Bank of Canada (BoC) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,25%, di tengah ketidakpastian ekonomi global dan renegosiasi USMCA yang akan datang pada 2026. Peningkatan pekerjaan paruh waktu saat ini berkontribusi pada potensi kelemahan jangka pendek dolar Kanada. Pasar global sedang mengalami fase penyesuaian harga, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga BoC sebesar 30 basis poin pada bulan Oktober tahun depan. Meskipun ada dukungan fiskal dari pemerintah, BoC tetap berhati-hati, terpengaruh oleh laporan kebijakan moneter terbaru yang fokus pada prospek ekonomi global yang negatif.

Pendekatan Hati-hati Bank of Canada untuk 2026

BoC menghindari kenaikan suku bunga yang terlalu cepat untuk tahun 2026, mengingat ketergantungan pada angka pekerjaan paruh waktu. Sikap hati-hati ini mencerminkan potensi risiko bagi dolar Kanada, dengan ketidakpastian yang semakin besar akibat pembicaraan USMCA yang diproyeksikan. Kami melihat Bank of Canada mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,25% hari ini, menciptakan pemisahan yang jelas dari sikap yang lebih agresif secara global. Perbedaan kebijakan ini kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada dolar Kanada dalam waktu dekat. Oleh karena itu, strategi derivatif harus diposisikan untuk mengantisipasi kelemahan yang diharapkan ini terhadap mata uang utama lainnya. Kewaspadaan bank sentral dapat dipahami ketika melihat data dari Survei Angkatan Kerja November 2025. Kami melihat penambahan bersih hanya 5.000 pekerjaan penuh waktu, yang tertutupi oleh peningkatan 45.000 posisi pekerjaan paruh waktu. Dengan inflasi inti CPI yang stabil di 2,6%, ada sedikit tekanan domestik bagi Bank untuk bertindak segera. Kami juga percaya bahwa renegosiasi USMCA 2026 yang akan datang membuat para pembuat kebijakan ragu-ragu, dengan laporan terbaru menunjukkan adanya ketegangan terkait aturan perdagangan susu dan digital. Ini sangat kontras dengan Reserve Bank of Australia, yang telah menaikkan suku bunga kasnya menjadi 4,85%, memperlebar kesenjangan kebijakan. Perbedaan ini membuat kepemilikan dolar Kanada kurang menarik.

Pemosisian Strategis di Tengah Perbedaan Kebijakan

Untuk beberapa minggu ke depan, kami melihat nilai dalam membeli opsi put di luar uang pada CAD atau opsi call pada pasangan USD/CAD. Strategi ini menawarkan cara risiko terdefinisi untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan yang mungkin terjadi pada mata uang. Volatilitas implisit yang redup dapat membuat opsi ini relatif murah saat ini. Situasi ini mengingatkan kami pada periode 2014-2016, ketika jalur kebijakan yang berbeda antara Bank of Canada dan Federal Reserve AS menyebabkan penurunan berkelanjutan pada loonie. Selama periode itu, nilai tukar USD/CAD bergerak dari mendekati paritas ke atas 1,45. Tren serupa, meskipun mungkin tidak se-dramatis, bisa muncul saat kita menuju ke tahun 2026.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.