Dewan Emas Dunia merilis survei tahunan tentang pandangan bank sentral mengenai cadangan Emas dan pembelian di masa depan. Tahun ini, 73 bank sentral berpartisipasi, yang tertinggi sejak survei dimulai delapan tahun yang lalu. Survei mengungkapkan bahwa 95% bank sentral mengantisipasi peningkatan cadangan Emas dalam setahun ke depan. Lebih dari 40% bank ini berencana untuk membeli Emas dalam periode yang sama, dibandingkan dengan 29% tahun lalu.

Pentingnya Emas di Ekonomi Berkembang

Sekitar 72% bank sentral memperkirakan sedikit peningkatan Emas sebagai bagian dari total cadangan mata uang dalam lima tahun ke depan. Poin-poin penting yang dikemukakan termasuk kinerja Emas saat krisis, diversifikasi portofolio, penyimpan nilai, dan lindung nilai terhadap inflasi. Alasan-alasan ini lebih banyak terlihat di negara-negara berkembang, kecuali untuk posisi historis Emas yang lebih dicatat oleh negara-negara maju. Survei menunjukkan pentingnya Emas yang terus berkembang bagi bank sentral, dengan harapan pembelian yang signifikan di depan. Survei Dewan Emas Dunia memberikan wawasan langsung tentang bagaimana otoritas moneter semakin memandang Emas bukan hanya sebagai aset statis tetapi sebagai alat untuk keseimbangan strategis. Lonjakan dari 29% menjadi lebih dari 40% bank sentral yang merencanakan akuisisi dalam waktu dekat menunjukkan bahwa banyak lembaga berniat bertindak dengan segera. Kita bisa membaca dari sini bahwa komitmen ini tidak hanya sekadar retoris—ini memiliki momentum operasional yang jelas.

Perubahan dalam Manajemen Cadangan

Khususnya, pergeseran di antara pasar negara berkembang menunjukkan perubahan struktural yang lebih luas dalam manajemen cadangan. Institusi-institusi ini, yang sering mengelola portofolio yang lebih terbuka atau bergejolak, bergerak untuk menahan potensi guncangan eksternal. Perkembangan ini tidak hanya berdiri sendiri; ini mengubah arah permintaan secara keseluruhan, yang mungkin memicu efek yang lebih luas pada korelasi harga dan tingkat volatilitas. Bagi kita yang aktif berurusan dengan opsi atau produk terstruktur yang terikat pada tolok ukur komoditas, ini penting. Ketika bank sentral mengumpulkan Emas, batas pergerakan turun menguat, terutama selama penurunan ekuitas atau skenario tekanan mata uang. Ini memberikan nilai lebih dalam meninjau harapan volatilitas yang tersirat, terutama di rentang waktu pendek hingga menengah. Trader yang memperhitungkan skews IV di masa depan mungkin menemukan permintaan yang lebih kuat daripada siklus sebelumnya. Perlu dicatat juga perbedaan motivasi antara ekonomi berkembang dan maju: yang pertama menekankan rasional lindung nilai aktif—stabilitas nilai, perlindungan terhadap inflasi—sementara yang terakhir tetap terikat pada tradisi cadangan yang lama. Polaritas seperti itu mungkin muncul dalam perbedaan permintaan fisik, mendorong dislokasi periodik antara futures dan kecocokan spot. Dislokasi semacam itu kemungkinan akan lebih terlihat saat penyesuaian atau pengimbangan kalendar. Untuk eksposur siklikal, ini menciptakan jendela yang tidak selalu terlihat jelas di permukaan. Kita harus tetap sangat waspada terhadap bagaimana panduan ke depan dari institusi-institusi ini melacak melalui kepemilikan logam mulia. Meskipun tidak ada waktu yang tegas yang telah ditetapkan, pengumuman mendadak dapat menyebabkan ayunan percepatan dalam gamma, terutama di sekitar kelompok jatuh tempo. Oleh karena itu, strategi yang bergantung pada harapan kembali ke rata-rata mungkin memerlukan pengawasan lebih dekat dalam periode penggulungan mendatang. Satu poin lagi yang perlu disoroti: bahkan peningkatan yang modest—dari Emas yang menjadi bagian kecil lebih dari alokasi cadangan—dapat mendistorsi metrik yang sudah dikenal. Manajer cadangan tidak beroperasi seperti pemegang pribadi. Interval penyesuaian mereka jarang tetapi cukup besar sehingga dapat menyedot likuiditas dari kelas aset terkait ketika dilakukan. Itu berarti spread obligasi, terutama di negara berdaulat yang terkait komoditas, bisa merasakan tekanan secara tidak langsung. Oleh karena itu, korelasi antar aset perlu dipantau dengan cermat. Jelas bahwa peningkatan minat sektor resmi ini bukan hanya penempatan kembali jangka panjang. Ini juga merubah tampilan dukungan harga jangka pendek. Cara kita memodelkan perlindungan harga pada produk berarah perlu mempertimbangkan hal tersebut. Sinyal di sini jelas: alokasi nyata sedang berlangsung; bukan teori, bukan hanya jangka waktu. Dan bobot—bukan kata-kata—yang penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.