awal 2025, ketika laba yang jauh di atas perkiraan memicu reli berkelanjutan dalam beberapa pekan berikutnya. Trader yang memegang posisi long call (membeli opsi beli: strategi yang untung jika harga naik) dapat mempertimbangkan ambil sebagian profit di area resistance $420–$426, namun tren dasar masih bullish.
Market Levels To Watch
Situasi SMCI lebih soal momentum daripada fundamental, karena proyeksi kuat menutupi laporan pendapatan yang lemah. Ini tercermin di pasar opsi, dengan volatilitas tersirat untuk opsi mingguan tetap tinggi, menandakan pelaku pasar bersiap menghadapi pergerakan tajam di sekitar level kunci $30,50. Jika support itu bertahan hingga jatuh tempo hari Jumat (expiration: hari opsi berakhir), ini bisa memicu gamma squeeze (dorongan kenaikan harga karena penjual opsi harus membeli saham untuk lindung nilai saat harga mendekati strike) dan mengangkat harga.
Sementara SMCI berbasis momentum, Navitas masih “saham cerita” (lebih digerakkan narasi ketimbang kinerja saat ini) yang bergerak dalam kisaran. Ini membuatnya cocok untuk strategi derivatif dalam rentang (range-bound), seperti menjual iron condor (strategi opsi yang mencari untung jika harga tetap dalam rentang tertentu) dengan strike di luar kanal $14–$20. Pertumbuhan di pasar daya tinggi adalah sinyal positif, tetapi sampai harga menembus (breakout) disertai volume (nilai transaksi) yang kuat, sebaiknya hindari posisi yang bertaruh satu arah.
Nasdaq-100 kini menghadapi ujian penting karena menunjukkan tanda kelelahan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX: ukuran “ketakutan” pasar dari pergerakan yang diperkirakan pada S&P 500) saat ini bergerak di sekitar 13, level rendah yang belum terlihat sejak reli tajam akhir 2025, yang mengindikasikan pasar terlalu tenang. Kondisi ini membuat indeks rentan terhadap pola “gap-up-and-fade” (dibuka naik lalu melemah) jika pembeli tidak muncul untuk menopang pembukaan yang lebih tinggi.
Fokus utama adalah level tengah 28.200 pada futures Nasdaq-100 (kontrak berjangka: perjanjian jual-beli indeks di harga tertentu untuk tanggal tertentu). Gagal bertahan di area ini setelah pasar saham reguler dibuka (cash market: perdagangan saham langsung, bukan derivatif) bisa menjadi sinyal untuk mempertimbangkan membeli put berjangka pendek (opsi jual: untung jika harga turun) atau menjual call spread (strategi opsi menjual call dan membeli call lain untuk membatasi risiko) sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan portofolio). Sebaliknya, jika pasar mampu menyerap tekanan jual awal dan membangun support di atas level tersebut, itu mengonfirmasi reli berbasis AI masih berlanjut.
Penembusan tegas di bawah support kanal naik di sekitar 27.700 akan menjadi peringatan besar pertama bagi pasar yang lebih luas. Ini mengisyaratkan bahkan kabar sangat baik dari sektor AI sudah “tercermin di harga” (priced in: sudah diperhitungkan pelaku pasar), perubahan penting dibanding karakter pasar sepanjang 2025. Dalam skenario itu, perhatian akan beralih ke support lebih rendah di sekitar 27.300 sebagai area berikutnya perebutan antara pembeli dan penjual.
